主要内容：
1、5月多家机构高管人员发生变动，多家银行董事长、行长岗位有调动。
2、本月投向工商企业产品风险敞口进一步扩大，违约产品规模剧增，经济下行加大企业经营风险，融资人按时兑付公司债本息成难题；商业地产产品暴雷，写字楼内办公室空置率维持高位，收入来源不再可靠。
3、本月多家机构响应创业板注册制改革，积极上报主题基金。长期来看，本次改革将为市场带来更多机会，头部优质公司优势将进一步凸显。
4、理财产品积极创新，“固收+”成市场热点，权益类理财初步成型，保本型理财将逐步退出市场。
一、本月焦点
信托新规：非标再上“紧箍咒“ 30%与50%限制比例备受争议
5月8日晚间，银保监会表示，为落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》要求，规范信托公司资金信托业务发展，银保监会制定了《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见。
信托新规提出的“限非标、破刚兑”，在业界激起广泛讨论。《办法》提出全部集合资金信托投资于非标债权资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托合计实收信托的50%，全部集合资金信托投资于同一融资人及其关联方的非标债权资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。
有业内人士表示，设定信托非标资产投资比例限制是“最具*伤杀**力”的条款，而非标债权集中度也成为信托的一个紧箍咒。信托公司不可再依靠头部集中策略，而要积极拓展交易客户；对于融资方来说，也要同不同的信托公司建立合作关系。
二、机构变动
（1）高管变动
（2）其他变动
股权变动：5月发生股权变动的机构有1家，为光大银行，涉及股权份额10,250,916,094股，股权占比19.53%，变更后股东为光大集团。
三、危机事件
（1）信托
据不完全统计，本月信托产品违约事件高达26起，涉及机构13家，涉案金额总计高达128.2亿元，涉案金额较上月增长63.1%。投向工商企业产品违约风险维持高位，本月共披露18款产品违约，较上月增加3款，涉案金额高达103.2亿元；投向房地产行业产品违约风险敞口收窄，本月共披露1款产品违约，较上月减少9款，涉案金额占比9.36%。受上半年新冠肺炎影响，实体经济严重受挫，多企业被曝出经营业绩下滑，投向工商企业的产品风险持续上行。
1、中建投信托多款贵州政信类产品出现风险
中建投信托本月共披露3起产品违约事件，涉案金额达4.7亿元，违约原因为融资人未及时履行合同义务而遭到中建投信托的起诉。近日，中建投信托与贵州新蒲经济开发投资有限责任公司等、黔南东升发展有限公司等、六盘水市钟山区城建投资公司等金融借款合同纠纷案均已完成立案及财产保全，待开庭。
2、东莞信托深陷金凰珠宝资本局
东莞信托本月共披露3起产品违约事件，涉案金额达17亿元，投资领域均为工商企业，涉案产品均与金凰珠宝有关。2020年至今，金凰珠宝、金凰集团多次被列为被执行人，单笔执行金额最大高达16亿元，另有多家信托公司为其设立的*款贷**类信托产品出现延期兑付的情况。
3、爱建信托超2.8亿信托*款贷**资金面临减值风险
爱建信托本月共披露3起产品违约事件，投资领域均为工商企业。其中两起案件涉及的信托*款贷**项目，四名保证人均为上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司、陈建铭、陈艳红、青岛雅邦大数据有限公司。爱建集团在公告中表示，目前质押股票及相关抵押不动产的价值可以覆盖爱建信托已发放*款贷**，但后续存在按相关规定计提资产减值的可能，对公司本期及期后利润的影响存在不确定性。
（2）证券
据不完全统计，5月共披露证券产品违约事件12起，涉及9家机构，涉案金额达3.17亿元，较上月下降84.22%，违约原因多为产品的融资人经营恶化，无法按时偿付公司债本息而造成相关产品延期兑付。本月新增1起贵州城投类资管产品违约事件，涉及东海瑞金旗下瑞信系列产品，涉案金额达3950万元，目前涉案产品已在延期5日后完成兑付。本月贵州基础产业类产品频繁暴雷，反映出区域经济内生动力不足引发的危机，“借新还旧”不再适用于当下的经济环境。
1、中银证券保荐企业频频“下车”
中银证券本月披露共发生产品违约事件1起，涉案金额5000万元。中银证券作为“中银证券-中国银行10号定向资产管理计划”的管理人，向东海证券股份有限公司买入系争债券，康得新公司不能按期足额偿付债券本息，构成实质性违约。此前，中银证券多次发生保荐企业暴雷事件，中银证券或存在事前调查不谨慎，投研能力欠佳的问题。
2、海通资管资管计划踩雷
海通资管本月披露共发生产品违约事件2起，涉及金额超100万元。此前，海通资管作为“海通高收益债 1 号集合资产管理计划”及“海通稳健成长集合资产管理计划”的管理人，起诉郴州市金贵银业股份有限公司未能按期兑付“14 金贵债”本息。
（3）私募
据不完全统计，5月共披露私募产品违约事件11起，涉及机构6家，涉案金额共计16.72亿元，较上月减少36.43%。本月商业地产私募违约风险攀升，涉案金额占比高达63.52%，在宏观经济不景气背景下，商业地产投资存在很大风险。对商业地产来说，出租收益占收入的很大一部分比重，而今年以来，实体经济受挫，房地产行业多方位承压，办公市场空置率较高，投资于商业地产的产品收入来源受限，违约风险剧增。
1、海银财富旗下产品暴雷
海银财富旗下中城大厦系列私募产品暴雷，涉案金额达10.62亿元，该产品投资方向为上海中城国际大厦并购项目。受2018年-2019年房地产调控金融去杠杆、宏观经济放缓及中美贸易摩擦等影响，写字楼市场下行压力攀升，一方面，上海办公市场空置率持续提高，截至2019年底空置率达到19.4%。另一方面方面是租金处于下行通道，按照每天每平方米价格，已经首次跌破十元。目前，该产品投资者被告知只能拿回本金的9%，剩下部分被推迟到2021年2月20日前，并且尚未提及收益问题。
2、恒天系私募4.5亿踩雷游戏公司
众应互联科技股份有限公司因收购彩量科技出现问题，经营亏损，2019年年报披露巨亏13亿元，同时牵连多家恒天系私募公司，4.5亿资金陷入危机。5月22日，众应互联收到证监会江苏监管局的警示函。
3、深圳鑫汇元投资管理有限公司涉嫌刑事犯罪
先锋系投资人向深圳证监局提交了鑫汇元有关材料，经查证鑫汇元在私募基金募集与管理过程中涉嫌刑事犯罪。此前，鑫汇元旗下产品“泰合六号私募投资基金”被曝未如期兑付，且其登记在中基协的办公地址早已人去楼空。该产品融资规模1亿元，计划投资于凤凰资产管理有限公司持有的中国融资租赁有限公司部分股权的收益权，通过标的股权产生的未来收益及凤凰资产管理有限公司对标的股权收益权的回购获得回报。
四、机构创新动态进展
（1）信托
1、中信信托设立业内首个单层ABS
中信信托担任计划管理人并主导实施了信托行业内首单单层SPV（特殊目的载体）结构商业房地产抵押*款贷**类资产证券化产品（CMBS）。这也意味着在开展资产证券化（ABS）业务中，信托公司已有能力单独承担投行职能。此次中信信托设立的ABS单层结构使得信托公司第一次具备了券商一样的资质，独立承担起资产证券化业务中投行完整的角色。
2、平安信托受托设立双重扶贫慈善信托
5月25日，平安信托作为受托人成功设立“平安大名城双重扶贫慈善信托”，规模50万元，信托财产用于向贫困农户采购农产品并向敬老院、留守儿童中心、希望小学、福利院等困难弱势群体捐赠农产品，在帮助贫困农户扩大销售的同时，又能关爱弱势困难群体，实现双重扶贫的公益效果。该慈善信托是国内首支“消费扶贫+精准扶弱”慈善信托，开创了慈善信托新模式。
3、华信信托首次面向公众发售“乐助善扶公益信托”
4月30日，华信信托首次面向社会公众发售华信信托-乐助善扶公益信托，这是华信信托积极履行社会责任的力作，将在疫情防控、公共卫生事件中一线医护人员的帮扶和患者的救助以及应急救援、医疗科研、健康教育宣传等公共卫生事业领域充分发挥信托公司特有的专业职能。
4、非金融企业债务融资工具首批受托人 3家信托公司入围
5月22日下午，交易商协会发布首批受托管理人名单，农业银行、民生银行、宁波银行、华润信托、建信信托、中航信托、汇达资产、金杜律所、大成律所9家机构已按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具受托管理人业务指引（试行）》完成业务筹备，能够有效开展债务融资工具受托管理人业务，标志着银行间债券市场投资者保护机制建设再次取得实质性进展。
5、光大信托两项普惠金融类国家发明专利获批
近日，光大信托普惠金融业务领域的两项科技发明专利申请获国家知识产权局审批通过，这是国内信托行业首个普惠金融类国家科技发明专利，也是该公司首次获得国家知识产权局授权的科技发明专利。据统计，全行业68家信托公司中只有4家在消费金融领域申报了国家发明专利，目前获得国家知识产权局正式授权的仅光大信托一家。
6、*藏西**信托将组建持牌消金公司
*藏西**信托2019年报披露，公司于2019年11月召开2019年第二次临时股东会会议及第五届董事会21次会议，审议通过《关于出资组建消费金融公司的议案》。这将是第二家信托系持牌消费金融公司。此前，第一家信托系持牌消费金融公司——中信消费金融（中信集团和中信信托持股70%）于2018年8月获得银保监会批复，2019年6月正式开业。近期，持牌消费金融进入新一轮热潮，厦门银行、江阴银行、重庆农商行、上海农商行、江苏银行、南京银行等都已官宣着手筹备消费金融公司。
7、中融信托拓展消金等领域 已服务万名小微电商
4月29日，中融信托在官网发布了其2019年年报。年报显示，2019年，中融信托调整并优化业务结构，围绕着消费金融等九个方向开展业务。目前，中融信托已先后与度小满、蚂蚁金服、京东数科等多家知名机构合作开展了消费金融业务。截至2020年2月底，已为全国2200多万个人客户提供小额信贷，为全国1万多家小微电商户提供小额经营贷服务，有效助力普惠金融健康发展。
（2）银行
1、主打“固收+”策略 银行理财子公司 争发 养老型产品
随着我国人口老龄化加快，养老保障需求迅速增长，养老金第三支柱建设迎来向上拐点。截至目前，已有工银理财、中银理财、建信理财、招银理财、光大理财、交银理财、中邮理财和兴银理财等多家银行理财子公司推出养老理财系列产品。分析人士称，银行理财子公司或依托母行的客户基础、成熟的账户管理体系、强大的金融科技实力和非标等资产的投资经验，成为我国养老保险体系中的重要一员。未来，其产品投资策略设计上有望逐步从“固收+”策略转向更具养老资产配置特征的“目标日期”“目标风险”策略。
2、首只股票型理财产品出炉
5月15日，光大理财发布了首款直投股票的公募理财产品。据悉，该款名为“阳光红卫生安全主题精选”的公募理财产品是一只权益类产品，产品不收认购费，持有360天（含）以上免收赎回费，持有期小于360天则需要收取0.5%的赎回费。目前该产品风险等级为PR4（中高风险），起购金额为个人投资者100元，机构投资者10万元，募集期截至日为5月25日。从该产品投资范围来看,权益类资产投资规模合计不低于产品净资产的80%，货币市场工具、固定收益类资产以及衍生品投资规模合计不超过本产品净资产的20%。
3、3家外资银行申请基金托管资格
5月9日，按照国家金融业对外开放的统一安排，落实中美第一阶段经贸协议，支持外国银行在华分行申请证券投资基金托管业务资格，据证监会网站，在4月份，已经有3家外资银行向证监会递交了托管资格申请，而早在2018年10月份，渣打银行（中国）有限公司已经获得基金托管资格。也是目前国内唯一取得基金托管资格的外资银行。
4、恒丰银行创新推出“大商模式”
5月15日，恒丰银行烟台分行与日照大宗商品交易中心有限公司合作，创新推出服务海洋经济的“大商模式”，利用日照港口存放的铁矿石进行电子仓单质押，为日照大宗商品供应链管理有限公司提供448万元资金支持，该笔业务是恒丰银行系统内落地的首笔电子仓单质押融资业务。
（3）证券
1、资管“优等生”兴证资管首个公募化大集合发行
近日，依据“资管新规”以及证券公司大集合资产管理业务适用《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》进行的券商资管“大集合”公募化改造悄然加速，由兴业证券旗下兴证资管发行的金麒麟领先优势一年持有期混合型集合计划，已进入发行期。据悉，该产品于今年4月完成公募化转型，并自5月11日起在多个线上、线下渠道集中销售。而除了投资门槛降低至1元以外，兴证资管作为权益投资名将的管理人身份，以及改造后产品的独特条款设计，也成为了市场关注的看点。
2、业内首只女性消费主题基金即将发行
业内第一只以女性消费为主题的公募基金——博时女性消费混合基金将于6月8日发行，该基金由博时基金管理有限公司发行，渣打银行（中国）有限公司独家代销。这也是国内投资市场首次明确出现女性消费这一主题基金。博时基金副总裁徐卫称：“此次博时基金推出的首只女性消费主题基金，不仅填补了市场上女性消费板块的空白，更是基金产品的一次创新。博时基金将继续发挥专业投研、产品和多元化资产配置方面的优势，与渣打中国共同丰富投资者的资产配置选择。”
3、11家公募基金上报创业板主题基金
随着创业板注册制改革的落地，公募基金在新产品规划及申报上有了很多新动作。本记者对证监会官网行政审批进程统计后发现，截至5月20日，今年已有11家公募机构上报创业板主题基金，目前进度均显示材料已被接受，等待进一步审核。11家基金上报的产品主要有两类：一是创业板2年封闭混合基金；二是创业板2年定开混合基金。其中，博时基金、万家基金、华夏基金申报的产品为定期开放运作模式，其余产品均为2年封闭运作模式。
4、多家公募获银行理财子公司委外合同
固定收益型理财产品收益率不断走低，多家银行理财子公司开始借助公募基金等以权益投资见长的资管机构，布局基金中基金（FOF）、定增等包含权益资产的产品，以期增厚收益。近期，建设银行理财子公司建信理财新推出的多款FOF和定增产品的合作机构中，出现多家公募基金的身影。而华夏基金近期备案的集合资产管理计划也来自工商银行子公司工银理财的产品。兴业银行研究指出，为降低资产脱离自身控制带来的风险，未来商业银行在自身投研体系完善后，会加强产品穿透后的评价，委外的资管产品更趋于工具化甚至“积木化”形式。
5、中金拟推第二只大集合转公募产品
5月6日获悉，中国国际金融股份有限公司资产管理部将于5月11日推出“中金安心回报灵活配置混合型集合资产管理计划”。该产品由中金安心回报集合资产管理计划变更而来，是该公司推出的第二只大集合转型公募产品，具有灵活的多资产配置特点，以绝对回报为目标。中金公司大集合资管产品的改造稳步推进，七只大集合产品中的五只已通过所在辖区证监局审批，四只获得中国证监会批复，两只产品已完成改造。中金公司相关负责人表示，将牢牢把握大集合转公募机会，利用自身主动管理能力优势，为客户提供具有长期持有价值的、有竞争力的理财工具和优质资产管理服务