周末OPEC+会议结果落地，将2024年产量配额进行下调，同时沙特7月自愿加深减产100万桶/日。 虽然OPEC+继续减产托市，但从原油盘面反应来看，市场信心不足，隔夜原油高开低走补缺，今早美油开盘后继续走低。
从盘面量价指标来看，减产消息落地后导致隔夜原油成交放量，但盘面价格在高开至近期震荡区间上限后承压回落，小时图中也显示在区间上沿附近原油盘面出现较明显卖压，在高位回落阶段并没有出现明显的买盘支撑，原油收盘基本在日内低点附近。
原油目前依然是震荡格局，短周期布油主力在72-78区间波动，偏长周期则维持在70-90区间，目前油价处于区间低位，总体依然是偏弱震荡态势。在连续3次原油放量下跌至70美元附近后暂时没有向下破位，前低附近支撑有效，OPEC+加深减产对盘面提供进一步支撑。但是 从原油中长期走势来看，仍然是震荡下行趋势，因此，未来原油仍然要留意趋势下破风险。
近期油价波动较大，上周原油短线快速下挫之后止跌反弹，近期原油波动的主要驱动因素来自于OPEC+，原油基本面和宏观情绪指标波动不大。
此次OPEC+会议结果主要有两方面变化：
1. 提前设定2024年产量配额。
此次OPEC+会议进展并不算太顺利，其中主要原因在于产油国之间配额的调整。根据最新的产量配额来看，除阿联酋产量配额上调20万桶/日之外，其他国家配额基本是稳中下调，并且集中对非洲国家和俄罗斯产量配额进行调降，累计下调幅度为139.3万桶/日。
虽然产量配额继续大幅调降，但结合当前产油国的实际产量来看，2024年的产量配额依然是形同虚设，意义不大。根据4月各产油国实际产量，目前OPEC+总产量不仅提前完成了2023年的配额任务，甚至还超额完成2024年的新配额要求。分具体国家来看，目前也只有加蓬、沙特和哈萨克斯坦三个国家需要继续减产，但减产空间只有5.2万桶/日。所以，对于当前产油国实际产量而言，新出的2024年产量配额毫无意义，并不会给产油国带来减产压力。相反，超额完成减产的国家未来甚至可以在配额空间内实行增产，OPEC+累计增产幅度控制在125.7万桶/日以内，也是“合规”的。
2. 沙特7月自愿减产100万桶/日。
相对于2024年新配额调整，沙特7月自愿加深减产的意义显然更大，更实际，但最终仍然要看沙特减产的落实情况。4月初，OPEC+9国决定自5月起自愿减产165.7万桶/日，时间截至2024年底。目前产油国5月产量数据尚未公布，但从原油船货的发货量来看，供应有较明显的收缩迹象。根据船期数据来看，6月5-11日当周，OPEC+原油海运发货量2794万桶/日，较4月底减少约100万桶/日。
虽然供应端有收缩，但全球原油库存则基本稳定，并没有出现明显的去库迹象，侧面反应出全球原油需求低迷，这一点也能通过全球原油在途库存减少，浮仓库存增加的数据变化上得到验证。 所以，相对于配额调整而言，沙特自愿减产的落实情况，对于原油市场的影响则更为关键。
不过，自去年10月以来，OPEC+先后进行过3次产量干预，但从原油盘面的反应来看，OPEC+减产挺价的效果越来越弱。并不是说减产力度不够，反而在OPEC+屡次加深减产之后，向市场传递出全球宏观和需求持续走弱的现实。此次OPEC+减产与4月初减产相比，有很高的相似性，所以，原油盘面波动也要留意重现4月初走势的可能性。
除减产之外，近期原油市场消息相对较少。昨日沙特7月原油官价公布，全面上调亚欧美三地原油贴水，上调幅度总体有限，对原油盘面利好有限。近期VIX指数低位波动，宏观情绪整体表现稳定。原油月差稳定，美油近次月价差仍维持负值区间。欧美汽柴油裂解短线略有走强，总体看表现稳定。
综上所述，原油盘面短线止跌反弹，前低支撑依然有效。OPEC+加深减产对原油盘面将带来支撑，但利好程度仍然呈现弱化状态。原油盘面继续保持弱势震荡格局，大趋势依然是震荡下行趋势，宏观和需求端的压力依然偏大，后续重点关注减产的落实情况。从全球原油船货数据来看，有一定的收缩，但整体维持高位，原油基本面高频指标总体表现偏弱。 原油大方向目前维持震荡偏弱预期，减产利好有待市场进一步消化，但下半年宏观压力偏大，原油趋势上依然要侧重留意下破风险。