近期，水泥、煤炭、钢铁、中字头基建为主的强周期板块逆势崛起，底部放量，引得不少人哈喇子直流。
有人问掌门，是不是机构在调仓换股啊，是不是经济下行要刺激基建啊。。
说句实话，你们就是太聪明，想太多，简简单单投个资，非得搞得像个宏观经济领域的砖家，给国家出谋划策。所以长期搞来搞去亏钱。
非得要我说个理由，我就说一个：就是便宜。
对于强周期行业，用PE指标衡量是不靠谱的，一般用PB比较合理。也就是市净率。股价/每股净资产。
强周期行业有个共同的特点，我以前在直播和大家说过，央企、国企、地方龙头企业为主、公司本身是赚钱的，但是增长很缓慢。也就是我常说的中庸股，在熊市中持有会很痛苦，但是便宜的时候总有资金去撸两把。
举个栗子：中国建筑。也是最多人问的一个股票。今天从基本面分析一下。
这家公司在中字头里面个人觉得算最优秀的。
ROE常年稳定在15%以上，营收+扣非净利润稳定维持在10%-15%。单从这三项常规财务指标来看，盈利能力不比一些消费白马股差。但是股价完全走不出白马股的状态。
极致价值投值派会拿毛利润过低和现金流说事。
毛利润过低是硬伤，只有区区的10%，而价投第一股茅台的毛利润可以达到90%+，大部分消费、医药、科技类的毛利润基本都可以维持70%+以上。
现金流方面呢，核心还是PPP项目比较多，需要垫资。
所以从商业模式的角度来说，不算是一门好生意。和一流的价值股相比还是有一点瑕疵。
我们再看PE、PB两个衡量贵与便宜的指标。PE给了5倍，和大部分银行股类似，还是以一个夕阳产业的标准给的估值。但是PB已经破净了，只有0.9。
一般来说，PB破1通俗点讲就是你以0.9块钱买到这家公司1块钱的资产。捡到便宜了。
我们看看K线走势图，这几年是不是很鸡肋？但是拉长周期来看也是在高位震荡。
除了中国建筑，大家也可以对比看看中国交建、铁建、神华、化学，包括四大银行的财务指标和股价走势都很类似。
有些人不是喜欢买便宜股潜伏吗？这才叫真正的便宜，而不是拿一些所谓的1.2块钱的亏损股去潜伏。
我曾经说过，老巴在早期投资的时候受格雷厄姆的“拣烟屁股”战法影响很深，主要考虑便宜和安全边际，也赚到了一些钱，就是上面这种玩法。
后来受查理芒格的影响，开始以合理的价格买入超级股明星股，同样也有赚得盆满钵满。
我的一个朋友这些年也只喜欢玩这样的品种，然后总结了一个胜率表。大家可以看看。
其实这张表很简单，就是ROE+PB的组合。从表格中可以看到，ROE达到了20%+以上胜率为100%，但是这样的好公司是很难给机会便宜的。
总结：只要方法是正确的，长期来看专注是可以赚到钱的，就怕东一榔头西一斧子的。
再看看市场，今天以银行、上证50偏周期成分股的强势下，上证指数收红，创业板继续调整。高位的医药、半导体、消费继续延续弱势大跌。
老观点：今年这些品种涨的有点凶，有些资金选择先获利了结一下很正常。东西依然是好东西、没有变、打折促销，拣不拣看个人的眼光和节奏。
最后，我个人还是继续锁定指数ETF长期计划和网格策略即可。
指数基金（长期计划）账户实盘参考
指数ETF专用账户从春节后第一个交易（2019.2.11）日开始建仓：今日无调仓
专用账户总收益率：+23.62%(更多指数ETF策略请关注VX公众号：掌门牛）
持仓ETF周五涨幅：500ETF+0.08% 全指医药-0.63% 证券公司+0.44% 红利ETF+1.13% 中小板指-0.70% 中概互联+1.90% 恒生ETF+1.91% 个股涨幅中位数-0.00%
指数ETF（长期计划）继续保持87%的仓位趴下。
PE：市盈率（TTM）通常用来衡量指数是否被高估或低估。
PB：市净率，通常适用于周期性行业估值；
ROE：净资产收益率，通常用来衡量长期盈利能力；
指数ETF网格策略（短期）实盘参考
指数ETF专用账户从（2019.8.21）日开始建仓：今日有调仓
网格策略专用账户总收益率：+0.84%
持仓ETF今日涨幅：纳指ETF+0.63% 信息技术-2.26% 500ETF+0.08%
证券ETF+0.44% 半导体50ETF-4.29%
今天早盘半导体50、信息技术分别触网买入一份，纳指ETF继续锁仓。其它无操作。
今天网格策略的仓位到达四层，还很低，离春季行情还有接近2个月，市场还会给足够的时间和空间低吸。
所以今年年底前网格策略做好两件事：
1、把仓位打满迎接春季行情。至少要到9层以上，且必须是在下跌过程中拣便宜筹码。只有便宜+足够的筹码才是获取超额收益的来源。这也是为什么总有人问我，长期计划的单个品种收益那么高，其实原理一样，足够+便宜。
2、品种配齐。目前最想配置还是医药板块，初步选定的是中证医疗。最近跌得比较多。心情很PF~
1、我的指数ETF计划在05-07、13-15年创造过5年8倍的收益。除了耐心、坚持外、A股的超级熊市给于的低估值异常重要。
2、持仓均为场内基金，除了费率便宜+灵活性外、主要方便自己的网格做T策略！支付宝用户可根据图表寻找对应的基金代码（由于同一指数基金对应的基金公司不同，费率也会不同，大家自行挑选费率便宜的基金）
3、指数ETF（长期计划）账户与指数ETF（波段计划）网格账户互补。
4、份额投资，不猜指数短期涨跌，不定时不定额。主要根据估值变化及市场极端情况合理分配仓位。如有跟投的朋友关注帖子以及每天晚上的详细仓位更新和估值更新表。并翻看之前的帖子找到基金三部曲和网格策略以了解掌门的投资风格。
(更多指数ETF策略请关注VX公众号：掌门牛）