作者：华马泽平
三年视角下目前兴业银行的投资价值
聊聊三年（以2021年下半年为起点，下同）视角下，目前价位兴业银行的投资价值。
一、现金股息率
2021年现金分红（2022年年中实施，股东2022年中收到）大概率0.90元到0.96元，相对于目前股价（18.28元），现金股息率5％左右
二、业绩增长（考虑可转债摊薄因素后，下同）
今年兴业银行业绩增长肯定很好（部分原因是去年基数低），今后两年（2022年及2023年），兴业银行的每年业绩增长也不会低（15％可期待，高于10％可确定）。
今后三年业绩复合增长大概率在10％到15％之间。
三、估值水平
到2021年上半年（即2021年半年报）业绩，兴业银行PE（TTM）为5.5左右。
近10年的估值极点是4倍，近5年的估值极点是 5倍。
四、收益率预测的几种情况
1，业绩差于预期下限，今后三年业绩复合增长只有8％，且估值下降，三年末PE（TTM）下降到4卖出，三年年化复合收益率（现金分红再买入，下同）为2％；
2，今后三年业绩在预期区间内，但估值下降，三年末PE（TTM）下降到4卖出， 三年年化复合收益率为5％到7.5％；
3，今后三年业绩在预期区间内， 三年末PE估值不变，PE（TTM）5.5卖出，三年年化复合收益率为15％到20％；
4，今后三年业绩在预期区间内， 三年末PE估值上升，PE（TTM）10卖出，三年年化复合收益率为38％到43％；
5，今后三年业绩在预期区间内，三年末PE估值上升，PE（TTM）12卖出，三年年化复合收益率为45％到50％；
6，今后三年业绩在预期区间内，三年末PE估值上升，PE（TTM）15卖出，三年年化复合收益率为56％到63％。
以上几种情况发生的概率分别如何，以及现在价位兴业银行投资价值如何，都留待投资自己独立思考、独立判断。
后记：
1，兴业银行今日收盘18.29元；
2，一年后，二年后，三年后，我都回读本文。
3，有兴趣的朋友，可一同体验本文。