在巴菲特看来，我们买进一家公司的股票实质上就是买了这家公司的部分所有权。而决定股票是否值得投资的是分杯这家公司的内在价值和我们为购买这份所有权而支付的价格一家优秀的公司不会因为股价的下跌而变得平庸，相反，这是一个让你低成本获得公司所有权的机会；同样的道理，一家平庸的公司也不会因为股价的上涨而变得优秀。我们要想投资成功就要尽可能地去买进那些优秀的公司的股票，即使公司的胶票短期让你被套牢，但长期终会带给你丰厚的回报。
不要混淆投资与投机的差别投机行为浪费时间和精力，又没有任何可靠的胜算，也许选择长期投资更合适。如果你已经选择好长期投资的企业，那么就不必被短期的价格波动所迷惑，只要多坚持-段时间，你就会发现自己的选择是英明的。
1998年巴菲特在佛罗里达大学商学院演讲时说:“我们想看到的是，当你买了一个公司后，你会乐于永久地持有这个公司。同样的道理，当投资者购买伯克希尔的股票时，我希望他们可以一辈子持有它。我不想说，这是唯一的购买股票的方式，但是我希望是这样的一群人加人伯克希尔。”
分红投资吉有股票市场通常具有较高的流动性，很多投资者根据股价上账成下跌的幅度来买卖股票。但在巴非特看来，股票是不应该长期流动的。令巴菲特感到庆幸的是，伯克希尔股票大概是企美国流动性最低的，每年大概只有1%左右的人会抛掉股票，很雅说他们是不是受到了巴菲特的影响。巴菲特以长期投资而闻名世界。只要他认为一家企业具有很强的价值增值能力，就会进行长期投资。即使这些企业的价值增值能力在短期内没有得到体现，也不会影响其长期持有的态度。
一般股市所说的投资是指买人后持有较长时间的长期投资。投资者看重的是企业的内在价值。通常长期投资者都会选择那些在未来10年或20年间有较强发展前景的企业，在企业股价因为某些原因被股市低估时买人，然后长期持有。长期投资者一般不太在乎短期的股价波动，更在乎的是股票的未来价值。巴菲特就是长期投资的忠实拥护者。
投机其实也是投资，指的是利用不对称信息和时机在市场交易中获利的行为，主要指甘于承担风险，在市场上以获取差价收益为目的的交易。投机行为将注意力主要放在价格的变化上，很少考虑交易品种的实际价值。其手法多为低买高卖、快进快出。
巴菲特认为，投机是不可取的。对个人投资者来说，投机的风险太大。由于投机强调的是低买高卖，所以投资者很容易浪费时间和精力去分析经济形势，去看每日股票的涨跌。投资者花的时间越多，就越容易陷人思想的混乱并难以自拔。在巴菲特看来，股票市场短期而言只是一个被投资者操纵的投票机器，而投资者的投资行为又都是非理性的，所以根本没法预测。而股票市场长期而言又是一个公平的天平，如果投资者购买的企业有潜力，那么长期来看企业价值必然会体现在股票价格上。所以巴菲特认为最好的方法就是以低于企业内在价值的价格买人，同时确信这家企业拥有最诚实能干的管理层。然后，永远持有这些股票就可以了。
我们还以可口可乐股票为例，在这几十年里，可口可乐票价格每天都在波动。如果今天可口可乐股价是20美元，先。得它明天会涨，就购买了很多股票，可是第二天股价反而下了。如果你是做短期投机的，那么你就亏了，股价短期的放: 没有任何人能预测到。如果你是长期投资可口可乐股票的，么一定赚翻了。因为从1987年底到2009年8月31日，可口乐每只股票从3.21美元上涨到了48.77美元。
需要注意的商业准则三大特征
成功的投资行为取决于对公司基本面的了解状况，而不是所谓的股市风云。在实际的投资中，要尽可能多地了解公司的经营状况，考虑公司的盈利模式、经营方针和发展前景。
巴菲特在1994年致股东的信里写道:“对于坊间一般投资人士与商业人士相当迷信对政治与经济的预测，我们仍将持视而不见的态度。在以后的30年里，一定还会有一连串令人震倞的事件发生，我们不应该妄想要预测它或是从中获利。如果我们能够像过去那样找到优良的企业，长期而言外在的意外对我们的影响实属有限。”
巴菲特认为，股票是抽象的事物，他不以市场理论、总体经济概念或各产业领域的趋势等方式去思考。相反，他认为投资行为只和该企业实际的经营状况有关。在巴菲特看来，如果人们的投资行为只是基于一些表面的观点，而完全不了解企业的实际经营状况，那么投资者很容易被企业出现的一点儿小问题而吓倒。就像在2008年的金融海啸中，很多优秀的公司因为整体环境不好暂时遇到了一些问题，很多投资者就匆忙地抛售股票。这种行为造成的结果十之八九是亏损。而巴菲特从来不会这么做，他总是将注意力集中在尽可能地收集他有意收购的企业的相关资料上。