我们今天来看一家经营小家电的上市公司，厦门灿坤实业股份有限公司（股票简称：闽灿坤）是一家1993年上市的小家电经营企业。
我们对其不熟悉的原因是，其产品主要是出口海外市场，其在国内虽然也有销售，但销量较少，知名度也不高。
其最大的市场是美洲和欧洲，两者合计占比要超过七成，然后才是亚洲和其他市场。
2023年，闽灿坤的营收同比下降了32.5%，遇上了近年来的最大跌幅，把近来年的累计恢复性的增长全部跌光。
主要市场美洲、欧洲、亚洲和没澳洲全部下跌，跌幅最深的是澳洲，这个本来就不太大的市场，跌幅超过一半，美洲市场下降也接近一半。
美食烹调、居家帮手和茗茶咖啡三大系列产品全线下跌，主力产品美食烹调类下跌幅度最大。
但是，这并没有导致闽灿坤的亏损，其净利润下降了22.9%，幅度还小于营收的下降幅度。看来他们对市场可能存在的下行压力还是有预计，并且提前做了一定准备工作的。
其毛利率有较大幅度回升，近六年中仅低于2020年，是不是他们有意调整产品结构，走高端化路线呢？应该不是，至少他们自己没有这种提法，应该主要还是原材料的价格回落和汇率变化导致的盈利空间扩大。
三大系列产品的毛利率均有提升，茗茶咖啡系列的提升更大一些。
各大市场的毛利率也是提升的状态，非洲市场的毛利率最高，这有点让人意外。但是，非洲市场的规模确实太小了，主要市场中还是欧洲市场的毛利贡献更加可观。
分季度来看，营收逐步走低的趋势明显，这难免不让人感到担忧。好在最近两个季度的净利润表现算是基本稳定住了。
营收下降，带来了期间费用占营收比的上升，除了财务费用以外，其他费用的占比均是上升的。但是，营业成本占比的下降幅度更大，2022年闽灿坤意外地扩大了主营业务的盈利空间，甚至创下了近5年来的新高。
其长短期偿债能力很强，资产的质量也较高。
其现金流量的表现也不错，经营活动的净现金流持续且相对稳定，固定资产类的投资规模需求也不大，短期内运营倒不会出现什么问题。
由于营收下降，其总资产的运营效率下降明显，这是没办法的事，面对营收萎缩，谁都会感受到压力，闽灿坤的表现算是不错的了。
从闽灿坤的情况看，这类主要出口到欧美市场的小家电产品，2022年已经面临着较大的下行压力，好在其公司管理还不错，应对也还算得当。
那么下一步，出口转内销，加大国内的销售能否解决其发展困局呢？理论上是可行的，但是国内市场中其面对的竞争对手可不弱，需要其克服的困难也不少。
声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！
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