文章来源：微信公众号 投基演绎法
当地时间3月10日，俄罗斯联邦政府国家海关委员会决定，至今年8月31日前，禁止向欧亚经济联盟国家出口谷物，其中包括小麦、黑麦、大麦和玉米等。
多国限制粮食出口
近日，包括俄罗斯、乌克兰在内的多个国家开始限制粮食出口。就在俄罗斯禁止出口谷物的前一日，乌克兰也发布了一项紧急命令，禁止出口谷物和其他产品，包括小麦、燕麦、小米、荞麦、糖、盐和肉类等。
根据2021年全球农产品贸易数据看，乌克兰是全球玉米、小麦第四大出口国同时也是全球最大葵花籽油出口国，俄罗斯是全球第二大小麦出口国、第四大大麦出口国和第二大葵花籽油出口国。几个世纪以来，乌克兰一直被称为“欧洲粮仓”，是北非、中东和东南亚国家的主要谷物供应国，并在2020年向欧盟提供了超过60亿美元的农产品，俄罗斯每年小麦的出口量也超过3500万吨。
来源：国联证券
此前，塞尔维亚宣布禁止小麦、玉米、面粉和食用油的出口，以应对价格上涨，而匈牙利已于上周禁止所有谷物出口。另外，阿根廷和土耳其也采取了措施加强对本地产品的控制，保加利亚宣布增加粮食储备，并可能限制出口，直到完成计划采购，摩尔多瓦也从本月起暂停了小麦、玉米和糖的出口。
俄、乌对出口的限制，势必会影响到小麦、玉米的价格，抬升饲料成本，同时， 外部供应减少使得国内种植、饲料、养殖等农业细分领域相关上市公司或将受益。
农业指数PK
3月11日当天，水产养殖、农业种植、饲料等多个板块的涨幅领先。尽管限制谷物出口对国内农业股算是利好，但是对不同板块的影响还是略有差异的。此外，面对农业板块大量个股，大多数投资者无从下手，而投基君认为通过ETF就可以轻松布局农业板块，既解决了一部分投资者不会选股的问题，又解决了另一部分投资者的选择困难症。
前几天，投基君其实已经为大家介绍过 中证农业主题指数、中证大农业指数、中证现代农业主题指数以及中证畜牧养殖指数 等多只主流的农业指数（详请回看《养殖板块风险释放迎最佳布局时机 关注4只ETF》，《播种大农业抢占大风口 农业主题ETF成利器》两篇文章），今天投基君准备从不同维度为大家进行对比（本文数据均来自Wind，截止日期3月10日）。
行业分类：申万二级行业
从上述表格可以看出，不论哪个指数， 畜牧养殖股“含量”都是最高的， 中证畜牧养殖指数权重最集中，温氏股份、牧原股份稳居各大指数前两大权重股。但是四只指数还是有各自的侧重点，下面投基君为大家一一分析。
中证农业主题指数从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票作为指数样本股，以反映农业主题上市公司股票的整体表现。
大农业指数选取食品分销商、食品零售、软饮料、农产品、包装食品与肉类（乳品除外）、化肥与农用药剂、林业产品等行业以及农用机械、兽药、动物疫苗以及土地流转等与农业相关代表性公司股票纳入大农业主题中。
中证现代农业主题指数以中证全指为样本空间，选取涉及农业用地流转、农机、节水灌溉、农资服务、种子，养殖业，以及农业生产信息化、经营信息化、管理信息化、农业智能机械等业务的上市公司股票作为成份股，以反映现代农业类相关上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。
中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。
从指数表现来看， 最近五年，中证畜牧养殖指数、中证现代农业主题指数、中证农业主题指数、中证大农业指数指数回报分别为 47.52%、14.46%、51.66%、25.44% ，但近一年除了中证现代农业主题指数为正收益，其他指数均为负收益。在投基君看来，这主要是由于中证现代农业主题权重比较分散，指数波动率较低所致。
若从流通市值分布来看， 中证农业主题指数、中证现代农业主题指数、中证畜牧养殖指数80%以上的成分股在500亿元以下，其中，中证现代农业主题指数、中证畜牧养殖指数成分股市值最小，100亿元以下成分股的占比接近50%。因为指数成分中含有大量下游消费股，中证大农业指数成分股中包含有3000亿以上个股。
四只指数如何选？
那么投资者要如何选择上述四只指数进行投资呢？
接下来，投基君为大家一一进行分析：
首先，我们来看大农业指数，大农业指数中所包含的很多行业与农业产业链本身已经有较远的距离，因此，只是单纯看好农业股的投资者就需要谨慎选择跟踪该指数的标的了。
其次，在中证畜牧养殖指数中，养殖业权重占比55.11%，饲料行业占比27.62%， 由于养殖行业的周期波动，该指数波动率长期处于高位，投资该指数要求投资者对经济周期，尤其是猪周期要有一定的把握。
第三，中证农业主题指数，该指数也包含一定数量的传统消费股，但低于中证大农业指数中消费股的含量，由于指数发布较早，跟踪该指数的ETF有三只，数量仅次于中证畜牧养殖指数。根据最新数据显示，三只ETF当中， 富国中证农业主题ETF（159825） 的流动性最好。
最后，投基君要重点推荐的是中证现代农业主题指数，该指数成分股在农业产业链均衡分布，大部分成分股分布在农林牧渔和农药领域，涵盖养殖、饲料和种植业，与中证农业主题指数有一定的相似性，不同点在于降低了下游消费股的权重，提高了种植业的权重，相比其他三只指数，中证现代农业主题指数的种植业权重占比也是最高的，是跟踪全面农业股的最优选择，不过跟踪该指数的ETF仅有一只， 即易方达中证现代农业主题ETF（562900） ，目前基金的场内流通规模较小只有3000万元出头，资金较大的投资者需要关注流动性风险。
虽然投资中证畜牧养殖指数跟踪的标的需要对猪周期有一定的认知，但投基君认为猪周期大概率将在下半年启动，猪企大概率即将见底（详见《养殖板块风险释放迎最佳布局时机 关注4只ETF》），感兴趣的投资者也可以通过投资 国泰中证畜牧养殖ETF（159865） 配置农业股中养殖细分赛道，该基金跟踪的正是中证畜牧养殖指数，其规模最大，成交也最活跃。