深圳交易所股票平均市盈率20倍左右。上海证券交易所股票平均市盈率13倍左右。两个交易所的股票估值体系为什么差异这么大？如果上证指数也把市盈率干到20倍，那么上证指数要涨到4600点。上证指数为什么就没有底气把市盈率干到20倍，上证指数干到4600点呢？
其实我也一直在找这个问题的答案。上海证交易交易所的股票有科创板，深圳证券交易所的股票里面有创业板。当前，创业板和科创板平均市盈率估计在30倍左右。客观的讲，这个估值应该是科学合理了，跟美国相比，可能也是差不多的。当然，创业板和科创板里面存在着很多股票，估值很低，也有很多股票估值有泡沫。
传统产业主板，这些公司的股票市盈率给20倍。创业板和科创板公司估值给30倍市盈率。其实也是科学合理的。但是，目前传统产业主板的市盈率却低的很。沪深300处于十倍左右市盈率，与目标20倍左右的市盈率相差一倍呢。
可上证指数谁有底气干到4600点？4600点20倍的市盈率，指数年化收益率5%。5%的收益率的确具备相对投资价值。银行*款贷**平均*款贷**利率现在4%。五年十年期的国债可能应该是3%左右。三年期五年期存款利率现在2%左右。上证指数4600点5%的收益率，是不是具备相对的投资价值啊？可是股民们受到股灾的恐吓，很多人再也不敢入场了。或者场外的投资者想入场，但是不知道买什么公司的股票。存量资金有限的。想干到这个点位，就要国家给融资盘放水。而且放了水以后不得随便抽回去。有了融资来支撑，就完全有可能把上证指数干到4600。投资者可以融资买入啊，买的人多了，股价自然就上涨了，把上证指数干到4600点，给予20倍的市盈率，对应5%的年化收益率。或者是场外的投资者开始入场，或者是机构资本开始入场。
但有一点很肯定，上证指数处于底部，未来在震荡过程中走出慢牛行情，我觉得是很客观合理的。能不能走出快牛？那得看市场的资金多不多？还得看我们的政策稳不稳好不好，经济好不好？尤其要看房地产行业稳不稳，能不能恢复往日正常的经营秩序。尤其是看金融资本，会不会给房地产企业所上报的白名单满足*款贷**？
一个国家的牛市啊，往往跟房地产有很大的关联性。房地产好，房地产公司的股价上涨，整个股市基本上都会上涨。就是这么奇怪。日本是这样的，美国也是这样的。美国的房价不停的涨，日本的房价不停的涨，日本和美国的股市都不停的涨。世界就是这么奇妙。房地产，它就有这个功效。你说奇怪不奇怪？历史的经验是这样的。说白了就是宽松货币政策，一个国家实行宽松货币政策的时候，房价多半要涨，股市也多半要涨。
我也找不到原因呢，为什么不把上证指数干到4600点，怎么把上证指数干到4600点？要不要把上证指数干到4600点？这是决策者们应该思考的问题。
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