香港万得通讯社报道，假日遇上年关，卖不卖出是一个问题。在高盛看来完全没必要卖出，因为该行对2022年一月行情极度看涨，春季行情值得期待。 但DataTrek的 Nick Colas却不这样认为，如果高盛错了呢！
从美股看，在标普500指数的年总回报率达到27.6%以后，接下来的一月份的平均回报率是很平淡的，比1月份1.2%的平均回报率要糟糕得多。 历史表明，在获得巨大收益后，新年的第一个月可能会出现大规模的资金卖出套现。这与高盛超级看涨交易部门提出的论点恰恰相反。
投资股市的资金获得浮赢后，只有卖出才能落袋真正获取利润，那么周五到底要不要卖出以规避一月可能到来的市场波动呢？Nick Colas 认为，是有必要的。
Nick Colas 写到，标普500指数年初至今上涨27.6%，2021个交易日仅为3个交易日，投资者对2022年1月的预期是什么？历史表明，在经历了强劲的一年后的1月份，情况可能好坏参半。
首先，数据显示，自1980年以来，当标普500指数在某一年的总回报率超过20%时，次年1月的平均回报率几乎完全持平（平均回报率为-0.09%）。1月份该指数是否为正，是很随机的。即有在8年上涨，又8年下跌。其中，1990年1月回报率最差为-6.9%，1997年1月回报率最高为6.1%。
标普指数在经历了强劲的一年后，次年1月的前5个交易日，平均上涨72bp。简而言之，标普指数在经历了指数特别强劲的一年后，1月份平均回报率平淡，分布广泛。尽管自1928年以来，一月份的平均回报率为1.2%。
虽然标普指数通常在年度表现强劲后的次年一月前5个交易日略高，但这种积极势头逐渐消失。在前一年的强劲回报后，该指数在1月份也有5年下降了3%以上：分别是1990年（-6.9%）、2000年（-5.1%）、1981年（-4.6%）、2010年（-3.7%）和2014年（-3.6%）。
其次，标普已经第三年实现两位数的回报，即2019年涨31%，2020年涨18%，2021 年初至今涨27.6%，在过去的90年中只有9次发生过这种情况。在这种背景下，标普指数平均上涨74%，2000年1月回报率最差为5.1%，1946年1月回报率最高为7.0%。在连续三年获得两位数回报后的次年月的前5个交易日，标普指数平均回报率为0.53%。
在经历了3年两位数的年回报率后，标普指数在新年的前5个交易日继续反弹，并在1月份小幅走高。需要注意的是，标普指数最近两次连续三年实现两位数的年回报率后，在次年1月分别下降了5.1%（2000年1月）和3.1%（2015年1月）。
第三，标普很有可能在2021年年底继续上涨，是的2021年涨幅超过30%，这自1980年以来只发生过8次。自1980年以来，标普500指数年涨幅超过30%的只有8次。总体来看，出现这种情况后，该指数在次年前5个交易日平均下跌52bp，下跌的概率达到50%；在1月份整体平均下跌158bp，下跌概率为63%。其中，1990年1月回报率最差为-6.9%，1996年回报率最高为3.3%。
换言之，在标普指数获得异常巨大的年总回报后，该指数通常会在新年的第一个月开始回吐一些涨幅。在过去二十年中，标普指数仅两年内上涨了30%，分别是2013年（32.2%）和2019年（31.2%）；而2014年1月，标准普尔指数下跌3.6%，2020年1月下跌0.16%。
因此，投资者不应期望美股今年的积极势头，在明年的一月份持续下去。标普指数在新的一年突然走低的原因有很多，从去风险和周期中的担忧到日益恶化的经济前景。Nick Colas 称，尽管仍然看涨美股，但投资者不得不思考在1月保留多大的风险敞口，保住今年的超额收益。