矿端供应预期减弱 磁材库存近乎见底 *土稀**大幅上涨 *土稀**ETF刷近5个月新高【SMM评论】
SMM4月8日讯：在*土稀**矿端供应的预期减弱、矿端持货商挺价惜售，下游磁材企业库存几乎见底有补库需求、企业采购增加等的带动下，*土稀**现货价格出现了久违的大幅上涨。氧化镨钕、氧化镝以及氧化铽一个交易日的涨幅分别为6.61%、7.45%和10.31%。现货市场如此客观的涨幅也曾一度支撑了资本市场中*土稀**永磁概念和*土稀**ETF（516150）的逆势走强，*土稀**ETF的单位净值更是在8日盘中最高涨至了0.993，这一净值是其自2023年11月22日以来的最高点。不过，随着大盘跌幅的增加，*土稀**永磁概念和*土稀**ETF8日最终也以下跌报收，最终*土稀**永磁概念跌0.81%，ETF跌1.84%。
消息面
福建省工信厅、财政厅近日对《福建省*土稀**及关联产品生产应用奖励办法》进行修订，联合印发了《福建省*土稀**新材料生产应用奖励办法》，进一步促进*土稀**新材料产业高质量发展。《办法》自发布之日起实行，有效期至2026年12月31日，《福建省*土稀**及关联产品生产应用奖励办法》同时废止。
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据SMM统计的海关总署数据显示，今年1-2月中国*土稀**金属矿进口量同比缩减了41%，而*土稀**金属矿进口主要来自美国的轻*土稀**矿。
4月1日，北方*土稀**发布2024年4月*土稀**产品挂牌价格，所有*土稀**产品价格环比均持平。氧化镧报4100元/吨，较2024年3月持平；氧化铈报7600元/吨，较2024年3月持平。氧化镨钕报365700元/吨，较2024年3月持平；氧化钕报374000元/吨，较2024年3月持平；金属镨钕报455000元/吨，较2024年3月持平；金属钕报465000元/吨，较2024年3月持平。》点击查看详情
离子矿供应缩减 氧化铽一日飙超10%
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*土稀**现货市场，4月3日，从上游的矿端到氧化物再到金属以及钕铁硼毛胚等均有不少品种出现上涨。据SMM的报价显示，矿端方面：碳酸*土稀**、中钇富铕矿以及独居石矿均出现上涨，其中，中钇富铕矿均价为182000元/吨，与前一交易日相比，涨幅为7.69%。氧化物方面：氧化镨钕均价为387000元/吨，较前一交易日涨24000元/吨，涨幅为6.61%；氧化镝的均价为2020元/千克，较前一交易日涨140元/千克，涨幅为7.45%；氧化铽的均价为6150元/千克，较前一交易日涨575元/千克，涨幅为10.31%。
据SMM调研：*土稀**市场近期比较活跃，在矿端持货商挺价惜售、下游磁材企业库存量已近乎见底的情况下，集团采购带动价格上涨、贸易商炒作叠加下游企业集中采购导致*土稀**价格在清明节假期后出现了较大幅度的上行，考虑到缅甸即将进入雨季，*土稀**离子矿供应量短期难有增加，据乐山*土稀**分离厂反映，来自美国的*土稀**金属矿也有明显缩减，矿端供应不足的情况或将持续一段时间。
机构声音
国金证券研报指出：北方*土稀**发布2024年4月*土稀**产品挂牌价格，所有*土稀**产品价格环比均持平，结束连续下跌；大厂订单延续，刚需补库持续，*土稀**价格出现回涨。由于历经2021-2022年高价，海外矿供应已面临瓶颈，考虑目前价格已跌入较低位置、进口矿经济性显著降低，我们判断2024年*土稀**进口很难维持2023年高基数，2024年1-2月份*土稀**进口量如期同比显著下滑；持续低价亦严重压缩*土稀**再生产业利润，后续扩张受限。财政部、工信部发布《关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知》，对打造智能工厂和老旧设备更新改造提出资金支持；考虑政策配套持续落地，*土稀**磁材或有望持续受益于制造升级和更新改造。中长期来看，随着海外矿供应面临瓶颈、国内配额增速放缓，*土稀**价格中枢有望逐步上行。磁材环节受益标的：金力永磁（强业绩穿越周期，机器人贡献增长空间）；资源端建议关注北方*土稀**（轻*土稀**龙头）。
中信建投证券研报指出，北方*土稀**发布2024年4月*土稀**产品挂牌价格环比持平，为2024年挂牌价连续下调3个月后第一次价格平挂，现货市场信心提振，此外中重*土稀**价格也有较大上行。由于年初*土稀**价格大跌，*土稀**矿开采企业处于倒挂状态，市场惜售情绪较高，现货流通紧张，*土稀**价格已至底部阶段，随消费市场订单改善，预计*土稀**价格短期强势。*土稀**挂牌价止跌企稳，关注产业链底部改善机会；工信部推动大规模设备更新，*土稀**磁材、节能电机及电机、磁材回收企业受益。
华福证券研报指出：北方稀挂牌价持平，缅甸重*土稀**矿供给扰动带动价格反弹。北方*土稀**3月挂牌价持平支撑市场信心，受到部分缅甸*土稀**矿商因为资金压力选择不再开采、关停旗下的*土稀**矿的消息影响，市场对*土稀**矿后续进口量预期减弱，尤其对中重*土稀**价格起到较强的支撑作用。
中航证券点评金力永磁的研报指出：产品量增价减，穿越*土稀**周期: 2023年公司国内/国外业务分别实现营收54.4/12.5亿元(同比-14.3%/+52.69%)，海外业务快速增长主要得益于欧洲新能源车及风电出口业务增长较快。产销量方面，2023年公司高性能铵铁硼产销量达15154 l吨/15122吨(同比+18.59%/+25.69%)。盈利性逐步筑底，期待后续改善。2024年第一批*土稀**指标发放:2024年第一批*土稀**开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨(同比+12.5%/+10.4%);其中轻*土稀**矿开采指标达12.486万吨(同比+14.5%)，中重*土稀**矿开采指标达1.014万吨(同比-7.3%)，轻*土稀**矿开采指标增速显著高于中重*土稀**，一方面反应了轻*土稀**需求增长促使指标配额发放相对宽松，另一方面说明了国家对中重*土稀**的供应管控意图更明显，以维护其稀缺性。募投项目助力突破产能瓶颈。下游新能源车的需求增长为*土稀**永磁奠定了增量基础，公司向人形机器人市场的先发拓展有望迎接下一个行业风口，缔造新的增长曲线。