黄金主升浪延续。
大家好，更新一下本期的黄金观点，黄金主升浪延续。在正式开始之前，在这一期的四个金属品种的介绍当中都送16个字给大家，无论是已经参与到其中的朋友还是没有参与到想参与的朋友，我觉得这16个字大家应该在参与之前想一想。
价格上涨，噪音很多，聚焦逻辑，做好自己。随着这些品种的价格上涨，现在各种各样的噪音，尤其在当今的自媒体，由于信息茧房的作用，会有大量的想看的东西都给你，是不是适合自己？我觉得大家一定要仔细思量。
因为过去一周国内只有3个交易，所以看到黄金走势还是非常强的，继续单边的拓展上涨空间。外盘的黄金在国内收盘之后进一步的拓展上涨空间，不断刷新历史新高。如果用人民币计价的伦敦金和国内在周三下午收盘以后的对比，这段时间涨了2%。
当然周一上午9点钟开盘之前伦敦金还会交易4个小时左右，所以这一段时间还是要去等待一下，但至少差不多有2%左右的跳空幅度是可能会有。
因为周五大家都比较关心非农数据的影响，周五公布，晚上公布的非农数据的就业数据是超市场预期的，但是它是符合预期的，也是高一些，是确定的。
在上周的包括之前的很多视频当中跟大家表达，3月20号之后无论是沃勒还是鲍威尔都对美国的阶段性的一些数据有一些看法，尤其沃勒，大家对数据都是比较看高一点的。
美国的3月份的PMI数据公布的时候，分项当中的就业数据就很高，当时跟大家讲了基本上非农数据就是高的。然后从周中的ADP数据等等来看都是指向的高的，所以说这个基本上是被消化的，应该是只是等待它公布而已。我觉得这个过程大家要去复盘一下的，复盘一下自己在过程当中的思想是什么。
·第二个就是失业率，失业率是小幅下行，从3.9跌到3.8，波动幅度也不是很大，但它这个时薪没有增长，所以美国的就业数据差不多，我觉得也就那样，可能确实反映了一些偏强的信号。
但是它跟其他的数据综合来讲，我觉得跟中国一样，这个都属于慢慢的又开始往上抬，这个过程很重要。为什么要说这个？这个取决等会会讲的一个逻辑。
从市场角度来讲，数据公布之后，黄金和白银在波动了一下，又继续它们的上行步伐了，我觉得这个主声浪的节奏都是非常好的。从伦敦黄金和美国10年期国债实际收益率对比来讲，大家记住是实际收益率剔除通胀的。
可以看到，应该说黄金目前的涨幅比美国的10年期的实际收益率涨幅更快。这个当中为什么一定会有很多人去想这个问题？在之前的整个的双轮驱动逻辑就是美债收益率下行和避险情绪继续双轮驱动，这个没有变化。
大家不要觉得美债收益率反弹就一直会上去，待会会讲到的，它依旧是见顶之后的逐步回落过程当中，它要再出现不断的上升是有一个条件，这个条件待会也会讲。但在避险情绪加入了一个通胀预期，通胀预期在抬头，这个不只是美国的膨胀预期。
这就是在4月2号的时候和大家分享的一个视频，就是要关注中美PM超预期之后引发的市场交易逻辑变化。其实它已经变化了，它在远远在4月5号周五之前就已经变化，应该说在3月底的时候就发生了一些变化，甚至于在3月中旬就开始发生了变化。这个变化是什么？应该仔细的去复盘一下。如果看2024年的大类资产就用原油、黄金和铜来比，它们的涨幅都是非常清晰的，原油涨幅更大23%，伦敦金13%，铜还少一点，不到10%。
为什么会有这个情况？我觉得一定要深刻思考刚才讲到那种变化，全球变局，变局下经济运行的结构已经跟过往完全不一样，很多做统计套利的一定会在这个时候吃亏的，因为主观的因子发生了很多的变化，一定程度的经济发展带动的通胀预期会逐步显现的。
这就中美两国的一些制造业，大家都看到数据在不断的抬头，它会形成一定的通胀，一定会看到3月份以及4月份中国的CPI、PPI是往上走的，这个已经确定了的。而这个跟之前美国或者美西方发现货币形成通胀不太一样，它确实带有一定的需求，至少在当下这个阶段，几个一、两个季度或者两三个季度一定是这个样子的。
同时不要忘了还有很多的什么，这是只是通胀角度的避险情绪，还有什么避险情绪？还有一些地缘政治的。世界黄金业协会在3月底的时候发布了一个2024年版的黄金在战略资产角度的一些研究和分析。
·首先看通胀，通胀的模块里面截图给大家看了，在1971年以后的通胀的阶段当中黄金表现都是不错的，当然当前的黄金价格一定已经比较充分的体现了这些因子了。
·另外就是地缘，当前地缘影响是不断的升级的，这篇研究分析里面当中也借用了一个指标，就是政治和地缘的分析指数，应该是创了2000年来的新高。光看新闻也都知道避险情绪在，所以不光是对于地缘的，对于通胀预期的一定的担忧引发了黄金上涨。
地缘是一个中长期，讲过，如果以我个人的角度来看，远远没有结束，远远没有。
另外一个避险是不用放到这个逻辑图上的，是自己心里可以明白的，就是美国主权债务分析。大家可以看到一根线是美国的公共债务，已经出，上次讲过接近35万亿了。另外一个是美国的10年期国债收益率，因为国债那么高，利率那么高，最终债务怎么办？这个是美国的主权债务风险，所以是不是加息或者是不降息，这是放在美国震惊界的一个难题。
在前面的这种因子下面也看到了各国央行依旧在加入购金的队伍，印度，是因为世界环境协会最新的数据还没有完全公布出来，只是新闻。印度在今年开始加入的，加大了购金的力度，印度央行和哈萨克斯坦都加大了。
在过去一直也讲过，中国央行包括像土耳其、波兰都在22年、23年都买了很多很黄金，印度政府在1月份发布了一个正在调整有利于央行进口黄金的，大家可以看一下。
具体资产角度，黄金肯定是继续的新高，黄金的主升浪就是很稳定的，市场很稳定的，黄金的看涨期权波动率已经进入了第二波拉线，黄金的开场期限已经涨到天上去了，然后就是黄金ETF的份额也创了新高。
这个目前就是一方面确实是情绪比较高的时候，另外一个是市场比较热的时候，就是这些逻辑都在不断的验证过程当中，黄金的股票表现还是非常好的。
所以从操作层面的建议还是回到一开始那几个字，在这个时候大家一定要考虑。
·第一个，个人认为已经几个月持有这种黄金头寸的，是不是只赢这是自己事情，只赢赢利已经非常丰厚了，这是自己的逾期的问题了。
·第二个，没有参与黄金的朋友们，我觉得先考虑考虑综合的。
→第一个，能承受什么样的风险？如果买进去之后回落了怎么办？能抗多少风险？
→第二个，能持有多久时间？在这种组成的过程当中一定是预期时间更长是有利的，预期太短波动率是非常非常大。
今天的分享就到这里，谢谢大家。