提示：上一篇文章，小鸭推荐大家看一下《心动的信号》这个综艺节目，如果您还没看，小鸭建议你一定要先去看看这个节目，至少看了第五季的前4集，再来看这篇文章。
要回答本文标题提出的问题，首先要看看我们是如何对看到的所谓的事实做判断的。
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小鸭之前也想写“人类是如何做判断的”这个话题，但是不知道该如何表述。
碰巧前一段时间偶然发现了《心动的信号》这个节目。突然发现，不需要我去表述，大家跟着节目去判断，就能体会到自己是如何做推理判断的，比小鸭费劲口舌去讲，要深刻的多。
这个节目请来几对青年男女共同住进一所心动小屋，节目组制定游戏规则，每天他们正常的工作和下班回来煮饭，还有一些约会活动，男男女女通过各种各样的接触，从而找到自己心仪的人。在心动小屋生活的这段时间，相互之间不能直接通信，如果通信，则需要通过节目组，而且还是匿名的。只有到最后时刻，每个人确定了最终的心动人，才能获得那个人的手机号码，进行最后的联系。
节目组把这些青年男女的生活视频剪辑后，*放播**给6位嘉宾看，由这6位嘉宾根据*放播**的视频片段，对这些青年男女的表情、语言、行为等做点评。
视频一边*放播**，嘉宾一边点评，一边推理。整个节目过程中，6位嘉宾们就是一个旁观者。
我们作为观众，也可以和嘉宾们一起去点评和推理，看看你能判断准确多少。而且我们还可以打开弹幕去看评论。
这个节目最大的特点，就是抽离了很多因素，把这些青年男女聚集在一起生活，从而可以让我们在过程中去做各种分析和判断。
你会发现一些有趣的现象：
（1）同样的视频画面，不同的人的观点大不相同，谁漂亮、谁帅气、谁和谁比较配，几乎什么样的观点都有；
（2）同样的视频画面，不同的人关注的点也大不相同，这一点弹幕最明显；有的关注衣服、有的关注礼物、有的关注人；
（3）即使是身处其中的当事人男女，也可能对身边人的行为做出错误的解读；
以上三点说明，发生的事实和我们对这个事实的认知之间没有必然的关系，每个人都是生活在自己的认知里，而不是生活在事实中。
（4）最初印象非常顽固，难以改变；
（5）峰终定律：最初印象固然难以改变，但也是可以改变的，只要在过程中或最后时刻，发生让你终生难忘的事情。看过张根源的那场天花板级别的约会你就能深刻感受到；
（6）对男女约会的第一对象比较容易才对，但是对第二对象的推测则难的多得多。
（7）各人对同一个事情的推理结果虽然不同，但是每个人都站在其中一个角度分析，而且你会觉得还都挺有道理的。
有意思的是，你可以在节目中清晰地看到我上一篇文章中提到的“新信息——短期确定性状态”模型再次发生作用。
一开始节目是三男三女参加，嘉宾们的推理判断准确率很低，通过两天的生活，嘉宾们对他们的判断和推理越来越准确，意味着6人组成系统的秩序性越来越高。这完成了一次“新信息——短期确定性状态”。
接着增加一个人，就相当于增加了一个变量，于是新的系统就开始变得不稳定，具体表现就是嘉宾的判断准确率下降，又生活两天后，预测准确率又变高，又完成了一次“新信息——短期确定性状态”。
接着又增加一个人，同样地，预测率先是下降然后又回升。又完成了一次“新信息——短期确定性状态”.......
在观看节目中，请大家注意嘉宾是如何分析判断的，你是如何分析判断的，判断推理的准确率是多少。
你会发现，大部分的判断推理几乎都是错的，特别是青年男女刚认识的几天！
看完节目后，你会发现要想做出准确判断，真是太难了。基于过程判断/情境评价，是多么的不靠谱。
但这还不是小鸭推荐大家一定看这个节目的唯一目的，更重要的是接下来的第二个目的。
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《心动的信号》这节目，在某种程度上，就是股票投资市场的现实版模拟。我们只需要把心动小屋里青年男女之间发生的故事，换成股票市场上发生的事情，就实现了两者之间完美的切换。
比如：我们和6位嘉宾，只能基于编辑后播出的视频，以及网友们对节目的评价进行判断，因为除了这两点之外，你无法获取更多的信息。
*放播**的视频，你可以理解成股票市场上被各种人刻意放出来的消息，包括各种股评分析，也包括公司发布的各种公告，比如财报等（公司财报绝对不是客观事实的完整反映，这一点请大家牢记，公司财报反映了企业经理层对企业经营的导向，以后小鸭再专门说说公司财报为什么不是客观事实的完整反映）。
而网友们对节目的评价，你可以理解成散户们对股票的看法，也就是各种股吧股票交流群里获取到的信息。
而且视频既然是编辑的，说明有些事实被有意无意地隐瞒了。也就是股票市场上总有一些信息，是我们不知道的。这也是小鸭之前介绍的一个模型，就是事物“多因素的不可枚举性”。
写到这里，大家是不是觉得，这个心动小屋像极了股票投资市场？
你在节目中进行的各种分析和判断，是不是像极了你对股票的投资判断？
至此，大家能体会到小鸭强烈推荐去看这个综艺节目的良苦用心了吧！
因为看节目的过程，其实就是你了解你自己是如何做判断以及投资心理的过程。这才是小鸭推荐的最终目的。
如果大家带着这个想法再去看这个节目，你一定有着不一样的感受。当然不要看重复的内容，可以去看前面的四季节目。
你回想一下你在节目中是如何判断的，以及判断的准确率是多少。你就能知道你在股票投资判断上的准确率的上限是多少了。
小鸭为什么说这只是你判断的准确率的上限？
因为现实的企业经营和股市信息，远比在节目中看到的那些视频和网友们对节目的评价复杂的多得多。
因此，你在现实中对股票投资的判断准确率一定只会更低，而不是更高。
当然，节目和真实的投资还是有所不同的，看节目做判断你只需要付出精力，而在股票市场上做投资判断，你是需要付出真金白银。
当你付出真金白银的时候，你的决策除了受第一段中所描述的各种因素影响之外，还受到这些真银白银本身对你的影响。这些钱会对你之后的判断，产生极为深刻的心理影响，你的很多判断和选择会在之前的基础上又发生严重变形。这也会导致你的判断准确率会进一步降低。
至于如何变形，你可以做个简单的试验。就是和两三个朋友（或者家人）一起观看，先一起推理判断几次之后，再各自拿出几百块钱作为赌资，然后继续做推理判断。体会一下赌资前后你做推理判断的心理变化。
别小看这几百块钱，引起的变化会让你非常惊讶。小鸭会在以后某篇文章里，系统地写一下与钱相关的投资心理。但在本文里，先暂时忽略钱对我们的判断的影响。
在此，小鸭再次强烈推荐没有看过该节目的第五季，一定要用心去看去体会分析判断的美好。如果有时间，还可以看一下第二季，会让你体验爱情的美好和感动。
可见，在事物进入稳定期之前的发展阶段，要想对未来做出一个准确的判断，是非常困难的。
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29号和今天两篇文章，小鸭分析了事物发展过程中，对未来预测的不可信和不确定性的三个原因：
一是对现状认识有偏差，而且每个人偏差还不一样；
二是你在预期的时候，为了你要达到的目的，往往还会带有一些主观故意偏差；关于这一点，小鸭不打算细说，只要大家回想自己生活中说过的那些言不由衷的话，就立刻明白了。小鸭想强调的是，在商业上，可能会比生活中有更多的言不由衷。
三是未来会有新的变量出现，导致事情不能按预期的方向发展。
既然事物进入稳定期之前的发展阶段，做出的判断和预期如此不可靠，那我们还能依靠什么，还能相信什么？
相信终极评价。也就是事情水落石出、板上钉钉了，你做出的判断肯定是准确的。
但显然，这样回答不能让大家满意。我们本来是想在这个企业最弱小的时候开始就投资，当企业长大时，我们才能获取超额回报。
你现在告诉我，等到企业创业成功了，再去投资，那我不如直接投资成熟性企业就得了，为什么要冒这么大的风险去投资创业型企业呢？
这个所谓的终极评价还有什么意义呢？
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如果既想获得超额回报，又想提高判断准确率、降低风险，该怎么办呢？
我们常常听到风投行业有一句话，叫“投企业就是投人”。这句话不重要，这句话体现出来的思维逻辑才重要。
这句话隐含着这样一种思绪，就是企业是纷繁复杂的，要想判断一个企业好不好非常困难，那我就化繁为简，我要找到这个企业最简单的、最重要的、值得投资的东西，根据这个东西去做投资判断。
小鸭把这种投资逻辑称为投资的第一性原理——“底层投资逻辑”。
当然，小鸭并不是想让大家都把“投人”这个理念当作自己的投资逻辑。因为“投人”只是底层投资逻辑的一种。
小鸭是希望大家往下深挖一层，去寻找其他一些可以作为底层投资逻辑的东西。比如：投资的是它的商业模式、它的产品、它的团队、它的供应链、它的垄断性等等。
你必须有这些底层逻辑，才能让你在遇到新信息、新变量发生的时候，不慌乱，知道该如何去判断和选择。
由于这些底层投资逻辑的判断根据往往只有一个，比如说“投人”，只要这个公司领头人是他，我就投，因此这种投资逻辑一旦确定下来，其稳定性极高，除非那个唯一的根据发生的变化，否则其稳定性就不会随着一般的新信息、新变量、新的不确定性而发生动摇。
反之，如果你的投资逻辑是建立在若干个根据之上的，那么你的逻辑就容易发生动摇，因为只要其中一个根据发生变化，那么你就得重新建立一套投资逻辑，否则，你的心理就会一直处于不安的状态，而一个不安的状态，会让你做任何事情都做不好的，更别说投资了。
因此，无论投资什么样的创业型企业，小鸭都建议你找到你自己的底层投资逻辑，这个逻辑的根据越少越稳定。