一、中国移动基本情况介绍
中国移动提供通信及信息服务，同时向全球200多个国家和地区提供国际漫游及信息服务。公司主要业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带、物联网等连接服务，数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务，以及基于人工智能、大数据、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。
中国移动业务按照客户分类分为：个人、家庭、政企和新兴市场。2023年公司的营业收入达到10093亿元，同比增长7.7%，具体如下。2018-2023年公司营收的复合增速为5.3%，具体如下图所示。
中国移动公司业务结构
中国移动公司营业规模
公司业务增长亮点：行业数字化方面，DICT收入达到1070亿元，同比增长23.8%。
中国移动已成为全球通信网络规模第一、客户规模第一、收入规模第一。
中国移动公司定位：行政垄断、提供刚需品。
二、中国移动财务指标
1、中国移动净资产收益率
2019-2023年公司净资产收益率约为10%左右，比较稳定。
2、中国移动的毛利率
伴随着中国移动的业务结构逐渐均衡，公司的毛利率稳定性加强，约为28%。
3、中国移动净利率
公司的销售净利率为13%左右。
4、公司经营性净现金流
公司的经营性净现金流非常充裕，近几年约为净利润的2倍以上，为公司发放红利提供了坚实基础。
中国移动公司的经营性净现金流
中国移动资产负债率相对比较稳定，维持在33%左右，公司除了租赁负债外，没有其他有息债务。
2024-2026年，公司计划分红为净利润的75%。按照净利增速5%，及当前的股价，分红收益率约为4.6%。另外考虑到5%的增速，中国移动年投资回报率可达到10%左右，7年一倍，适合低风险偏好的长期投资者。
三、同类公司的比较
1、净资产收益率比较
由下图可以看出，中国移动净资产收益率要远高于中国电信和联通，其经营效率更高，盈利能力更强。
- 收入规模比较
由下图可以看出，中国移动的营业规模比中国联通和中国电信之和还要高，表明中国移动的市场规模和垄断控制力优于其他公司。
三家公司营业规模
- 销售净利率比较
由下图可以看出，中国移动的销售净利率远高于中国联通和中国电信，公司的经营效率更好些。
综上，中国移动无论是营收规模还是整体的运营效率高于同行业的公司，通信行业是行政垄断行业，刚需品，议价空间很低，业绩稳定性强，适合风险偏好低的长期投资者长期持有。