公司上市，发行股票融资，俗称“圈钱”。
一个永恒的问题就是：如果公司有好项目，那么为什么不用资金成本较低的银行*款贷**？
答案一般是这个：不用还！
仔细再想，虽然不用还钱，但是如果投资的是好项目，每年的分红一定会逐渐大于当初*款贷**利息，而*款贷**还掉就没有了，但发股之后则要背上一辈子，算是另一种原罪。比如腾讯，当年如果借的是*款贷**，而不是发行股份，那马化腾的财富该翻好几倍了吧？
同样地，对于已上市公司，如果上市之后便不再发股票（包括转债，不包括股权激励发行）融资，所谓保持童子之功，亦所谓元亨利贞，“以阳气始生万物，能使物坚固贞正得终”。这种公司是稀罕物，大致搜索了一下，看到了几个大名鼎鼎的公司。
天津金融博物馆：高昂的牛头
1.茅台。2001年7月，茅台发行了7,150万股，每股31.39元，融资22亿，从此就没有再从股市上拿一分钱，倒是累计分红现金1,213.5亿元，占累计盈利2,697亿元的45%。
2.腾讯。2004年6月，腾讯在香港发行4.8亿股，每股3.08港元，融资14.89亿港元，后面除了员工激励股份发行，就再没有发股融资。腾讯分红没有茅台慷慨，累计现金分红648亿港元，仅为累计盈利7,057亿元的9.18%。
3.宁沪高速。修建高速公路是费钱的，所以上市融资是需要的，2000年12月，宁沪高速IPO融资仅仅6.3亿元。这家公司上市之后咬住牙一直没有再发股票向股东伸手要钱，这并不是说它不需要钱，它聪明之处在于不断地采用债务融资，尤其是发债券，上市以来债券发行数量是894亿，与之相比，6.3亿的股权融资可以忽略不计了。宁沪高速不但财务管理有水平，对股东还慷慨，从股票市场募集了6.3亿，但分红分掉了312亿元，占总盈利445亿元的70.25%。
4.马应龙。医药的暴利注定了好的医药公司是不需要融资的，只要守住自己的药慢慢卖就行了。马应龙就是这样一家公司，2004年上市募集2.89亿元，从此不再伸手。同时这家公司的有息负债也是极少。上市以来累计分红现金30.3亿，占累计盈利88.6亿元的34.19%。又比如片仔癀、东阿阿胶这种类似的企业，上市之后做过配股，但也是很久以前的事了，或者说已经很久很久没有股权再融资了。
天津金融博物馆：公牛Bull
不缺钱的公司，才是好公司；而不应该上市的公司，一旦一不小心上了市，大概率就是投资者的机会了。
这些在市场上送钱的公司，慢慢地会不断回购自己的股票（相当于负的发股票）来修正。比如美国市场中的微软、可口可乐，还有星巴克、多米诺披萨等等。星巴克和多米诺这种公司，已经回购到所有者权益是负的了。
西方有篇著名的论文，叫做《The New Issue Puzzle》,说的就是经过数据分析，发现不管是IPO还是再融资，只要公司发股票融资，那么对比没有发股票融资的同类公司，长期（三年或者五年）持有发股票融资公司的回报要差一大截。