电解铝
【外盘情况】
1、期货市场：价格回落后下游补库积极，但美国经济数据展现滞胀局面，3月通胀压力较大，对金属铝价格产生抑制，隔夜LME铝跌10.5美元至2560.5美元/吨，沪铝240*合6**约涨175元至20670元/吨，沪铝指数增仓3326手至61.77万手；
2、现货市场：库存连续去化一定程度上缓解了持货商压力，支撑其有挺价意愿，不过临近周末仍有逢高先行变现者造成拖累效应，报价在-10~0，下游有部分追涨备货但畏高少采亦不在少数，供需略显僵持，交投状况一般；
3、能源成本方面：新能源出力积极，煤价维持低位震荡，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，826元/吨（+6）；5000CV，730元/吨（+7）；4500CV，636元/吨（+6）。
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1、美国3月核心PCE物价指数同比超预期增至2.82%，支出创今年最大涨幅。周四公布的美联储青睐通胀指标核心PCE物价指数一季度意外回升，而周五公布的3月核心PCE物价指数总体未出意外，同比增速略高于经济学家预期，环比持平预期。不过，全周十年期美债的收益率仍攀升，体现滞胀威胁当前、市场降息预期一再受挫、以及本周五年期美债标售需求不佳的影响。
2、本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上涨0.2个百分点至64.4%，与去年同期相比下滑1.1个百分点。分板块来看，因五一假期临近，叠加周中铝价回调，线缆下游备货意愿有所增强，且在光伏订单生产转好的趋势下，外加国网订单的支撑，预计5月行业开工率整体呈现高位运行。另外型材板块受节前终端提货加快带动，本周开工率小幅回升。原生合金、板带箔等板块开工多维稳运行，但近期墨西哥对中国铝产品加征关税影响显现，部分原生铝合金下游客户的海外市场销售压力陡增，或将导致市场需求再度受到冲击，压制企业利润空间及生产意愿；同样也为未来铝板带整体需求走势带来不确定性。
【逻辑分析】
价格回落后下游补库，加工环节开工略有好转，但近期宏观数据出现分歧，美国Q1数据显示经济滞胀，内外盘铝价近期处于宽幅震荡调整过程中。
【交易策略】
1、单边：海外LME投机净多单仍然在增加，国内节前备货氛围较好，库存持续去化，铝价仍可逢低做多，背靠前低买；
2、期权：暂时观望；