作者：微信公众号~老孟的投资分析圈
11月下旬银行理财稳住并回升，但最近几天又开始下跌；见到亏损又开始增多，不免让人又在心里打鼓。这次的原因跟上次一样，仍然是长债利率上升导致的收益下降；但这次对于不同的理财产品来说，表现却开始出现分化。上次是面对突然的利率上涨，都在快速下跌；而这次好的银行理财已经能抗住不跌或仅是微跌了，这也体现出投资经理的能力优劣。正好借此，老孟告诉大家区分银行理财好坏的简单方法。
先来看看这次下跌的情况，从十年期国债收益率能看到，从11月28日开始，它又从2.813涨到了现在的2.963，这跟11月上旬的涨幅差不多。而债券将走熊的情况，之前老孟已经提示过，随着未来经济复苏、股市上涨，债券的熊市还会继续一段时间。那么，在这种情况下，长债的收益会有较多回撤；而投资上应对的方法是，降低债券的久期，降低长债的比例。
由于银行理财R2风险产品中，除了一部分的固收投资，剩下的一部分主要还是投向了债市，这部分的投向范围基本是利率债、企业债和城投债等，而这些投资方向的不同，却让风险有了极大的差异。对于债券投资来说，通常是采用见到转向再调整久期的策略，没必要过早根据预判采取行动，所以11月上旬大部分银行理财下跌，属于正常的投资能力表现。在那之后，基本见到债市转熊的信号了，那么理财产品经理就应该进行债券久期和比例的调整了；如果还没有进行调整，反而说明投资管控风险的能力就太差了。
前段时间很多朋友留言，说对自己的理财产品看不懂，只知道跌了不少，但不知道是好是坏，更不知道它未来的风险大小。当时老孟说，不同的R2银行理财产品也差异很大，评判其优劣和真实风险情况，需要去查看其产品说明和定期报告，知道它到底把你的钱拿去投资什么了。但对这种方法，很多人还是看不懂，即使知道了其底层资产，也判断不了风险程度。那么，通过最近几天的收益表现，老孟再说一种更简单的判断方法：根据R2银行理财收益的波动，老孟给分成几类情况，大家对号入座就就行了。
第一种是表现优异的，特点就是最近几天下跌明显比上次慢，甚至没有下跌。还是以上次的招银理财的招睿活钱管家（添金）2号为例，上次下跌比较快，在11月17号就随着市场利率的稳定而稳住收益并随之回升。11月28号市场利率再次快速上升时，招睿活钱管家（添金）2号的下跌幅度就极小了，而且很快又回升起来。老孟上次说过，它的投资资产中就有长债资产；而通过近期的表现，说明它的投资经理已经即使进行了久期和比例的调整，即使控制住风险了。所以，这一类的就属于优秀的R2银行理财产品，未来的风险极小，而有正收益的概率极大。
第二种就是表现一般的，特点就是最近几天又开始较快下跌，幅度跟上次差不多；或者11月17号之后没怎么反弹，到现在还在持续缓慢下跌。这就说明它没能及时进行债券久期或比例的调整，或者投资的资产受限而不能进行调整。以兴银理财的稳利恒盈为例，它就是在11月至今持续下跌，期间并没有明显的反弹，只是最近的下跌速度缓慢了而已。这类就属于普通的R2银行理财产品，未来的风险会高一些，但最终赔钱的概率也不大，只是收益会很少了。
第三种就是表现很差的，特点就是上次下跌幅度就超过了1%以上，而最近仍是涨跌幅度很大。这种就属于挂着低风险的名号，实际去投了较高风险的资产。比如被爆出的“富荣中短债”，它虽然不是R2型银行理财，但也属于低风险投资产品，但竟然也出现单日下跌12%的“壮举”，关键它还没解释清楚原因。之前有的朋友也说自己的理财也出现很大的跌幅，这类就属于极差的理财产品了，未来的风险极高，承受较大亏损的概率也挺高。
结合老孟总结的这三类，大家可以看看自己的理财产品属于哪类。拿到现在的，通常都是因为封闭而没法赎回的；如果属于第一类，可以安心拿到期，到期后是不是要继续买，看个人的接受程度了；如果属于第二类，也就安心拿着吧，别太期待未来的收益高低，到期后赎回就不要再买了；如果属于第三类，尽量问问自己的理财经理，看看有没有可以提前赎回的方法。