解析江恩21条，建立股市盈利法则（1）
BY 久见读股
威廉.江恩 (William Dilbert Gann) 在二十世纪早期的美国金融市场中是响当当的人物，江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论——江恩理论。然而，他的理论能掌握的人极少。江恩理论是跟道氏理论、波浪理论并称为投资市场的三大理论。在江恩的投资生涯中，成功率高达80%~90%，他用小钱赚取了巨大的财富，在五十三年的投资生涯中，总共从市场上取得过三亿五千万美元的纯利。他数十年经验的忠告是，投资者进入投资市场如果没有掌握知识，那失败的机会是90% 。
江恩最为令人瞩目的成绩是，1909年10月美国“股票和投资文摘”杂志编辑理查德·威科夫（Richard .Wyckoff）的一次实地访问。在杂志社人员的监察下，江恩*十月在**份的二十五个交易日中，共进行286次买卖，其中获利的交易是264次，成功率竟达 92%，期间也获得了高达10倍的总回报。
江恩在他的著作《华尔街四十五年》当中，揭示了他的成功之道，其中江恩21条，是我们每一位投资者需要了解和遵循的一些原则，在这里我把我对它的理解分享给大家。
1）每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。 这是一个关于风控的准则，投资大师索罗斯说过这样的话：投资本身没有风险，失控的投资才有风险。那把风险控制在什么水平，就是我们需要考虑的一个非常重要问题。如果每次亏掉十分之一也是非常恐怖的，在不利的情况下，如果连续这样亏了三次，你的损失就达到了30%，若再想从这里回到你的原始本金，你就需要在后面赚取43%的盈利才够本，无疑难度变得更大。特别是对于有一定资金体量的投资者来讲，亏掉十分之一，那已经是相当惨重的损失。所以呢，这一条我觉得咱们投资者可以结合自己的风险承受能力去制定自己的标准，比如说你有100W，你能承受的最大资金损失是20W，也就是20%，那如果按照这个十分之一的标准来做，在不利的情况之下，你两次就达标了。但是如果你把它削减为2%，你就算连续亏10次，也还是在自己可以接受的范围之内。
假如说我们按照10%的风控标准来做，如果你全仓一支股票，那么如果价格下跌了10%，就应该止损出场。但是你想想，在股票市场当中，百分之十几二十几的波动是非常常见的，对于普通的投资者来讲，他们经常难以精确地踩准买点，被套个百分之十几`二十，也是家常便饭，这种情况之下，你能经受的市场波动空间就变得非常狭窄，特别是对于很多比较推崇价值投资的朋友们来说，他们通常是不会在股价跌了百分之十几，二十就马上离场的。那么你能做的只有两样，一是必须能够有效控制住仓位，二是提高买入命中率和精确度。 2、永远都设立止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。 设立止损位置，实际上就是上面风控的具体实施方案了。打个比方说，你动用了账户中一半的资金10块钱买入了一支股票，而你设定的风控准则是10%，那你就应该在跌回8块的时候止损出局，那么这个8块钱就是风控位。技术型的股票投资者，喜欢用技术技术点位来作为风控位置。但是实际上，绝大多数失败的投资者都做不到这一点，他们通常并不会止损割肉离场，那实际上他们在止损位的设定上是没有准则的。有一些做过期货交易的投资者可能体会就更深了，因为它还有杠杆效应，不设定好止损位，也许你根本就承受不起接下来的不利波动，损失一定是惨重的！ 3、永不过量买卖。 这个得两说，假如你能像江恩一样，25个交易日，买卖近300次，胜率还超高。那这样就算是如此频度的交易，我觉得也无可厚非，但是如果你买入的命中率太低，那你买得次数越多，错误也就越多，对你的账面资金是毫无帮助。所以投资者对于猎物的选择上面，以及对于买卖规则上头，就需要多花一些功夫了。 4、永不让所持仓位转盈为亏。 这里举个例子，是我本人的亲身经历，在去年的4月份，买了一只天夏智慧（000662），现在这支股票已经要退市了，听众朋友可以找出这支股票对照着来看。我当时是在4月21日（礼拜二）买入的这支票，按照我当时从技术面的判断，我认为后市会走一波小反弹，不期望它创新高，但是给我20%左右的空间还是很有希望的，入了三层仓，持仓当中一度有些小盈利，所以就基本上放着没动。礼拜五的时候由于工作的关系，没太关注，等到晚上的时候我去看它，价格又回下来了，形态已经有点破坏了，但是不是在盘中，想走已经都来不及了。结果呐坏事了，周末出了大利空，紧接着周一就是一字板跌停，然后我就连续几天挂一字板出逃啊，最终周四以跌停板的价格出清，在这支票上的损失已经把我当月的一大半分利润都吃没了。一般来说，碰到周五这种情况，我应该至少会做一些减仓动作。这就是没有把这条规则完好实施的典型案例。那么我的看法是，如果你买的股票由于成本太高，特别是追高了的，那最好还是能够多一点警觉，一旦它走势坏了，哪怕是它的质地比较好，那你还不如先出来，等等再说。 第五条第七条我们一块说。5、永不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望。 7、只在活跃的市场买卖。买卖清淡时不宜操作。 这两条涉及到两个问题，一个是趋势，一个是市场的活跃度。对于趋势的定义，其来源是道氏理论，分为上涨趋势，下跌趋势，以及震荡势。如果是在行情处于下跌趋势中去买股票，总是想去博一下反弹，且不说能不能成功吧，就算成功了，往往获利空间也是相对有限的。还有一种就是你关注的股票长时间低成交量，涨跌波动幅度很小，那就是明显的没趋势，市场交投不活跃，那么这样的行情，就没有太大的操作价值，还不如留在场外观望。 6、有怀疑，即平仓离场。入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。 说白了，你要买的一定是你看得懂的，依据你所掌握的知识或者经验来判断，胜算很大的，那就果断的进去就完了，那最终市场会给你一个结果，或是风控离场，或者是赚钱。经常也有些朋友有这样或者那样的问题问我，比如买之前，这个票能买吗？买了它能涨吗，能涨到多少啊？或者有些人已经买了某只股票，持仓了好多天，结果大部分时间是亏的，偶尔账面翻红，太磨人了，那我要不要走啊。那这种情况下，你是不是得审视一下你买它的理由是什么，他有哪样一些有利条件是值得你买进的呢？你把这个问题搞清楚了，我想你买入任何一支股票的时候都应该是信心满满的，态度坚决的，对吧？那同样的道理，持仓的过程当中你想想是不是同样也有对应的原则，走坏了，或者一度有盈利变成亏损了，你对它今后一段时间的走势充满怀疑，那就应该果断出局。这叫进退有据，能做到这一点，我想，你离成功的投资也就不远了。