恒生指数今年最大跌幅达46%（2022.01.03-2022.10.31）
而又在半个月左右反弹了超23%（2022.10.31-2022.11.15）
笔者上一篇关于香港的文章，就指出一些问题。
而又在11月初的时候认为会反弹。
恒生指数短短半个月快速反弹
已经接近当时建议看空时点的位置
表明了后端的加速下跌
基本上前期的未知因素变成已知的兑现
也是恐慌情绪的快速宣泄
跟基本面的关系不算很大
那么意味着
回补的速度也会很快
我们的观点认为： 越南！
全球股市的难兄难弟 也是深受强势美元的荼毒
即使算上今天底部小幅回升，
越南胡志明指数今年依然下跌超37%
越南胡志明指数，几乎全年下跌
越南发生了什么？
越南作为亚洲出口型经济体代表之一，作为承接西方供应链经济体，
一直被西方所看好，
越南2021年末外汇储备为1074亿美元，
2022年上半年GDP增速达到6.4%，越南公共债务与GDP比不足50%
而如今，越南恐正面临着股市、楼市、债市、汇市“四杀”。
上半年，越南楼市“异常火热”，胡志明市房价涨幅超20％，均价超3.5万人民币。
在此背景下，越南当局掀起了一轮监管风暴，10月8日，在越南地产大亨张美兰突然被捕，当天越南国内第五大银行西贡商业银行（SCB）遭到挤兑。
另一方面，越南在激进加息，10月24日晚，越南央行宣布，自次日起再融资利率从5％升至6％，贴现率从3.5％升至4.5％。
这是越南在一个月内第二次大幅加息100个基点。
信贷收紧，项目开发受助
利率上升，购房意愿遇冷
越南有80多家企业的100多个房地产相关项目处于停工状态，2022年前8个月，房地产企业仅发行了47万亿越南盾的公司债券，与2021年同期相比减少了一半以上。
Novaland主席裴成仁(Bui Thanh Nhon)谈到，目前房地产市场面对的最大困难之一，就是购房者的信贷资金收缩，直接导致房地产商有产品却卖不出去，收不到资金，
欧美加息需求下滑。越南火爆的出口遇困境
越南贸易总额（进口与出口贸易额之和）占GDP比重一直呈现上升趋势，至2020年已经达到了208.3%，远高于中国（36%）和东南亚主要的新兴经济体（泰国，菲律宾，马来西亚和印度尼西亚分别为116%、64%、131%和40%）。
其中，进口与出口贸易额占GDP的比重分别为102.7%与105.6%，这表明越南出口快速发展的同时，也仍然十分依赖进口，其在产业链中或更多扮演加工与组装的角色，创造的增加值相对有限。
而早在今年四月份之前，越南一片繁荣。
买房是这样的：
最大的元凶还是全世界的公敌：美元。
从下图可以看出美元破位上攻之时
越南胡志明指数破位下跌
越南胡志明指数5月17日开始的反弹
17个交易日反弹了11.6%
可以看到5月17日美元出现大跌，调整的时间也吻合。
并且在6月8日开始重新上涨，
越南胡志明指数开始重新下跌
抄底的可能建立在几个方面：
1、是否会发生极端不可控情况，比如国家破产，或者泰国金融危机。
2、跌幅是否大不大，决定了弹性大不大。（跌幅相对够大）
3、国内政策是否发生转向。（已转向）
第一条可能性较少，首先产业还是以制造业出口为主，比泰国的农业、服务员及制造业相对好。而且资本没有泰国开放。越南也在通过加息及放宽外汇波动交易来降低外汇储备的损耗。
数据显示，前10个月，越南最大出口国就是美国。越南最大进口国就是中国。
具体来看，1-10 月，越南累计对美国出口934亿美元。
越南累计从中国进口1007亿美元；同期，越南对中国出口470亿美元；最终，越南对中国（外贸）逆差537亿美元，增长18.8%。
中国经济复苏的可能，一定程度上带动部分越南对中国的出口
适当弥补美国的下滑。
越南做了哪些措施应对：
一、激进加息。
2022年已经消耗20%外汇储备用于稳定汇率，
越南央行周一内年二次选择加息100基点。
缩小和美国利差
阻缓汇率进一步贬值以及资本外逃，
二、越南央行周一（10月17日）在其官网宣布了一项在外界看来颇为大胆的决定：
自今日开始，将美元/越南盾的每日交易区间从中间价的上下3%扩大至5%。
1、目的在于放宽货币贬值幅度，降低保汇率对外汇储备的消耗
2、货币贬值对出口有利
三、11月8日消息，落实越南副总理黎明概的指导意见，越南政府办公厅召集南部11家大型地产企业、胡志明市不动产协会及越南建设部召开紧急会议，商议解决房地产的困局。
越南地产的一些龙头企业，如诺娃地产、富美兴、Becamex、兴盛、IMG、黄军、Him Lam、大安、富强、山金地、DIC和康田等悉数到场。北方的一些地产巨头如温纳集团、太阳集团Ecopark、Tu?n Chau、TNG、Flamingo等以视频连线的方式参会。
且等待越南政府紧急召开地产巨头会议之后会有什么大招
管理层对市场的态度开始转变。
当然，最大的因素，还是美元阶段性顶部的可能。
美国尽管仍有加息可能
但前期的加速上涨，除了加息预期外，
也是英镑跟日元出了一些问题快速贬值，此弱彼强所致
英国跟日本已经进行了干预
美国的通胀下滑超预期，进口需求下滑也预示着加息不会像之前那么畅顺或超预期
走势上放量探底回升，与上一波反弹的5月17日开始的反弹相比较，量能更足。
重复一下快速回补可能的观点，越南也可能存在相同的机会
分批布局，做反弹的胜率及幅度都是不错的。
后端的加速下跌
基本上前期的未知因素变成已知的兑现
也是恐慌情绪的快速宣泄
跟基本面的关系不大
那么意味着
回补的速度也会很快
所以，我们的建议是： 抄底越南
仅供参考。