好买温度计旨在通过跟踪一些指标和指数的表现，尽可能判断当前市场的位置、把握市场风格切换的节奏、捕捉行业布局的机会，助力投资者做好投资。对于投资者较为关注的一些指数估值，我们也保持定期跟踪。

一、市场温度

数 据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018.1.2-2023.10.27

上周我们就提醒到，近期市场情绪较差，连续阴跌后，市场温度已跌到10℃以下，进入可极度贪婪区间。对于投资者而言，提供了一个难得的买入时点。本周市场在周一周二创下新的低点后，强势反弹，最终主要宽基指数均获得不错的涨幅。再一次证明了温度计的有效性。

周一没有补仓的投资者也不用着急，目前市场温度仍在10℃以下，仓位不足，且能风险承受能力较高的投资者，可以考虑继续买入，但对于仓位较高，或者情绪因波动而波动较大的投资者，可用目前的仓位静待市场的下一步变化。

Tips：

✏️ 好买市场温度计的编制和使用方法：

①采用指数估值、股债利差、融资买入额占比、均线偏离度等可以反映市场温度的指标，观察这些指标在历史中的水平或者绝对值，并对其赋予相应权重，加权计算得出温度值。

②市场温度值的初始理论区间是0℃-100℃，当出现更多底部指标对底部进行确认时，温度下限调整为-10℃，即当市场处于零度以下，是较好的投资时机。

③当温度值处于[-10℃，10℃]，市场处于底部区间，应当更加贪婪，敢于低位布局权益资产；当温度值处于[10℃，30℃]，市场位置仍低，依旧可以适当贪婪；当温度值处于[30℃，70℃]，市场为中性，可多看少动；当温度值处于[70℃，90℃]，市场位置较高，应根据自己的风险偏好，考虑对权益资产逐步分批减仓、提升债类资产占比；当温度值处于[90℃，100℃]，市场到达相对顶部，应极度恐惧，考虑大幅降低权益仓位，或对持有基金进行风格调换，规避后面大概率将发生的大回撤和大波动的风险。

④通过回测历史数据，好买温度计能够较好的反映股票市场温度。注意，好买温度计只对较大的底部和顶部进行提醒，不判断短周期的涨跌。

数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2014.1.2-2023.10.27

二、风格温度

近10个交易日工具指向：

来源：好买研习社

点评：本周市场总体表现不错，前期持续的价值风格相对成长风格的优势被缩小，目前两者相差不大，可保持中性操作。大小盘方面的差距也较小，为中性风格。

Tips：

✏️ 好买风格工具的编制和使用方法：

1、跟踪基准：

大盘小盘风格：中证100指数与中证1000指数

成长价值风格：沪深300成长指数与沪深300价值指数

2、通过趋势跟踪，计算出两个对立风格的动态收益表现，找到强势风格。根据强势的程度高低，工具会指向相应的位置。若两个对立风格的表现较为接近，工具则指向“中性”。

3、当工具指向“中性”的时候，两个对立风格是没有明显差别的，此时建议保持原有仓位不动，等待工具发出新的指向。

当工具指向“偏向”的时候，表明两个对立风格的表现已有一些明显的差异了，可以考虑做一定的倾斜。

当工具指向两级的时候，表明两个对立风格的表现已经有非常明显的差距了，可以选择更有倾向性的布局。

4、风格工具的灵敏度是比较高的，能够在较低滞后的情况下捕捉到风格变化。但需要意识到，这种高灵敏度的背后，就是频率偏高的风格轮换。

三、行业温度

数据来源：Wind，截止2023.10.27

白酒：白酒温度计为20.68度，温度小幅上升，处于历史低位。近期白酒龙头业绩超出市场预期，公募三季报也同时加仓白酒，考虑到社零消费已经出现复苏，可以判断白酒在长周期仍处于低位区间，策略上可密切关注错杀机会。

医药：医药温度计为30.12度，温度较上周上升。近期包括丘栋荣、王崇、李晓星等十几位百亿公募基金经理三季报一致加仓医药，说明医药情绪整体回暖，可以认为当前医药接近拐点，策略上可以进一步关注跟踪。

新能源：新能源温度计为18.12，温度大幅下降。近期新能源电池外资配置比例过高，且光伏板块仍然处于产能过剩时期，该板块上方空间阻力较大，但短期抛压盘接近结束，策略上考虑关注反弹机会。

科技：科技温度计为23.12，本周继续上升。近期算力板块领衔上涨，华为汽车链情绪热烈，考虑到制造业复苏态势明显，科技产业链仍是当前支撑增长的重要支柱，可以重点关注半导体、汽车零配件相关产业链。

银行：银行温度计为49.54，温度大幅下降。近期银行板块整体增持资金较多，但当前息差仍然较弱，基本面有待观察，大盘稳定后持续性可能较差，长期注意回落风险。

四、重要指数估值

数据来源：wind；数据截止日：2023.10.27

Tips：

1、近5年PE/PB估值分位数一栏：绿灯，估值百分位<20%，代表低估；黄灯，估值百分位20%~80%，代表中估；红灯，估值百分位>80%，代表高估（指数不满5年的，按基日以来数据统计，即风、光、储三个指数、科创50、科技龙头以及5G通信和恒生科技指数）。

2、PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业，像证券、航空、能源等周期性行业应该看PB。另外，一些盈利不稳定，或者曾经盈利稳定的行业或宽基指数在短期内出现盈利不稳定的情况，也可以用PB来辅助估值。如果不会判断，可以查看好买指数估值工具，【指数估值的查询路径：好买研习社--投资工具--指数估值】。

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