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来源：Wind资讯
在经历17个一字跌停板后，进入退市整理期的*ST新都本周二打开跌停，近两日更是短线遭资金爆炒，大幅上涨超15%。在确定即将进入三板市场的新都退，目前1.4元/股的价格真的能进场了？我们以这些年退市的A股来看，现在抄底仍风险极大。
新都退短线大涨
新都退连续两个交易日大幅上涨，成为大户短线搏杀的战场。根据交易规则，个人投资者参与退市整理股票交易的，应当具备2年以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内的资产（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）在人民币50万元以上。可见当下能够买入新都退的投资者不是机构就是大户。
而从6月以来的龙虎榜来看，机构参与交易寥寥可数，机构专用席位中合计买入3.66万，卖出105.92万，其余或为大户或私募等所为。尤其是近两日成交大幅放量，短线资金爆炒显现。其中国泰君安深圳蔡屋围金华街营业部一家独大，大笔买入2421.84万，短线还未集中卖出。附本周二到周三大户买入、卖出情况如下：
重新上市不可能
对于这些进场炒作的资金，如果充分明确了风险，短线买入博傻也无可厚非，毕竟短线走险希望获取暴利的炒作在股市中并不稀奇。但若还不了解情况，期待退市后重新上市的资金则需十分谨慎。在当下IPO审核趋严的背景下，重新上市企业在盈利、现金流方面要求都比较高，从业绩上看新都退重新上市几乎不可能。此外公司董事长在股东大会上也表示退市后不再进行资产注入，目前已聘请中介机构，为转入“老三板”作准备。可见新都后期进入三板几乎无悬念，投资者需充分了解风险。
因三板门槛较高，投资资金需500万以上，能够进入三板交易的投资者稀少，市场十分清淡。Wind资讯统计显示，11000多只个股，不到10%的个股有成交，而个股日成交在100万以上的更是不足1.5%，其余大多数个股停牌或无交易中，很难卖出变现。因此若持股进入三板，变现难度大，进场豪赌，可能带来长期的套牢和不确定性。
历史上A股退市情况
此外我们从历史上众多退市个股来看，Wind资讯统计显示，A股历史上共有106家出现在退市名单中，其中2006年以13只退市暂居首位。这些退市个股大致可以分为三类：
1、新上市：通过吸收合并、证券置换等方式旧公司退市，新公司回归A股上市。统计显示沪深两市共有40家上市公司退市，经过重组、合并后产生34家公司重新上市。这种退市股不需要经历暂停上市阶段，因此这类方式“退市”的个股并不属于风险股。如中国南车与中国北车合并，南车吸收北车后，中国北车退市，中国南车更名为中国中车。
2、退市后进入三板市场：这类因经营不善，欺诈等退市才是真正的风险股，统计显示，包括B股沪深共有54家上市公司完成了退市，进入到三板市场。从2001年首只退市股起，16个年头，平均每年不到4家。这类个股也是*ST新都后期需要走的路，风险极大。
3、私有化或转板退市：统计显示，历史上共有12家上市公司属于此类。其中万科B、丽珠B和中集B均退市转板到H股上市；此外退市博元仍处于退市阶段，暂时还没有进入三板市场；其余8家均因私有化而退市。如下图：
退市股在三板中表现
从上述统计可见，进入三板市场的退市股数量最多，超过50%，这也是*ST新都后期需要经历的。即使不考虑三板艰难的退出等，仅从股价高低来看。我们以个股退市时最后收盘价和三板中最后交易收盘价相比。Wind资讯统计显示，目前54家公司（备注：A股和B股进入三板后变成一家公司，但A、B股退市前最后股价并不同，因此在此分开计算），共有31只在三板中的股价已经超过在A股的最后收盘价，占比57.4%。其中*ST炎黄在A股中最后交易日以1.88元/股收盘，而目前在三板市场中最新成交价高达18.18元/股，较A股最后交易价上涨867%位居首位；紧随其后的*ST中川、长油等在三板中也涨幅较大，较A股最后收盘价上涨超过4倍。究其原因是，这些在三板中大涨的个股，在A股中最后收盘价均较低，大多数跌到1元/股之下。
而剩余23家公司A股最后收盘价高于三板最新股价的，即从A股进入三板市场后大幅下跌的个股，这些个股在A股中最后收盘价较高。大多数在1元/股之上，甚至最后交易日收盘价还在5~8元/股，因此进入三板后继续暴跌并不稀奇。
从上述统计可以看出，目前*ST新都经过持续下跌后，目前股价1.4元/股左右，若要跌到1元以下，还需大幅下挫30%。即使直到最后进入三板市场，股价仍在1元之上，短线亏损不大的话，但进入三板市场，经过几年甚至数十年，资金被长期占用后，获利概率也仅在7成，能否解套还存在未知数。可见目前就积极进场抄底的资金，若短线爆炒中买在高位，长期被套牢的可能性较大。因此新都退目前买入风险极大，谨慎参与，不宜刀口舔血，前期进场的资金，出逃仍是理想的选择。
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