海康周五重挫，今年避开机构重仓就是胜利
1、对于A股市场，市场内部结构对股票市场的影响可能大于经济的影响，主要体现在注册制和过去两年公募基金大发展留下的后遗症。
全市场上市公司数量和流通市值不断创新高，但股价和PE估值被压制，造成了A股市场的非典型牛市。
另一方面，公募基金大繁荣后，资金流入驱缓，难以对冲一二级市场刚性股票供给。
这便造成了今年市场的各种现象，比如基金抱团现状依然存在，但在外力下容易踩踏，比如今年AI对市场结构的影响。
比如今年表现靠前的细分子行业，风格不同但有同一个特征：公募基金持仓低。
2、正好也有件事，招商策略张夏他们小组被处罚，就是因为去年2月道出了公募机构赢下下的“七年轮回”，而我们正处于...
其核心逻辑是，上一轮基金购买者必须解套或者割肉，之后再用一定的时间，培育新的基民。本质也匹配文初所提到的因素→公募和基民需要出清→避开机构重仓就是胜利。
此条准则，在下半年可能更适用，不信到时候看。
3、还很巧，公募金基金降费传闻遍地，如果属实会不会引起踩踏？
前几天聊过相关话题，今年极大概率某个时点会出现比较集中的公募重仓*踏事踩**件，无非是何时罢了。《风险释放结束？还有潜在风险》
如果结合文初提到的两点，以及考虑这个方案的“搞笑”，那规则真落地，旧基金不会被恐慌性赎回？进而不就会导致过去几年那些公募重仓（电子、医疗、白酒、新能源）轰然倒塌？
且行且看，出清是应该的，但希望过程舒适、合理一些。
AI监管这事，到现阶段可能得适当重视，备忘一下
整理了一些资料，大致要点如下，后期可能会触发波动，当下无非时候未到，但需要开始绷着这根弦了。
AIGC监管主体的划分：
在当前的技术监管之外，行业主管部门的缺位是一个现阶段的难题。
对于大模型所属的产业领域，工信部是主管部门，产业政策由发改委和科技部制定。然而，由于涉及到互联网的监管，网信办处于主导地位。
同时，由于AIGC和价值观等因素的考量，中宣部也参与了文件制定并提出了许多意见。在版权方面，主管机构是*电总广局**和出版总署。
目前工信部可能会担任统一监管角色，但具体的监管机构尚未确定。数据和算力的管理主管部门明确归属于工信部。
主管机构的监管思路：
短期内，监管重点在于标准制定，而不太可能发放市场准入许可。信通院已经发布了大型模型的标准化体系0版本，并鼓励第三方进行全面和客观的评估。在中期，主管机构正在考虑是否采取审核备案的形式，这将取决于产业发展速度及国家是否能够突破在安全可信监管上的技术难点。
当前对大模型监管的领域：
监管包括技术层面（如数据构建、模型训练等）、模型能力、模型应用的评估管控等多个方面。其中，存在技术难点的是稳定性和安全可信性。对于政治、种族、民族和信仰等价值观问题，以及模型小概率幻觉的情况，由于生成内容的不可控性，政策修订方向强调了AI产品提供者的责任。
影响大模型应用商业化落地的因素：
监管并不是商业化落地的限制性因素，但各大厂商需要进行一定的安全可信算法备案才能推广。除此之外，是否存在一个清晰的商业模式、大模型的高成本和高能耗也是影响其商业化落地的重要因素。
大模型国家队：
尽管模型工作组的组长是信通院，副组长单位包括华为、百度、科大、中科院等，但这并不能视为国家队。在模型制定和测试阶段，华为和百度作为参考和评级，达到了4+的评级。他们代表了我国未来互联网和整个AI生态的自主可控能力。
海外大模型进入中国的可能性：
尽管监管方向鼓励海外模型与信息产业结合，但目前无法明确允许采购国外模型（招商证券采购被叫停）。与国外公司（如OpenAI）在国内设立大型模型合资企业的可能性较低。国家未来的倡导方向是完全国产化，即便是在数据存储在国内的前提下。