最近身边的同事刚刚生了二胎，恭喜同事之余，不由得发现，虽然多了一个宝宝增加了家里的负担，但是对于很多企业反而是一个利好的消息。如果未来多胎政策全面放开，对于很多领域其实都是一个利好的消息。例如家政、医药、教学等等。
今天要分析的赛道是基因重组药物，看起来非常玄幻，但其实离我们却很近。
今天的主角是长春高新，所处行业为生物制药领域，主营业务是基因药物的研发生产，主要包括生长激素、促卵泡激素等产品。
长春高新的生意的核心逻辑非常简单，就两条：研发和推广。
研发技术，不用多说，是生物制药领域的核心护城河。同时，只要它还身处行业的最前沿，就必然担任着市场拓荒者的角色，所以，市场推广的表现也很重要。
先来看下基因制药这个赛道：
基因制药，通过在体外构建人体DNA，然后将其导入活细胞，获取相关产品，来改变因基因缺乏而导致的一些症状。目前，多应用在生长发育、辅助生殖、糖尿病、心血管疾病、类风湿关节等领域。其实，治疗糖尿病的胰岛素药物，如重组人胰岛素，就属于基因制药的范畴。
基因生物制药，主要应用两个领域，一是生长发育（重组人生长激素），二是辅助生殖（重组人促卵泡激素）。
这个赛道的上游，主要是人蛋白质、氨基酸及西林瓶、胶塞等原辅料产业以及研究和检测仪器设备等，可获得性强，并不稀缺。
它的下游，主要通过经销商、代理商或直接面向医院终端，进行销售。
长春高新的拳头产品主要为：赛增水针剂、赛增粉针剂、金赛增（长效水针剂）等，占据了国内2/3的市场份额。特别是后两个产品，垄断了国内100%市场份额。个人认为，如果要说二胎概念股，这才是纯正的标的，只要新生儿数量在增长，这个赛道未来的成长空间就能看得见。
其中，水针剂，操作简便，直接注射，药品活性高，能有效避免二次污染。但是，相较于长效剂而言，粉针、水针剂都需每天注射，而长效剂则只需要一周注射一次，患者的依从性大大提高。尽管这个长效剂很厉害，但是缺点同样明显，价格偏高，使得市场的接受度和普及率并不高。
回到企业本身，技术，是长春高新最坚实的壁垒，这一点的直接体现就是：研发费用。长春高新研发费用资本化比例小，而费用化比重大，在会计处理上，对比同行业也更为谨慎。此外，还有一个细节需要注意。长春高新研发的生长激素产品线，覆盖了“低、中、高”三个档次。
在研发管线的矩阵上，布局更广，布局如下：
1）辅助生殖领域——重组人促卵泡激素等
2）疫苗领域
3）糖尿病领域
4）抗肿瘤领域
光有研发布局也不够，新产品上市必须投入大量金钱进行市场推广，医药领域不仅要看研发和研发成果，还要看产品的商业化可行性。简单的说，就是要卖的出去，而产品卖的出去主要依靠什么呢？当然是推广销售，需要格外关注医药企业的销售费用，本篇不再进行额外展开。
最后回到基因重组药物这个出发点，综合来看下这个赛道的趋势以及现有的玩家。
基因重组药物主要包括：胰岛素、降钙素、重组人生长激素、重组人促卵泡激素、重组人干扰素、重组人促红细胞生成素、重组人粒细胞集落因子、重组人白细胞介素、神级生长因子等。
其中大的赛道，主要有：胰岛素、重组人生长激素、重组人促卵泡激素、重组人干扰素。
1）胰岛素——中国糖尿病药物市场规模预计达410亿元，未来成长在20%-30%。
代表公司有：诺和诺德、赛诺菲、礼来、通化东宝、甘李药业等；
2）重组人干扰素——主要用于慢性乙型、丙型肝炎。受肝病发病率的下降、及新型抗病毒药物的冲击，干扰素市场近几年市场不断萎缩，国内重组人干扰素整体市场规模30-40亿元左右
代表企业主要有：百健艾迪、默克、拜耳 、罗氏等
3）重组人生长激素——主要应用于矮小症。由于渗透率低，国内市场目前规模为20亿元
代表的企业主要有：诺和诺德、辉瑞、礼来等
4）重组人促卵泡激素——国外促排卵主要是重组人促卵泡激素，而国内主要以尿促卵泡激素和重组人促卵泡激素并存格局，但以重组人促卵泡激素为主，
受多胎政策的开放和空白市场的填补，未来市场空间大约在50-100亿，代表企业主要有：默克、长春高新、丽珠集团等
5）神经生长因子——主要用于促进中枢和外周神经元的生长、发育、分化、成熟，维持神经系统的正常功能，加快神经系统损伤后的修复。
代表企业有：丽珠集团等
不难发现，基因制药领域，最好的赛道还是胰岛素，其次就是重组人生长激素和重组人促卵泡激素，市场规模可观，未来增速大。而神经增长因子增相对较慢，干扰素则处于萎缩状态。
至于未来的行业增长到底能有多少，其实依赖这几个因素：出生率、青少年人口数量、发病率、产品渗透率等。
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。