原创 小壹口 壹口合规 2022-03-12 12:54
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2022年3月11日，深圳证监局连发两份处罚决定，对某证券公司汕头分公司采取出具警示函的行政监管措施，对该机构投资顾问陈某某采取监管谈话的行政监管措施。
“五行”助阵股市预测，微信群管理失当，遭“双罚”
当事人：陈某某，某证券公司汕头分公司投资顾问
经监管部门调查，当事人陈某某制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据。该行为违反了《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告〔2020〕20号）第四条、第十六条的相关规定。
同时，监管部门认为，在投资顾问陈某某通过公司微信群中发布《仁者无敌-2022中国股市预测》并被转发的事件中，你公司未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控。该行为违反了《证券公司内部控制指引》第四条第一项、第七条第一项及《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条第四项的相关规定。依规，对该分公司进行了监管问责。
此非第一起“风水”研报“双罚”案例
2021年10月18日，一篇名为《天干地支在择时中的应用初探》的PPT文件突然爆火网络，被媒体广泛转载，迎来高度关注，各类质疑之声不断。2021年12月30日，江西证监局针对“风水”研报事件发布处罚决定，对当事人某证券公司研究院刘某某采取监管谈话的监管措施。
监管部门认为，当事人制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在未审即发、研究方法不专业、结论不科学等问题：一是制作的《天干地支在择时中的应用初探》PPT文件，实质构成研究报告，而未按法规要求制作,未向所在证券公司申请入库、审核、发布，私下交流外传，导致该研究报告被媒体广泛转载，致使该报告事实上被发布；二是未经所在证券公司审核，未进行登记、备案，将研究报告提供给特定第三方，未公平对待发布对象；三是利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。上述行为，违反了《发布证券研究报告暂行规定》第8条、第9条、第10十条和第11条的相关之规定。
2021年12月30日，江西证监局认为该事件暴露出公司未对员工行为有效管控，未对研究人员的研究产品进行有效管理。同时，在该事件造成社会舆情时，未对声誉风险进行有效识别与评估，未采取有效措施环节风险该公司施。依规，对该公司采取出局警示函的监管措施。
机构要关注研究员、投资顾问的心智建设
近一段时间，一些研究员、投资顾问借助五行、风水等神秘逻辑分析股票、预测股市，毫无遮蔽的大行于世，这是一个需要机构引起足够重视的信号！！！
股市无常，预测无门！这本就是一个正常的社会现象，如果把这种预测狭义的理解为时点预测，那就更是镜中花水中月，穷其一身也只能是竹篮打水！
然而，有些研究员、投资顾问却在此处迷了心智，忘了本源，丢了根本，不知不觉进入了走火入魔的迷途，惶惶然而不自知！其核心，是忘记了研究员、投资顾问的初心和本职！
无论是从监管要求，还是这份工作的本质属性来看，研究员和投资顾问所作的工作都是重“分析”、重“数据”、重“逻辑”，在“三重”的基础上审慎得出分析结论、提出投资建议。
在研究员撰写研究报告方面，监管部门明确要求：研究报告作为一种专业的，对证券估值、投资评级等提出投资分析意见的专门性报告，客观、审慎、严谨是其最为根本的要求和属性。 信息来源要精确，研究过程要严谨，研报表述要客观。
在投资顾问提出投资建议方面，监管部门明确要求：投资顾问应当遵循诚实信用原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。 投资建议应具有 合理依据，具体包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。
因此，研究员和投资顾问的初心和本职，是做科学的分析和研究、审慎得出结论和建议。借助五行、风水等神秘逻辑，越过中间过程，直接给出结论和建议，是对专业能力修炼的一种逃避和退缩！而且，其本质上也并非真正了解五行、风水，只是假借着这样的名号和幌子，将研究分析的过程自然归零，进入自我封神的遐想世界。
这种状态往往表现于有一定工作经验且在研究分析道路上受挫的老人身上，当无法在专业道路上得到精进之时，就易步入歧途、借助神秘力量、进入幻想世界！因此，机构在员工管理方面，除了要关注员工行为的监控，更好关注员工的心智发展和建设，这是规避该类事件再次发生的根本！
微信群、QQ群等互联网群组的监控是重点
上面的处罚案例有一个共同的特点：均是当事人在客户微信群中发布，然后被转发进入公众视野。 因此，加强对研究员、投资顾问微信群、QQ群等互联网群组的监控，是“抓早”“抓小”、避免事态扩大的重要一环。
在这方面，监管对研究员（证券分析师）提出了一些必须要做的规定性动作，壹口认为这样的要求也是适合监控投资顾问的：
1、经营机构应当建立健全证券分析师服务客户工作档案，对使用互联网工具等传播媒介向客户提供服务的，应当要求证券分析师向公司备案其使用的与提供证券研究报告服务有关的聊天群、自媒体账号、云共享平台账号等，并报备与业务有关的使用记录和发布内容。
2、经营机构应当安排合规审核人员进入证券分析师开展客户服务的聊天群、关注其自媒体平台和云共享平台等方式对其内容进行随时抽查，如发现问题应及时汇报并处理。
3、经营机构应当建立证券分析师向客户发布信息和言论的事前报备程序，拟发布的主要内容应当经所在部门负责人或公司分管高管人员签批同意，并报合规部门备案。
除了上面这些规定动作，机构还应结合自身实际，制定更为全面的监控措施和手段，避免因个别人员的违规行为带来的“双罚”牵连！
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