小海按：资金是创业企业成长过程中的难题，产品或服务开发、人员招聘、业务扩张、市场营销无一不需要大量的资金支持，而创业者自身一般无法满足这样大量的资金要求，因此必须对外融资。在融资过程中，创业者可能会因不确定是否要进行融资，无法确定融资金额，不了解各种融资方式的区别而陷入各种各样的融资陷阱，通过本期的学习，创业者能够对创业融资有一个全面的了解，从而避开或跳出这些融资陷阱。
文 / 刘志阳
来源 / 志阳创谈
小 米的发展与VC
小米已经历经多轮融资，在小米发展过程中VC起了至关重要的作用。
2010年9月，小米完成首轮融资，投资方为晨兴资本、启明创投、IDG、顺为资本，融资金额4100万美元，投后估值2.5亿美元；
2011年底，小米完成B轮融资，B轮融资投资方除了首轮的参与机构以外，增加了高通和淡马锡，融资金额9000万美元，投后估值10亿；
2012年6月底，小米完成C轮融资，C轮融资由国际投资机构DST领投，淡马锡、启明创投跟投，融资金额2.16亿，投后估值40亿美元，仅半年时间，小米估值较上次翻了4倍；
2013年8月，小米完成D轮融资，融资金额1亿美元，投后估值100亿美元；
2014年12月，小米完成E轮融资，E轮投资者包括All-stars、DST、GIC、厚朴投资和云锋基金等投资机构，投后估值为450亿美元。
2018年7月，小米在港交所上市，市值约为543亿美元。
2017年中国最佳创投机构排行榜
什么是融资决策
在寻找融资渠道时，创业者尝试采用专业手段向投资人展示自己的企业，以期待获得更多的资源。融资决策受到融资方和投资方的目标驱动，其过程因受到众多因素影响而变得复杂，不过，仍可大致描述出整个融资过程。这个过程概括起来，分为五个步骤：
1
创业者首先考虑的是：我的公司是否需要融资？
01
现金流问题
销售活动产生现金之前，存货必须购买，员工必须培训与付薪，做广告必须付费。
02
资本投资
购买房地产、构建设施、购置设备的成本超过了企业依靠自己为这些需要提供资金的能力。
03
漫长的产品开发周期
有些产品产生收益之前，许多年都处于开发状态。前期成本常常超过企业依靠自己为这些活动提供资金的能力。
2
下一个问题是：我的公司需要多少资金？
这个问题可以从两个方面来回答：一是分析企业不同阶段需求；二是确定企业估值。
01
分析企业不同阶段的需求
02
企业估值
融资额越多越好吗？答案是否定的。因为融资金额越大, 投资人对你的期望也就越高, 这种预期会传染到董事会决策甚至具体运营中, 有时也会对公司的发展产生负面影响。
3
下一步就是要确定融资方式
确定企业需要融资后，要结合企业自身的情况，选择适合的融资方式。
01
根据企业特征选择适当的融资类型
02
根据企业不同发展阶段的融资情况确定融资来源
注：阴影部分就是不同阶段对应的主要融资渠道
在创业初期，创业企业的融资方式基本上选择的都是股权融资。因为此时，风险很大，很少有金融机构等债权人来为你的企业融资。而在股权融资中，企业主与其朋友和家庭成员的资金占了绝大多数。这部分融资实际上是属于“内部人融资”或“内部融资”，也叫企业“自己投资”。但是，内部人融资是企业吸引外部人融资的关键，只有具有相当的内部人资金，外部人才愿意进行投资。
真正获得第一笔外部股权融资的可能是，处于战略发展目的又非常熟悉该投资行业的个人或企业的“天使”资金——创业投资的早期资金。在此基础上，可以寻求其他创业投资公司等机构的股权融资。
当创业发展到一定时期和规模以后，就可以选择债券融资。债券融资主要来自金融机构，包括商业银行和财务公司等。对创业企业进行*款贷**的商业银行通常不是大的商业银行，而主要是一些社区银行或地方性银行；大的商业银行只有在信用评级制度发展之后（或者创业企业具备了信用等级之后），才开始介入创业企业的融资业务。财务公司提供创业企业*款贷**的主要形式是汽车*款贷**、设备*款贷**与资本性租赁。它们的抵押品就与汽车和设备有关。
▼
