实际上投资最重要事就是“掌握公司的生命周期”——彼得.林奇

长线投资，也叫价值投资，当A股运行越来越稳健，各种利好都指向做多信息的时候，表明长线投资者的春天即将来临。而目标公司目前处于成长期、稳定期还是即将衰退期，是你需要考量的重要的选股指标之一。

挂牌上市

公司有两个最重要的日子，一个是创立的那天，而第二个日子就是上市这天，也就是大家熟知的IPO,(首次公开发行股票)。IPO 目的是从市场融资去扩张营运，比如零售百货公司可能是要把五百家分店拓展成五千家，电信公司要拿钱去建设基地台跟光纤等。对于一家企业来说，如果要赚到市场上的钱，一种是出售他们的产品或服务，第二种就是 IPO 一级市场的钱（除非后续再发行募资股）。也就是说，当你买一台二手比亚迪车，或是在二级市场购买比亚迪股票时，比亚迪公司并没有赚到你的钱，那是市场上大家的金钱交易流动而已。

股价在 IPO 后不一定会一直上涨，有很多时候是衰退的，如果公司前景依旧看好，便是投资人的大好机会。全球电子产品龙头苹果是最好的例子，1980 年刚上市时的股价是 22 美金，但经过一年后大跌至 14 美金，如果你查一下现在苹果股价多少，就能感受到 14 美金是多香的一个价位。

首次公开发行股票

青春期公司

生命周期处于青春期的公司充满了活力，刚拿到 IPO 募来的大笔资金，准备大展身手，前景似乎一片光明。对，没看错就是「似乎」，因为公司的新产品开发进度可能不如预期，或是上市后的销售不如预期；相反的，如果新产品销售良好甚至超乎预期，那公司的 EPS 可能在短短几年内翻倍，股价涨势让股东笑得合不拢嘴。在未来，这家小公司可能变成一只猛兽都说不定。

• 优点：营运成长空间大，且公司规模小（股本），如果业绩优良，盈余指标（EPS）的增长速度会相当快速，投资人可能获得相当丰厚的报酬。
• 缺点：公司的营运模式尚未确立，盈余较不稳定，且产业地位尚未具有话语权，竞争激烈。

成长期

中年公司

中年公司的营运已在市场上接受过考验，故公司的知名度与品牌累积都有一定的声望。在此阶段，公司还是处于成长状态，不过多是属于缓慢成长而非快速成长。值得注意的是跟人一样，中年危机是一个重大议题，因为随着市场的变化，公司过去的经营策略可能已经不管用。因此中年公司假设一旦放松，就很容易遭遇产业内新进业者的竞争，导致江山被攻陷。

• 优点：公司在市场上具有地位，体质较快速成长型公司稳定，公司的营运也相对容易评估。
• 缺点：墨守成规的中年公司会被新竞争对手瓜分市场，而追求二次成长的过程中如果转型不成也会让公司营运陷入困境。

成熟期

老年公司

迈入老年期的公司，顾名思义就是巅峰期已过，更糟的是还开始走下坡。

美国通用汽车（General Motors, GM-US）在 1965 年的股价达到高峰，而下次股价再度回到此价位已是三十年后，因为期间面临了德国福斯（Volkswagen, VOW-DE）以及日本丰田大举入侵美国车市。当时这些海外小型车销售大好，但通用却还是制造大型车。凄惨的还在后头，当通用花费数十亿美金翻修生产线，终于愿意主打小型车时，市场的偏好又回到大型车了。彼得．林区说：「人们宁愿相信猫王对嘴唱歌，也不相信你的预测（通用衰退三十年）」。

老年期的公司由于公司的规模庞大以及历史包袱，对市场的反应力相当缓慢，这是投资这类公司最需要注意的风险。当市场出现强力竞争对手，老年公司要恢复活力应对可能需要二、三十年以上的时间。

• 优点：没有立即倒闭的风险，具有相对好的股利发放能力，资产雄厚可供活化。
• 缺点：公司衰退后再东山再起的时间相当长，对市场变化的应对能力较慢。

衰退期

长线投资，不光考研持股耐心，还考验对公司或行业的研究能力，政策面的解读能力，上述方法只是冰山一角，仅供股票爱好者参考！