周五，*特中**估个股震荡走高，截至目前，中国石油、中国船舶上涨超6%，中铁装配、中金黄金、中国动力等多股涨超5%。“*特中**估”再度起舞。
自2023年初，我们就在公众号上频繁讨论 “*特中**估”（可通过本文合集“中国特色估值体系”阅读） ，并看好其长期上涨趋势，近期再获得验证。 2024年以来，中国石油上涨超40%，中国船舶上涨近30%，*特中**估概念上涨近20%。
当时我们提出， 中国特色估值体系将给予国有上市公司更加合理的估值以及股价 。
现在可以看到，以“三桶油”“三大运营商”为代表的“*特中**估”在近一年维持上涨趋势，“*特中**估”成为市场的主线方向之一，分别在2022年11月下旬、2023年2月中旬至3月中旬、2023年4月初至5月中旬期间，2024年年1月下旬至今几度领涨市场。
由此可见，国企、央企所承担的财务报表以外的大量职能，逐渐在估值上面反映出来。 由于国企分布在公共事业、金融、电信、能源等关键行业，关系到居民衣食住行，是确保国家经济安全和科技进步的重要力量。国企体量大，经营稳定，利润和现金流平稳增长，融资成本低，负债结构稳定。在目前 高质量发展阶段，不再强调经济增速，相比行业环境复杂多变、经营业绩不明朗的企业，国有企业的风险溢价更低，逐渐获得更高的估值。
在去年的文章再谈“*特中**估”（点击阅读）中，我们提到判断*特中**估股票的标准之一是， 这个股票作为央、国企本质很好，而且它的股价在过去几年或十几年的时间中涨幅很小，一直在底部，这样的公司股价的空间就会很大。
比如中国石油，到现在为止，它的换手率还是比较低的，今天中国石油上涨超过5%，但成交额也不过二十亿。可见，像中国石油这样上万亿大市值的公司，只要几十亿的成交量就能大幅上涨。因此，这类公司在当前股市增量资金较小的情况下同样具备上涨的动力。
目前，“*特中**估”已经成为A股市场的重要投资逻辑。
前期，绝大多数投资者仍把“*特中**估”相关股票当成一个暂时性的概念来炒作，带有浅尝即止的投机思路。从去年至今的趋势来看，高股息的“*特中**估”累计涨幅最大，同时也没有经历很大的股价波动，实现了绝对收益。很多央企的分红收益率超过5%，这已经大幅高于十年期国债收益率，也高于同一央企发行债券的收益率，即买*特中**估股票比买“*特中**估”的公司债券收益更高。
可见，“*特中**估”相关投资理念不是短期行为，而是会持续数年的长期趋势。 在中国经济从高速增长转向高质量发展阶段，中国资本市场迎来了中国特色估值体系，这将会主导未来长达数年的投资行情。
目前，“*特中**估”已经成为A股市场的重要投资逻辑。
前期，绝大多数投资者仍把“*特中**估”相关股票当成一个暂时性的概念来炒作，带有浅尝即止的投机思路。从去年至今的趋势来看，高股息的“*特中**估”累计涨幅最大，同时也没有经历很大的股价波动，实现了绝对收益。很多央企的分红收益率超过5%，这已经大幅高于十年期国债收益率，也高于同一央企发行债券的收益率，即买*特中**估股票比买“*特中**估”的公司债券收益更高。
可见，“*特中**估”相关投资理念不是短期行为，而是会持续数年的长期趋势。 在中国经济从高速增长转向高质量发展阶段，中国资本市场迎来了中国特色估值体系，这将会主导未来长达数年的投资行情。