关注凯利泰很久了，也一直在研究，从关注就开始下跌，目前还没有止跌的态势。凯利泰为什么会跌跌不休，目前还有哪些风险？
1、天量的融资融券。 凯利泰目前市值104.76亿，两融余额12.29亿，比率11.7%。对比下万科的两融比率，万科总市值3672.37亿，两融余额85.46亿，比率2.3%。这么高的融资杠杆，在集采没有落地的情况下（先不谈论集采的实际影响如何），风险还是很大，即使是横盘一段时间，这些融资盘也受不了吧。看一下华东医药集采之后的走势，股价先是下跌，然后反复震荡，今年才有所恢复。
2、前期高价进入的股东。 凯利泰今年完全是坐了一个过山车，股价从14块多，到最高的30多，又到现在的14块多。肯定有很多套牢的机构和股民朋友。昨天看凯利泰下面的讨论贴，悲观已经成为市场的共识，有不少朋友止损。如果再继续下跌，前期站位的能否扛得住，估计难。凯利泰比较活跃的，依旧坚持的，很少了。
3、集采落地的风险。 集采肯定要比价，如果公司集采情况较好，应该还好，如果集采情况不好，会雪上加霜，这才是凯利泰真实的风险所在。
4、风险的认知。 随着凯利泰的下跌，我们感受的风险会加大，特别是那些单挑这一支股票的朋友。感受到的风险随着抛售，会不断扩大，形成群体效应。其实随着股价的下跌，真实的风险已经越来越小。
市场的底部绝不是一蹴而就的，借用霍华德马克斯的一句话：最重要的不是追求伟大的成功，而是避免重大的错误。凯利泰会持续关注，不会现在介入。
本文只是自己的投资思考，不构成投资建议，独立思考永远是第一位的。也不希望引起争执，学习思考不争执。
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