隔夜原油窄幅震荡中收跌，原油市场暂无新的消息指引，盘面成交活跃度降低。原油短线继续保持调整态势，此前下行压力有所缓解，但盘面短线依然是承压态势，布油盘面继续关注86附近支撑情况。
昨晚EIA例行发布周度库存报告，虽然商业原油超预期去库，但报告结果总体偏空。
商业原油去库，很大程度上受到出口增加的影响，美国自身原油产销变化不大。成品端延续弱势表现，汽油表需进一步跌至过去10年同期低位水平，而且最近三周表现出逆季节性，以至于年初至今的汽油表需弱季节性特征被进一步强化。与此同时，柴油表需同样疲软，年初至今基本维持在10年同期低位波动。此外，尽管炼厂开工负荷有所上升，但相较于往年同期同样表现偏弱。所以， 从季节性上来讲，本应表现强势的炼厂开工和汽油表需等指标，都不同程度的显现弱势。 而且，美国汽油供求结构也发生逆转，此前汽油库销比持续紧贴10年同期下沿并季节性向下运行，最近几周库销比则与季节性走势相背离，从10年同期低位转为偏高水平，意味着 此前美国汽油供应偏紧的结构转向为偏宽松，这种波动特征在柴油上也有类似表现。 总之， 今年美国油品表需尤其是汽柴油，表现较差，弱季节性特征在延续，甚至近期出现反季节性表现。
从原油驱动上来看，地缘局势方面近期没再有新进展，地缘逻辑驱动有所弱化，原油盘面短线调整过程中，驱动逻辑开始朝向基本面和宏观层面倾斜。近期VIX指数大幅回落，金融市场的避险情绪显著降温，美股止跌反弹。所以，在地缘驱动缺失的情况下，近期原油盘面下影线以及短线止跌反弹，不排除跟随宏观情绪修复的可能性。进一步分析，则原油短线反弹持续性除关注地缘外，重点跟踪宏观情绪波动，观察风险偏好改善的持续性。相对而言，基本面近期变化不大，暂无法对原油盘面带来新驱动。
地缘、宏观和基本面三大驱动逻辑当中，地缘驱动仍为利好，中东局势的不稳定性依然存在，但与之前相比，地缘利好逐步边际弱化，而且，随着地缘局势消息趋于平稳，地缘逻辑对原油盘面的驱动力量也在弱化，原油盘面驱动逻辑会逐步向宏观和基本面回归。宏观驱动总体表现中性，并且对原油盘面的影响不明显，更多的表现为短期情绪波动带来的扰动。基本面驱动表现中性，对原油盘面无法形成有效的上行驱动，全球库存及全球商业库存口径仍然是偏累库状态，未来重点关注供应端动向，重点留意OPEC+下半年产量政策是否调整。目前综合判断，6月初OPEC+会议结果中性偏空。
总之，地缘局势近期渐趋平稳，对原油盘面的驱动显著弱化，原油盘面短线驱动有切换至宏观层面的迹象，但中东局势仍然不稳定，潜在风险仍需要留意。原油盘面在前期大跌后进入止跌调整阶段，买盘情绪依然存在，但并未表现出绝对主导局面。除地缘之外，宏观和基本面暂无法对原油盘面带来强利好驱动。 未来原油盘面能否继续上行冲高，很大程度上仍然依赖于中东局势的升级失控。在地缘局势没有升级失控的前提下，仍需留意盘面短暂调整后，继续向下修复地缘溢价的风险。