自从美联储选择鹰派加息之后，美元指数已经狂飙到105点的新高，而国际大宗商品价格则是应声回落，最受关注的粮食价格已经跌回了乌克兰战争之前的水平，甚至还有进一步下探的可能性。大宗商品价格的快速下跌叠加全球性的经济衰退预期，使得通货膨胀似乎有了缓解的迹象，美国的核心通胀率在5月稳定了下来，所以此时一些乐观情绪开始出现了。
当然这种乐观是有不少复杂成分的，甚至是要为了乐观而乐观。但无论你有多少依据去乐观，唯有一样现实无法改变，那就是油价。过去两天人们可能听到了久违的国际油价下跌的消息，美国平均油价从5美元再次跌回了4.8美元左右的水平。看上去暴风雨似乎已经过去了，但是如果你在追踪国际油价图表的话就会发现根本不是那么回事，暴风雨不仅没有过去，一场更大规模的风暴近在眼前。
在G7峰会上马克龙与拜登的“密谈”内容遭到了媒体的泄密，马克龙向拜登禀报了一个坏消息：沙特和阿联酋的产能已经见顶无法再增产石油。这个噩耗显然是拜登最不想听到的消息，尤其是他还打算亲自跑一趟沙特的情况下，如果说石油产能拉不上来，那么在中期选举前这个几个月里拜登的日子会更难熬。
美国人对内宣传的说法是OPEC+组织正在稳步地提升石油产量，计划在7月和8月将每日产量提高64.8万桶，相关分析人士称这标志着自2020年新冠大流行以来OPEC+的石油限产措施已经完全解除。但是每个月增长64.8万桶原油对国际油价又有什么实际作用呢？要知道每天全球消耗的石油在1亿桶左右，增产区区几十万桶并不会对全球的供需产生什么太大的影响，更不足以让油价跌回100美元以内。
目前全球主要的产油国产能已经到了极限，且产能有进一步下降而不是上升的趋势。根据一些媒体的调查结果显示，OPEC+组织6月份的石油产量不仅没有增加，相反还每天减少了12万桶，出现了连续第二个月的产能下降。
显然国际石油市场出现了严重的供给不足问题，而供给不足的真相一旦暴露，那么油价一定会再迎来一波暴涨。现在的问题是，既然OPEC+的产能并没有减少多少，美国和其他非OPEC+国家的产能也在增加，为什么还会产生如此大的石油缺口？
很显然这和美国的错误国际政策有直接关系，通过乌克兰战争美国将俄罗斯石油强行挤出了欧洲市场，并且尽可能地阻止俄罗斯石油向其他国家出口。包括伊朗和委内瑞拉这样的石油生产大国仍然在被美国制裁，当这些石油生产大国的产能无法流入国际市场的时候，脆弱的供需平衡就被完全打破了，导致任何国家都没有办法在短时间内弥补如此大的产能黑洞。
石油开采不是拧水龙头，你拧多大就流多少。石油开采需要很大的前期成本，同时又要面临着新能源的竞争和各种环保政策不确定限制，因此资本投资石油的意愿并不那么高，即使是现在油价居高不下也是如此。另一方面2020年新冠肺炎对全球石油需求冲击造成了极低油价，严重伤害了产油国的利益和增产的积极性，加上沙特与俄罗斯在石油市场上组成的战略同盟，使得油价几乎不可能低于他们心中的理想价位。
通过图表可以发现，不管是布伦特原油还是以西德州中质原油为基础的纽交所原油价格，每当石油价格下探到105美元/桶的时候会立即出现向上推升的力量，而在油价向上到120美元/桶关口的时候又有一张看不见的手按住油价不再继续上升。很明显这是国际买方与卖方市场的激烈博弈，在博弈的过程中双方暂时保持了一定的均势，但这个均势是脆弱的。
布伦特原油日K线图
为什么说这个均势是脆弱的？因为油价现在达成的均势是在全球石油增产和全球经济衰退造成需求下降的两个预期之上的，只要其中一个预期并没有出现就足以推动油价继续上升，很明显的是这两个预期都不会成为现实。根据美国政府的统计数据显示，美国民众夏季旅游出行出现了意外的增长，数据证明人们并没有因为油价上涨而放弃夏季假期出行的计划。另外数据证明中国的产能正在快速恢复，而无论是制造业还是服务业的恢复都会带来大量的石油需求，所以预计全球石油需求下降是完全错误的看法。
所以油价未来上涨的可能性要比下跌的可能性大上许多，120美元的关口并不那么容易守住。现在已经有多家美国的主要金融机构预计油价还会出现暴涨，超过200美元甚至是300美元的预期都已经出来了，而经济衰退也会如期而至，届时我们将看到全球市场新的混乱灾难局面。