这周没有绿鞋机制保护的中国电信跌破发行价4.53元，上市首日因深市转债交易规则限价最高157.3元的川恒转债被部分投资者无情卖出，那么如何正确卖出新股和新债呢？
在低风险投资之打新股中，我以中签的中国电信举例，在主板上市的新股，开板卖出即可，在创业板和科创板上市的新股，首日卖出即可。至于能否高点卖出就不要强求，有赚就行。
复盘一下该新股上市一个月来的上市即巅峰的表现。
中国电信A股上市首日午盘后股价持续拉升，收涨34.88%，报6.11元/股。不过，在上市后两个交易日（8月23日、8月24日），中国电信A股便一字跌停，此后处于下跌态势。
9月17日，中国电信报收4.53元/股。
9月20日， 绿鞋机制到期 。
9月21日，中国电信A股公司发布公告称，控股股东中国电信集团计划自2021年9月22日起十二个月内择机增持公司股份，拟增持金额不少于人民币40亿元。中国电信公告称，中国电信集团本次增持是基于对公司未来发展前景的坚定信心，对公司投资价值的高度认可。
受该消息刺激，9月22日，中国电信A股上涨2.21%，报收4.63元/股， 但随后中国电信A股继续下跌态势，23日下跌1.73%，并在24日破发。
中国电信过去五年ROE在6%附近，净利润一直徘徊不前。
承德露露这点和中国电信类似，即利润稳定却不增长，但是承德露露ROE一直 稳定在20%以上 ，且 基本无需再投入运营资金(一年投入不到0.15亿) ，留存收益基本全部用于分红。
投资者投资中国电信这类国有公用事业企业获得高回报是不太现实的。
首先公司回报股东动力不会太强，社会效益大于经济效益；
其次公司成长性不足，业务已经覆盖全国，后面6G、7G这样下去，每一次升级都需要大量的钱，赚的钱需要投入运营，资本消耗大，不会有太多留存收益，甚至需要向市场融资投入运营；
最后就是电信服务无法提价，没有定价权。
在低风险投资之打新债中，我以中签的川恒转债举例，通过看 转股价值 和 同行业已上市可转债溢价率 来判断新债是否值得申购。
8月16日缴款川恒转债，历经一个多月，9月23日终于上市了。复盘一下该转债9月23日(上市首日)和9月24日(次日)的教科书式表现。
先了解一下深市转债的交易规则：
1.上市首日 开盘集合竞价 范围是70-130，非上市首日为前一交易日收盘价的90%-110%；
2.当涨跌幅达到或超过20%时，触发临停，临停时间30分钟，临停结束后先进行复牌集合竞价；
3.当涨跌幅达到或超过30%时，触发临停，直接临停至14:57，临停结束后先进行 复牌集合竞价 ，再进行 收盘集合竞价 。
了解了深市转债交易规则，不难得出川恒转债上市首日的大致走势：
1. 开盘集合竞价 直接为130，触发临停，停牌至14:57;
2.14:57进行 复牌集合竞价 ，范围为最近成交价的90%-110%，此时川恒转债的价格是143（130*110%）；
3.15:00进行 收盘集合竞价 ，范围为最近成交价的90%-110%，此时川恒转债的价格是157.3（143*110%）。
对于中签的投资者，应对策略很简单，因为川恒转债上市首日所能成交的最高价157.3远远小于合理价，所以不卖继续拿着就是了。部分采取开盘无脑卖出策略的投资者估计事后要拍断大腿，无论是130还是143亦或是157.3，都是亏。
川恒转债上市首日如同教科书般似的走势表现：
09:25进行开盘集合竞价 ，直接打到130元，触发临停，停牌至14:57；
14:57进行复牌集合竞价 ，价格为143元(130*110%)；
15:00进行收盘集合竞价 ，价格为157.3元(143*110%)。
全天成交价格只有三个价格(130→143→157.3)，截至9月23日收盘，溢价率为-19.28%，可见川恒转债仍没涨到合理价位，所以继续持有就是了，没想到143元卖出比157.3元卖出的还多，更有130元就卖出的[狗头]。
川恒转债上市次日，才是抉择去和留的时候。我周五早盘看川恒转债转股价值是194.86元，于是我就挂了卖单，卖出价是200元(我想着转股价值加点溢价，往上冲一冲应该没问题)，然后我就没管了。看来是我乐观了，原来 未到转股期的高价转债 不会溢价，一般还会有点点折价。
正股在转债上市首日跌停，次日继续大跌，我中签的转债没成交出去[笑哭]，算了，留着吧，以后看正股表现，随时出吧。