昨天收盘之后，我感到了史无前例的挫折感。 A股近日的下跌幅度，已经超过了15年的时候。为什么A股在这么多利好？在本来有支撑的位置，还要执意大跌呢？这里就与处于暴风眼中的“雪球产品”有很大的关系了。痛定思痛，我昨天花费了大量的时间来了解雪球这个产品，终于好像找到了它为何能影响市场的答案。同时通过对答案的深究，我还发现了一个隐含的利好消息！到底是什么利好呢？给我3分钟。我尝试用最直白的话和大家讲清楚所谓的“雪球敲入”到底是什么何方神圣？
在接下来的讲解当中有 ABC三个角色。 A代表了购买了雪球产品的投资者！B是券商，券商设计了雪球产品！ C是私募机构！
故事开始：C在今年初2月份3月份的时候，购买了很多的小盘个股。 为了方便理解，我们假定C购买了100万小盘股（当然远不止100万，这个单位应该用“亿”来记）。 C的策略是看多的。但是他担心市场下跌，所以他想为他的100万持仓投100万的保险！
这个时候B出现了，因为C有“投保”的需求，所以 B设计了“雪球”这样一个产品，为C提供保险服务！“雪球”这个产品直白的说就是“一份保险”。
这个时候A出现了， A就是这份保险的实际担保人，因为A购买了B设计的“雪球产品”！而B的角色是中间商。A赚C给的“投保费”！ B作为中间商，自然就是赚手续费及差价。
说到这里的时候，大家明白ABC的关系了吧？那么接下来就要更加认真的看了。我尽力把他说的更明白一点。
如果市场上涨， C赚钱， B赚钱，A也赚钱，大家其乐融融。只是这里面C亏了他的“投保费”！
但是如果市场持续下跌， C持有的100万股票，离他投保的时候，已经亏了19%，只剩81万了。但是问题就在这里，如果只亏到19%，那么就还不能触发和B所约定的“雪球合同”。（因为按约定要亏到20%的时候才会触发“保险”）这个时候C已经亏损巨大，但是保险还没有起作用，而这份保险马上就要到期了，因为他是今年初2月和3月份买的。
所以，现在C就有非常强烈的冲动，既然已经亏损了这么多，我再往下砸一下，按约定亏损到20%就能触发“雪球保险”。这个亏损就不用C来承担了。这个亏损通过B设计的“雪球产品”转移到了A！
讲到这里的时候，大家看到其中的逻辑关系了没有？因为小盘个股的持续下跌，已经大幅亏损的C，现在离触发保险的条件非常的接近，而且这份保险也即将到期，所以C是有强烈的砸盘冲动，去触发这一份保险的。
对应的实际操作就是，C会在这个关键位置向下抛售股票砸盘，使指数点位降低，从而引发所谓的“雪球敲入”！
C这样做还会有一个好处，除了转移亏损，同时通过往下砸，会引发市场非理性下跌， C可以在更低的位置抄底接回来。
说到这里，现在大家能明白为什么市场跌到如此低的位置，还有人砸盘的原因了吗？在这个故事里面，如果市场单边下跌持续下跌，A就会当“冤大头”。（幸好雪球不坑穷人，因为购买雪球产品需要100万的门槛）。
最后，回到开始的时候，为什么我说理清楚逻辑之后，市场将迎来利好？那是因为雪球敲入之后，雪球产品到期之后， C将拿到“保费”！而这一部分资金，恰恰就是市场新的增量资金。所以当然是利好。从消息面来看，23年初2月份3月份雪球的规模可能在2800~3,000亿的水平。从星期五的大跌来看，应该来说，绝大部分的雪球产品已经触发了敲入动作！而这些雪球产品在2月份3月份，很快就要到期了。私募就能拿到钱了。
免责声明：以上内容仅仅代表我个人的观点。因为本人并未接触雪球产品，雪球产品也远比我所描述的要复杂，结构的多样化，实操当中的复杂性，都使得我所描述的东西可能还未能真正触及雪球的本质。仅供参考！也欢迎真正的内行人士批评指正。
附： C的角色可以是私募，也可以是大机构，还可以是券商自营。