中证智能财讯 北新路桥（002307）8月19日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入50.38亿元，同比下降11.86%；归母净利润1179.44万元，同比下降41.30%；扣非净利润257.27万元，同比下降85.73%；经营活动产生的现金流量净额为6.10亿元，同比增长165.66%；报告期内，北新路桥基本每股收益为0.0093元，加权平均净资产收益率为0.34%。
报告期内，公司合计非经常性损益为922.17万元，其中计入当期损益的政府补助为762.46万元。
以8月18日收盘价计算，北新路桥目前市盈率（TTM）约为174.79倍，市净率（LF）约1.94倍，市销率（TTM）约0.61倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入33.13亿元，同比下降15.11%，环比增长92.06%；归母净利润450.2万元，同比下降60.95%，环比下降38.26%；扣非净利润-159.21万元，同比下降115.46%，环比下降138.23%。
资料显示，公司从事的公共交通基础设施建设的施工业务，目前主要有两种经营分别为模式单一型工程承包模式和投融资建造模式。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，工程收入收入33.70亿元，同比下降7.05%，占营业收入的66.89%；商品销售收入收入12.05亿元，同比下降0.75%，占营业收入的23.92%；高速公路收费收入收入2.64亿元，同比增长21.58%，占营业收入的5.25%。
2023年上半年，公司毛利率为13.08%，同比下降0.51个百分点；净利率为0.15%，较上年同期下降0.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为10.76%，同比上升0.76个百分点，环比下降6.77个百分点；净利率为0.09%，较上年同期下降0.09个百分点，较上一季度下降0.15个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为0.34%，较上年同期下降0.27个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为0.22%，较上年同期下降0.33个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为6.10亿元，同比增长165.66%；筹资活动现金流净额14.41亿元，同比减少14.70亿元；投资活动现金流净额-14.66亿元，上年同期为-22.21亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-17.87亿元，上年同期为-11.03亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为113.83%，净现比为5175.53%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.12次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业21/24）；固定资产周转率为8.76次，上年同期为9.92次（2022年上半年行业平均值为8.09次，公司位居同行业9/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.06次、3.40次。
2023年上半年，公司期间费用为6.16亿元，较上年同期减少2837.60万元；但期间费用率为12.23%，较上年同期上升0.96个百分点。其中，销售费用同比下降91.32%，管理费用同比增长3.07%，研发费用同比下降50.96%，财务费用同比增长9.55%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司在建工程较上年末增加10.15%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；无形资产较上年末减少0.54%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；应收账款较上年末减少10.38%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；预付款项较上年末增加22.97%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司长期借款较上年末增加4.16%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付账款较上年末减少13.89%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；合同负债较上年末增加28.56%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；短期借款较上年末增加64.32%，占公司总资产比重上升0.87个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为12.95亿元，占净资产的37.89%，较上年末增加1548.84万元。其中，存货跌价准备为4852.28万元，计提比例为3.61%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为89.41%，相比上年末增加0.25个百分点；有息资产负债率为64.40%，相比上年末增加1.61个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.02，速动比率为0.93。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、大成新锐产业混合型证券投资基金、平安资管-工商银行-鑫福34号资产管理产品、大成睿景灵活配置混合型证券投资基金、梁钧荣、陈明辉。在具体持股比例上，杨新国持股有所上升。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| *疆新**生产建设兵团建设工程(集团)有限责任公司 | 41051.48 | 32.36754 | 不变 |
| 中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连 | 1808.92 | 1.426263 | 新进 |
| 杨新国 | 1080.17 | 0.851676 | 0.00 |
| 广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金 | 819.27 | 0.645963 | 新进 |
| 大成新锐产业混合型证券投资基金 | 681.63 | 0.53744 | 新进 |
| 北京臻创科技有限公司 | 657.7 | 0.518572 | 不变 |
| 平安资管-工商银行-鑫福34号资产管理产品 | 481.29 | 0.379481 | 新进 |
| 大成睿景灵活配置混合型证券投资基金 | 400.66 | 0.315905 | 新进 |
| 梁钧荣 | 386.06 | 0.304394 | 新进 |
| 陈明辉 | 385.23 | 0.303739 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为6.93万户，较一季度末增长了1802户，增幅2.67%；户均持股市值由一季度末的10.18万元下降至9.15万元，降幅为10.12%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。