（07月/28日周五）市场评述
【 盘面回顾 】
周五指数放量大涨，带动市场情绪全面回暖。
市场风格上仍然以投机为主，超跌低价以及次新股属性是明显的加分项，个股上和基本面也没有太大关系，借题材炒筹码是这轮行情的核心。
板块方面，大金融全面走强，券商领涨两市，前面说过大金融决定了这轮投机行情的上限，所以后市值得高看一线。
不过周一大概率会有一波比较明显的兑现，毕竟市场给了周末在消息面上很大的预期，结果显然不及预期，而且尽管如此大金融周末热度仍然非常高，这是一个危险的信号，不过考虑到市场地位的问题，分歧有但不会太大，耐心等待资金兑现后博弈回流的可能，或者关注前排龙头分歧的机会。
一般来说券商起来之后都会有一个伴随题材，下周看看出在哪个方向，大概率不会是地产，这个板块从周五来看已经有点偏弱了，纯消费的可能性也不大，类似于汽车这种消费+成长属性的可能会好一点。
后面要注意的是*特中**估这个板块上面的压力区间，保险是最先碰到这个压力位的板块，可以先看看反馈的情况如何。
【明日重点公司跟踪】
中央商场 ：中央商场是这轮投机行情最早的发动者，这里大金融大概率给行情续了命，那么中央商场理应要走出二波，而且这轮投机行情的级别显然比5月份的时候要更高，中央商场的高度没理由低于杭州热电。
XXXX ：明天太平洋大概率一字，如果太平洋都放量了意味着整个板块的分歧非常大，那么板块低于预期。板块龙头一字的情况下创业板弹性标的仍然是最好的跟风选择，山水比德已经打好了样板，关注威士顿和xxxx为主。威士顿有一个量化资金的优势，xxxx在主动性上要强于威士顿，子公司xxxx是目前A股最小市值券商，缺点虽然很多，比如没有经纪业务，国内业务也主要以发信用债券为主，但是这轮炒作核心还是筹码，和基本面关系不大。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
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（07/28周五）强势股研报解析
今日有逻辑支撑的强势股都在这里了!
1、大金融：再度迎来全面爆发，当前的重要变化在于政策预期自上而下的信号更加明显。
2、财富趋势：知名老牌证券软件供应商，覆盖国内90%以上的券商，四大募投项目中国密与金融资讯终端项目有望于23年完成研发落地，并于今明两年开始带来增量收入。
3、水羊股份：收购伊菲丹+研发底层加码持续赋能+自有品牌持续优化三重积极变化，伊菲丹超预期爆发带来的公司业绩拐点，经营周期底部向上。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、大金融活起来
（1）大涨题材大金融+券商+保险+银行+期货+金融科技
在板块修正两日后，今日大金融再度迎来全面爆发，券商、银行、保险等上演涨停潮。
催化上，仍是会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”带动。官媒提到，多位市场人士预计，下一阶段，资本市场基础制度将进一步完善，激发市场活跃度的政策有望密集出台，更多提振市场信心的举措可期，有利于提高资本市场吸引力，有助于改善投资者情绪、活跃交投。
此外，国金证券等还提到，监管多方面综合施策有利于现有系统建设及升级，为ToB金融科技公司带来穿越周期的刚性建设需求，金融科技板块也多股大涨。
（2）研报解读（中金公司）：当政策预期开始起变化
①券商股的走势短期看市场流动性及风险偏好，中期看政策导向，长期则体现为公司战略及执行所带来的经营差异。短期持续宽松的货币环境有望推动券商股实现绝对及相对收益；而长期竞争格局优化、资本效率提升、成本管控加强将推动优质公司ROE中枢提升。 在短期流动性和长期发展有所支撑的背景下，当前的重要变化在于政策预期自上而下的信号更加明显。
②复盘过去12年和18年两次较为明显的政策驱动的行情，从首次政策发声到后续工具箱的不断落地、券商板块整体录得较为持续且较高幅度的收益。12年1月-13年2月：券商指数从2011年低位的1.7x提升至13年2月的2.4x，板块涨幅55%、跑赢沪深300指数 41ppt；18年10月-19年4月：从2018年10月低点-2019年4月，券商指数PB由1.06x修复至2.1x、涨幅87%、跑赢沪深300指数 55ppt 。
③当前板块估值及持仓仍处于低位，政策信号以及市场风险偏好的正反馈催化板块的弹性及修复空间明显。
1）截止昨天，A/H券商交易于1.35/0.6x静态P/B水平，分别处于过去5年25%/6%分位、过去10年14%/3%分位；
2）最新披露的Q2基金持仓数据显示，板块A股仓位环比进一步下降26bps至0.5%，低配幅度扩大至2.71ppt；H股仓位环比下降2.5bps至0.13%，低配幅度0.44ppt；
3）个股层面：低估值的头部券商【华泰/中信】等；特色型券商，如经纪型券商【银河】、资管龙头【广发】；弹性角度关注互联网财富管理平台及领先金融资讯服务商，如【同花顺/财富趋势】。
2、财富趋势：老牌王者
（1）大涨题材金融科技+ChatGPT
公司自身为知名老牌证券软件供应商，核心产品“通达信”产品市场占有率高，覆盖国内90%以上的券商，另外公司拥有国密安全技术和金融IT改造业务，机构预计券商信创和国密改造也将带来新增量。
AI方面，公司此前在互动平台表示，公司通过自动采录数据、自动解析文本、抽取关键信息，并提供标注平台、数据比对平台，着力发展小达智能写手，问小达等产品，由此形成了一套系统的金融数据解决方案，并研发了智能金融问答、公司图谱等一系列特色AI功能。
行情上，公司今日20%涨停。
（2）研报解读（国金证券）：国密+信创+AI赋能，驱动业绩持续增长
①国密+信创驱动收入持续增长。 公司持续推进全栈信息技术创新，可为证券公司提供基于国密、信创、IPV6服务一体化解决方案。国密改造及全面注册制项目标准化程度较高，毛利率水平有望进一步提升。根据我们的测算，国密改造有望在未来2~3年为公司贡献1.6亿元的增量营收；B端行情交易系统信创改造仍处于落地初期，有望持续驱动公司业绩增长。
②AI领域持续布局，证券信息产品矩阵不断丰富。 公司主要采用NLP、CV等技术，可实现自动采录数据、自动解析文本、抽取关键信息等功能。此外，公司还提供标注平台、数据对比平台，推出小达智能写手、问小达等产品，并研发了智能金融问答、公司图谱等系列特色功能。随AI内容生态持续丰富，客户黏性及客单价均有望提升。公司2B业务覆盖90%以上证券公司，通过B端客户触达广阔用户群体，同时自身证券信息服务也积累了丰富C端用户，具备AIGC优质变现场景。
③四大募投项目中国密与金融资讯终端项目有望于23年完成研发落地，并于今明两年开始带来增量收入。而有望明年落地的AI项目（即线上人工智能投顾机器人）在提升B端机构客户粘性的同时，更有望在中长期为公司C端炒股软件带来新的流量分发格局，摆脱当前C端业务相对薄弱的困境，为C端业务的发展打开新的空间。此外，信创项目也将为公司带来持续的现金流。
3、水羊股份美羊羊
（1）大涨题材化妆品+业绩预增+公告
公司昨日披露中报净利润同比增长72%，同时发布股权激励计划，要求2023/24年净利润不低于3/4亿元。
公司主营“自由+代理”美妆平台，其中自有品牌御泥坊主打盛唐文化、大水滴专注熬夜赛道，代理则深度绑定强生集团。
行情上，公司今日20%涨停。
（2）研报解读（国金证券、广发证券、海通证券）Q2业绩超预期，期待弯道超车
①政治局会议积极定调，释放明确稳增长信号，拉动顺周期板块行情。美护作为顺周期类的优质品种，年内已经历大幅回调，估值回归历史底部（历史分位数10%以下），配置性价比凸显。
②化妆品Q2销售呈企稳态势，下半年基数走低下有望加速复苏。
贝泰妮：修白瓶焕新升级，亮相第25届世界皮肤病学大会，四位一体美白机制获国际认可，配合抖音超品日IP首发销售破千万；机构持仓回落低位，资金面安全边际高；股权激励23/24年增速各28%/26%，对应PE仅32/25x，龙头中性价比最高；
巨子生物：重组胶原C端商业化领先，24年医美械三即将获证，减持压力下逢低布局；
珀莱雅：中报超预期持续验证α能力，中长期成长确定性价值最优；
福瑞达：3Q潜在激励催化；
③水羊股份：收购伊菲丹+研发底层加码持续赋能+自有品牌持续优化三重积极变化，伊菲丹超预期爆发带来的公司业绩拐点，经营周期底部向上。
23H1自有品牌贡献收入/利润40%+/60%+，大水滴/小迷糊扭亏为盈。
1）御泥坊：23Q3由董事长直接管理进行调整。
2）伊菲丹：预计Q2翻倍增长（海外快于中国），23H1天猫+抖音GMV同增98%，其中天猫同增47%、抖音同增145%；产品端聚焦梯队打造，樱花线推广逐步加大，23Q4高定价极致线中国市场上新望拉动进一步放量；渠道端重点加强高端百货布局，增加免税网点（全球年底增至50个网点） +高端酒店SPA合作；展望明后年，法国奥运会、全球高端渠道布局持续完善中长期广；
3）代理业务：2H23很多品牌陆续完成贸易备案、期待业绩释放。
23Q1起公司净利率逐季提升，股权激励锚定高增，预计2023年归母净利3亿元，对应23年PE21x
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