【优品原创报告】2016年3月31日，奥飞动漫发布了2015年年度报告，公司实现营业收入25.89亿元，同比增长6.56％；营业毛利率53.38%，同比上升4.38%；归属母公司净利润4.89亿元，同比增长14.26%。
预计2016年第一季度归属于上市公司股东的净利润为0.68亿元-0.92亿元,比上年同期增长幅度为-15.00%-15.00%。
奥飞动漫自2016年4月1日起更名为“奥飞娱乐”，公司证券代码不变。
2015年是公司构建产业生态关键性的一年，稳定增长的业绩、*瞻高**远瞩的战略布局以及齐头并进的业务板块，全面提升了公司的综合竞争力，成为了中国动漫文化产业的领导者和先行者。未来公司的泛娱乐领域也将继续围绕核心IP延伸产业链，公司定能实现跨越式的发展。因此，我们建议投资者可长期关注奥飞娱乐。
稳定增长的业绩
奥飞动漫是我国动漫第一股，目前公司已发展成为 “玩具企业+动漫制作+衍生品”的全产业链企业，主要包括玩具等衍生品的开发，生产、销售动漫影视片，动漫图文作品的制作与发行，媒体广告的经营及手游的研发、运营等内容。
2016年3月31日，奥飞动漫发布了2015年年度报告，公司实现营业收入25.89亿元，同比增长6.56％；营业毛利率53.38%，同比上升4.38%；归属母公司净利润4.89亿元，同比增长14.26%。
从整体经营状况来看，公司的营业收入和净利润都在不断增加，公司的业务范围不断扩大，收入规模持续增长，公司在2015年取得了重大突破。
从各个业务板块协同发展的情况来看，内容创作方面实现营业收入4.22亿元，同比增长14.47%，毛利率达到了45.19%，同比减少了13.89%；媒体经营方面实现营收1.02亿，同比增长79.3%，毛利率为-20.77%，同比减少了24.14%；游戏研运方面实现营收2.91亿，同比减少了5.42%，毛利率达到了88.4%，同比增长了3.31%；消费品制造与营销方面实现营收16.16亿，同比增长2.32%，毛利率达到了55.14%，同比增长了12.3%。
齐头并进的业务板块
公司的主营业务主要分为四大部分：内容创作、媒体经营、游戏研运、消费品制造与营销。
内容创作方面：主要包括动漫影视及真人电影。2015年，公司共推出《喜羊羊与灰太狼》、《火力少年王》、《铠甲勇士》、《超级飞侠》等16部动漫片及续集，制作水平均保持行业领先地位。同时电影业务也初显效益，公司参投的青春偶像电影《栀子花开》，首日票房破亿；参投的《美人鱼》获得中国影史票房冠军；参投的《荒野猎人》囊括多个著名奖项。
媒体经营方面：公司已建立“嘉佳卡通卫视+爱看动漫+魔屏+布卡”囊括电视、移动端动漫媒体渠道，搭建“线上”、“线下”多屏传播平台。其中，嘉佳卡通、壹沙文化传媒、奥飞传媒形成了“内容制作+媒体渠道+广告运营”的媒体产业链运作经营格局。此外，漫画魔屏、爱看动漫乐园、布卡漫画等平台的总用户量均以千万计算。
游戏研运方面：公司的游戏业务主要集中在游戏研发方面，并涉足游戏发行领域。公司控股了9家游戏研发公司，专注于不同类型的游戏研发。截至2015年底，公司推出了《雷霆战机》、《怪物X联盟》、《魔天记》等多款游戏。此外，公司于2015年9月成立广州卓游信息科技有限公司，开启游戏发行业务，着力提升游戏板块的整体运营效益。
消费品制造与营销方面：公司通过自主创作或授权开发，生产制造玩具产品。其中动漫玩具包括战斗王之飓风战魂陀螺、超级飞侠变形和模型玩具等自主创作的动漫形象相关的衍生品。非动漫玩具包括澳贝婴童玩具、遥控飞机、挥挥飞车等。智能玩具包括机器人、智能手表等产品在内的人工智能领域。
*瞻高**远瞩的战略布局
2015年是公司构建产业生态关键性的一年。整体而言，公司已基本完成IP创造、IP传播与IP衍生产业相互协同发展的泛娱乐生态圈的构建。泛娱乐生态的进化逻辑更加清晰，产业布局得到优化，综合竞争力全面提升。
1、深化“内容为王”战略，构筑泛娱乐IP平台
2015年8月，公司收购北京四月星空网络技术有限公司100%股权，整合其旗下的“有妖气原创漫画梦工厂”。公司在K12领域的IP优势以及成功整合有妖气平台，初步构建起公司的泛娱乐IP平台，奠定了奥飞泛娱乐生态中的核心基础。
2、全面加速泛娱乐多元产业生态圈
公司已构建以IP为核心涵盖动漫、玩具、婴童、游戏、授权、媒体、电影等的多元产业格局，形成各产业相互协同、深入发展的泛娱乐生态圈。
玩具依托精品IP矩阵，开创了“玩具+游戏+电影”的创新营销模式，以及线上媒体营运能力的大幅提高，带动了玩具销售持续提升。
婴童业务中帮助新手妈妈轻松育儿的新品“新妈三宝”，成功快速切入市场。线上渠道持续发力，澳贝旗舰店通过粉丝营销等不断扩大直销客户群体。
2015年，公司参与运营《魔天记》、《雷霆战舰》等多款游戏，取得了较好业绩，部分产品获得了很多市场消费者的认可。
媒体运营实现“线上”、“线下”全覆盖。其中，嘉佳卡通卫视2015年收视率取得突破，从上期末的31位晋升至21位，成为年度排名上升冠军。
3、全面实施国际化战略，“走出去”与“引进来”并行发展
2015年公司大力拓展海外市场，在洛杉矶、波士顿、伦敦、巴黎、雅加达、首尔、曼谷等均设有分支机构，海外业务覆盖超过40个国家或地区。2015年4月，公司推出的《超级飞侠》，已在全球逾69个国家播出。2015年8月，《雏蜂》成为成功进军日本市场的首部中国原创动漫作品。
公司国际化战略不仅是“走出去”，而是与“引进来”并行发展。公司与世界级知名玩具企业孩之宝于2015年3月成立合资公司。此外，公司还参股了美国451传媒集团、韩国的FunnyFlux公司、新摄政娱乐公司（New Rengency），持续开拓全球合作伙伴网络，整合国际成熟的技术与商业模式。
4、开启“IP+科技”战略，初步布局VR、AI等领域
2015年，公司在VR方面所布局的领域，涵盖了技术、设备、IP、内容、衍生等方面，初步构筑了VR生态圈雏形。公司先后参股了北京诺亦腾科技有限公司、香港泽立仕控股有限公司、上海乐相科技有限公司、北京时光梦幻科技有限公司、北京互动视界文化传媒有限公司等公司。
2016 年，公司将持续构建与完善泛娱乐IP开发平台和IP衍生产业生态，加速公司“内容为王、互联网化、国际化、科技化”发展战略落地，继续巩固和发展在泛娱乐产业平台的差异化优势布局，朝公司的目标“新世代的中国迪士尼”加速前进。
奥飞动漫自2016年4月1日起更名为“奥飞娱乐”，公司证券代码不变。
公司以其稳定增长的业绩、*瞻高**远瞩的战略布局以及齐头并进的业务板块，为我们呈现了一个前途不可估量的动漫企业。未来公司的泛娱乐领域也将继续围绕核心IP延伸产业链，公司定能实现跨越式的发展。因此，我们建议投资者可长期关注奥飞娱乐。（研究员/康亚妮）
关注优品金融研究所旗下微信公众号：《涨停板内幕》、《第一时间揭秘》、《图经》，获取第一手的机构消息及深度研报。