大智慧阿思达克通讯社9月17日讯，近期军工板块持续走强，受此影响，军工行业指数分级基金再次爆发。截至周一，富国军工分级(161024)母基金净值达1.443元，离触发上折阈值1.5元仅有0.057元的差距。如果军工板块继续上行，富国军工有望成为继中欧盛世之后第二只发生上折的分级基金。
据了解，富国军工此次逼近上折线，距离其上市不过半年时间。此外，分析人士认为，做为市场重要的人气指标，分级基金频频上折或者逼近上折阈值可以看成是市场出现好转的信号。从侧面反映了市场状况正在发生根本性好转。
**富国军工持续上涨，距上折线仅0.057元**
近期军工热点持续发酵，军工板块持续走强。大智慧大数据终端显示，8月29日至9月15日11个交易日，航天军工板块指数实现11连阳，区间涨幅达19.95%。在军工股大涨的刺激下，军工B(150182)再次爆发，8月29日至9月15日累计涨幅达26.13%，其中9月2日涨停。军工B的成交量也迅速放大，9月2日以来成交额均在1亿元以上。
受此影响，富国军工分级基金母基金富国中证军工指数分级基金净值达到1.345元（9月15日），离触发上折阈值1.5元仅0.057元的差距。
一位券商分析师对大智慧通讯社表示，军工板块作为本次市场上涨的主要推动力，预计行情不会很快结束。军工因为行业本身的不透明，同时又有重组、资产注入等题材可以炒作，适合投机氛围较浓的A股，后市军工仍具备上涨逻辑。
好买基金研究员白岩对大智慧通讯社表示，未来国内军工行业将面临一波比较集中的军工资产证券化浪潮，军工股将逐渐做实业绩，由主题投资、脉冲行情转向长牛行情。
**套利机会有限，上折象征意义大于实际意义**
上折和下折都是分级基金的不定期折算。根据富国军工分级基金的不定期份额折算条例：当母基金，富国军工分级基金净值达到1.5元或以上，进行不定期份额折算，即上折。军工B净值降低至0.25元或以下，则进行下折。上折之后，军工A(150181)和军工B的净值将再次调整为1元，超出1元部分，将折算为母基金后分配给持有人。
齐鲁证券基金分析师马刚对大智慧通讯社表示，如果军工行情继续，富国军工分级基金发生上折的概率很大。但是，上折的象征意义大于实际意义，主要体现在没有什么套利机会。马刚指出，上折时的套利机会主要在B端折价时产生，而军工B目前处于溢价状态，上折没有什么套利机会。
好买基金研究员白岩亦分析称，富国军工目前整体呈现轻微折价状态，A份额折价较多，折价率超过10%，B份额溢价仅有2%~3%，在套利层面机会并不明显。军工B目前接近折算，且溢价水平不高，如投资者认为其向上折算概率较大，可购买军工B份额，待军工B折算完成，可收获杠杆和溢价上升两方面的收益；与此同时，折价较多的军工A也有一定机会，如触发折算，军工A可提前兑现一部分收益。
沪上另一基金分析师也认为，分级基金上折所带来的套利机会非常有限。上折的主要意义在于B份额收益提前兑现，同时帮助B份额恢复杠杆，增加B份额的弹性。这在市场回暖的形势下，可以更好地把握结构性行情。
**分级基金上折预示市场好转的信号？**
分级基金作为市场的人气指标，反映了市场的风险偏好，对基础市场走势有很强的指示意义。
国内分级基金诞生于2007年，是当年大牛市的终点，也是全球持续时间最长的一轮熊市的起点。2007年至2013年的六年期间，分级基金上折事件共发生了3起，但从未出现上折。
今年8月22日，中欧盛世达到上折条件，成为国内第一只发生上折的分级基金。中欧盛世完成这一过程用了两年半时间。如果富国军工继续上涨，将有望成为继中欧盛世之后第二只发生上折的分级基金。富国军工今年4月上市，至今上市不到半年。
齐鲁证券基金分析师马刚表示，分级基金作为市场的人气指标，对基础市场走势有很强的指示意义。近期以来，分级基金频频上折或者逼近上折阈值可以看成是市场出现好转的信号。从侧面反映了市场状况正在发生根本性好转。
发稿：杨芊浔/古美仪 审校：胡庆/陈金艳
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