《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周一大盘呈现窄幅震荡格局。早盘A股三大指数集体高开，开盘之后指数迅速走高，深成指、创业板指均涨逾1%，沪指跟涨。此后指数冲高回落，并围绕在平盘线附近震荡。午后指数一度跳水但迅速回稳，并继续围绕平盘线上下窄幅波动。最终，上证指数、深成指、创业板指分别微涨0.26%、0.32%、0.15%报收。盘面上，上涨个股数量略少于下跌个股，涨停股（剔除ST和未开板次新股）67家，显示市场情绪一般，赚钱效应偏弱。
昨天三大指数止住了上周五的大跌之势，均收出了一个阴十字，有点像7月17日的情况。7月17日后，大盘展开了一段反弹，这次会不会也一样呢？
反弹可能会有，但力度上就不要抱太大的指望了。首先，和7月17日为周五所不同的是，昨天是周一，而周一往往情绪上相对高涨，从7月以来几个周一来看，也都是大涨，昨天是第一次没有出现“周一效应”。其次，昨天两市成交额大幅回落至9300亿，环比下降了30%，并中断了连续17个交易日万亿以上成交额的记录。这两方面都显示，资金已明显趋于谨慎，观望气氛更加浓烈。因此，后面即使有反弹，估计也没有太多资金敢于追涨。
有很多人将上周五的大跌，归因于中美摩擦的升级。但问题是，最近的事件发生后，指数再上周三已经冲高回落，而上周四，指数低开低走后给V了上去。这说明，市场已经预计中国将会采取对等措施，且已经消化了这一利空。那么，显然上周五的大跌主因不是这个。其实，锐叔认为市场近期的调整原因主要就是三个：流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力。因此，后市能否真正企稳，需要看这三个因素能否改善。流动性充裕是支持股市走牛的最大逻辑。这方面近期仍然呈收紧的态势。上周，央行在公开市场有8277亿元资金到期，结果央行共进行了1600亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作，因此净回笼了6177亿元。同时，*款贷**市场报价利率（LPR）也连续3个月“原地踏步”了；市场估值方面，之前锐叔说过，主要是创业板和成长股偏高，已经高于10年来除15年极高值外的其他阶段性顶部水平，而且市场利率的上升不利于其估值的继续扩张，这个还需要通过时间或者依靠自身的调整来化解；而在市场供给方面，上周科创板首发解禁潮已来，但供给压力的增大可能还只是开始。后面还将面临规模更大的创业板注册制的开闸。深交所昨天公布，锋尚文化和美畅股份拟于近期在深市发行新股并上市，新股申购日期为下周二。投行人士预期，8月中下旬就能见到首批试点创业板注册制挂牌上市。创业板注册制第一批2家，下周二就申购，比想象中还快。之前也给大家回顾过，去年科创板开闸前后的走势，至少从当时的情况来看，对短期市场还是有较大的扰动。因此，锐叔认为，这方面的扰动没有结束，市场难言真正的企稳！
总体来看，对短期后市仍需保持谨慎，暂时不要轻易去抄底。现在需要的就是一个“忍”字，机会是等出来的，只有做得了“忍者”，才有可能“无敌”。
板块和热点方面，盘面上，市场热点主要围绕有色黄金、农业、疫苗等防御板块，数字货币、光伏板块也在盘中走高，军工板块补跌，免税概念退潮。
黄金白银是锐叔昨天早评中重点提示过的，昨天这个板块也成为市场最强风口，板块指数涨幅居于最前列，个股也掀起涨停潮。消息面上，COMEX 8月黄金期货收涨33.50美元，涨幅1.8%，报1931.00美元/盎司，连续第二个交易日创收盘历史新高，盘中一度触及1941.90美元/盎司。期货市场的表现，有望继续刺激黄金概念保持强势。对于黄金白银的上涨逻辑，昨天锐叔已经进行过分析，而这些都是中线逻辑，所以预计黄金概念应该是中线趋势性的机会，未来尤其是整体市场相对低迷时，仍可逢低关注。
疫苗概念呈现上涨加速状态，近期龙头复星医药缩量板，智飞生物继续大涨，*藏西**药业、未名药业、赛升药业涨停助攻。疫苗瓶正川股份、海顺新材继续涨停，炒作还延伸到疫苗冷链环节，英特集团、澳柯玛、海容冷链涨停。对于疫苗概念，锐叔感觉实在是太高了，虽然新冠疫情在海外继续呈现上升趋势，但毕竟经过几轮炒作后，板块内很多个股累积涨幅已经很大，像这样涨下去，真到了年底新冠疫苗能上市时，那不是要上天了？对于大多数投资者来说，还是远观欣赏就好。相对来说，冷链作为补涨，激进者尚可适当关注一下。
种植业昨天也较为强势，主要是受消息面驱动。新华社24日播发评论员文章《夯实粮食安全之基 始终端牢中国饭碗》，26日出版的人民日报也发表了评论员文章《抓好粮食生产保障粮食安全》。近日大商所玉米期货价格连创近年新高，本月以来累计涨近9%。后续随着养殖存栏量回升，将提振玉米饲用消费，玉米种植积极性将进一步提升。不过这个方向，昨天总体力度不算很强，只有两只个股封住涨停，短线持续性可能有点问题。后市还是需要注意避免短线追涨，不过可将其中的玉米作为趋势性机会继续保持关注。
昨天市场又冒出来一个新风口，就是新能源车换电概念。什么是换电？对于新能源车来说，充电主要有两种方式，一种是充电桩充电，一种是直接换电池。相比充电，换电的5大优势，1）降购买成本：车电分离，可以大大降低消费者购车的成本；2）充电便捷：相比充电桩充电动辄1个小时以上，直接更换动力电池，20分钟内就能搞定；3）降布局成本相比充电桩的选位布局、车位资源紧缺等情况，换电站相对比较好解决；4）电池安全性高：由电池运营公司对电池集中进行监测、养护与管理，有利于延长动力电池的寿命，提升电池的安全性；5）降充电成本：利用峰谷电价的差别来降低充电成本。这个概念的异动，主要还是来自于消息面的驱动。日前，工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，工信部将继续大力推进充换电基础设施建设，鼓励企业根据适用场景研发换电模式车型，支持北京、海南等地开展试点推广。不过，这个题材最终能否持续发酵，还得继续观察，大家也可适当留意一下。
操作策略：
虽然大盘暂时企稳，但技术上，阶段性调整趋势已基本确立。而导致近期调整的几个重要因素，如流动性边际收紧、估值水平过高、阶段性供给压力等，尚未有效化解。因此预计，大盘经过短线震荡或反弹后，还有向下空间。中线来看，货币政策最宽松的阶段已经过去，后期随着创业板注册制的推进等，供给压力也将大为增加，中期呈现区间震荡格局可能性较大。操作上，建议目前控制仓位观望为主，重仓者注意利用反弹机会逢高减仓。短期重点关注贵金属以及建筑等低估值、早周期大盘蓝筹股。中线可逢低关注消费电子、新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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