北京时间12月1日凌晨，历时8年的OPEC减产协议谈判终于达成。受此消息影响，原油期货价格“狂飙”。各国油长在会后接受媒体采访时均预计油价在未来6个月将升至55-70美元/桶。
不过摩根大通认为，油价将缓慢而平稳地上升。该行警告称，减产协议本质上是为了防止更多的石油库存的积累。全球储存设备存了太多原油和成品油。
但是，对于未来6个月油价涨破50关口，并维持这个水平，是市场的普遍共识。因此，挡在燃气股周期上涨之路上的“大地雷”或将终被拆除。
油价上涨利好内燃股
据了解，石油和天然气属于可互相替代能源，因此，过去三年间，石油的下跌使得清洁的替代能源天然气在内地工业、汽车等领域的应用遭遇被“逆替代”的风险。
早在2015年初，国际能源研究机构安迅思发布的调研报告显示，粤东地区当时液化石油气对天然气的替代已达50%的市场份额。而在车用领域，低油价对天然气汽车的冲击更为明显。非但汽车“油改气”经济性不再，天然气重卡的推广也受到挫折。
智通财经注意到，虽然发改委在2015年2月宣布， 自4月1日起，内地天然气价格正式并轨，并首次大幅下调天然气价格。增量气最高门站价格每立方米降低0.44元，同时，今年将全面建立居民用气阶梯价格制度，使得燃气股迎来一波上涨，但到当年5月创出高点后，燃气股中的龙头股除了华润燃气由于国际油价短暂回升在2016年9月曾创出新高，北京控股(00392)、中国燃气(00384)都由于油价的长期低迷，皆在2015年5月份的高点下方运行，更有甚者如天津津燃(01265)从此趴地难起。
北京控股表现亮眼
OPEC减产协议的敲定，终于给了蓄势已久的燃气股爆发的机会。其中，北京控股当天的涨幅最大，截至收盘，北京控股涨2.23%，收报36.6港元。
据悉，北京控股的主营业务包括管道燃气、啤酒生产、污水处理及水务、垃圾发电及废物处理。其中占比最大的为管道燃气，占比为71.9%。
此外，北京控股今年6月再次增持中国燃气，截至目前共持有中国燃气24.65%的股份。还持有中石油北京管道公司40%股权，据悉，2015年的税后净利润为27.3亿港元。
2016年，北京控股资本投资的步伐再迈出一步，北京控股旗下北京燃气斥资13.2亿元，认购蓝天威力(06828)新股和可换债券，持股比例达29%，成为公司单一大股东。
智通财经了解到，北京控股旗下的北京燃气的燃气业务资产优异。北京燃气占有区域性优势，由于京津冀地区雾霾严重，京津冀地区“电改气”是的燃气供应需求持续上升，数据显示，燃气电厂占北京燃气售气量的47%，这部分营收已经趋于稳定。而随着石油价格的上升，工业用户和车用天然气售气量有较大的提升空间。
另外，北京控股(00392)11月9日发布的公告称，公司附属北京市燃气集团有限责任公司拟以11亿美元向俄罗斯公司Rosneft Oil Company收购公众股份有限公司20%股权。受到当时油价前景未明，收购消息发出后，北京控股便“跌跌不休”。如今OPEC减产协议落定，该收购将物有所值，将为北京控股带来良好收益。
北京控股表示，公司收购事项拥有的油气田具备先进基础设施，是东西伯利亚最大油田之一。根据公告内容，公众股份有限公司持有俄罗斯境内开发韦尔赫内琼斯克石油田、天然气田、凝析气田的牌照，主要从事勘探、评估、开发、生产、推广韦尔赫内琼斯克油气田的石油、天然气、凝析气。韦尔赫内琼斯克油气田现时的C1+C2可采储量为1.73亿吨石油、凝析气以及1150亿立方米天然气。目前的石油生产水平为每年850万吨。
智通财经注意到，北京控股现在的股价相较于2013年创下的历史最高价76.45港元，已经腰斩过半，市盈率仅为0.79。而国际评级机构普遍看好北京控股发展前景。其中，德意志银行给予北京控股增持评级，目标价看高至58.3港元。
油价若能稳定在50线上 内燃股前景可期
值得注意的是，OPEC称，其正在寻求确保非OPEC产油国每日削减60万桶产量，而俄罗斯已承诺将每日减少约30万桶的产量。
不过，在减产协议前，宏观顾问公司合伙人Chris Weafer称，让俄罗斯减产，执行起来很难，因俄罗斯政府在本国石油公司持有大部分份额，而少数股东可能反对限产。从技术角度来看，俄罗斯也不能关掉产油水龙头，因为大部分原油来自严寒地区，钻机必须保持油的流动。俄罗斯可能难以兑现诺言。
鉴于俄罗斯是否减产目前还是个未知数，而墨西哥及挪威则已经表明了不参加减产的态度，下周在多哈举行的后续会议很可能会出现一个令人失望的情况：OPEC成员国和非成员国(包括印尼)最终无法达成减产协议。
减产协议的实际执行也存在着一定风险。从1982-2009年出现的减产协议上看，实际的减产幅度通常只有协议的60%，假如此次减产协议也遵循这种规律的话，那就意味着OPEC的原油产量将仅仅从目前创纪录的水平下降约70万桶。
此外，就算解决了供应面的问题，如果需求面不乐观，于事也无补——美银预计全球石油需求年均增长率为120万桶/日，但美联储加息和人民币贬值都将对其产生负面影响。
不过，内地的天然气市场长期前景仍值得看好。
在国务院办公厅印发的《能源发展战略行动计划(2014-2020 年)》中明确指出，到2020 年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，天然气比重达到10%以上，煤炭消费比重控制在62%以内。天然气总消费量将提升至3600亿方，相比2014年的1830亿方接近翻倍。外加中国空气污染形势比较严峻，天然气作为清洁能源的增长潜力非常巨大。
换句话说，只要石油价格不出现暴跌、长跌，能够一直稳定在50线上，则内燃股的前景可期。