记者 丰凤鸣
近日，三只松鼠举行了2022年度业绩说明会。三只松鼠在业绩说明会上表示，公司新战略将围绕“高端性价比”展开，实现零售与供应链的打通，并在不同渠道落地各自子战略带动业务的增长。
2022年三只松鼠业绩继续下行，营收和归母净利润分别同比下降25.35%和68.61%。反观同行良品铺子和来伊份的营收、净利却都实现了双增。
2019年，三只松鼠于创业板上市，被称为“线上零食第一股”。同年，其营收突破百亿元，但过去三年三只松鼠营收不增反降，股价接连下跌，市值缩水了200亿。
“线上化”是三只松鼠绕不开的标签，过去三只松鼠主要靠线上运营获得巨大成功，如今却败于“线上”，流量成本的上升、线上收入的减少，导致营收利润双降。三只松鼠近年发力于线下，大量开店但又大量闭店。
最近，三只松鼠又有新动态，建设社区零食店，这会成为三只松鼠翻身之仗吗？
连续四年收入下降
2022年上市公司的财报披露完毕，一些公司陆续举行业绩说明会。
近期，三只松鼠举行了2022年度业绩说明会，会上，公司对股价的提振措施、2023年营收和净利目标等被投资者重点关注。
从财务数据上看，休闲零食企业可谓是几家欢喜几家愁。去年良品铺子、来伊份、洽洽食品、盐津铺子的营收和净利均实现双增。而常年稳坐头把交椅的三只松鼠无论是营收还是净利润均出现掉队。
2022年，三只松鼠实现营收72.93亿元，同比下降25.35%；实现归母净利润1.29亿元，同比下降68.61%。净利润下滑较为明显。
三只松鼠于2019年在深交所创业板上市，上市第一年营收突破百亿大关，但那之后公司的营收一直呈下滑趋势，2019年至2021年的营收分别为101.73亿元、97.94亿元、97.70亿元。
2022年已经是三只松鼠营收连续下滑的第四年。同年，良品铺子的营收已达94.40亿元，直逼百亿大关。三只松鼠收入规模明显被良品铺子反超。
对于营收和净利的下降，三只松鼠解释称，2022年其稳步推进落实转型举措：主动优化门店、推进SKU结构调整、线上渠道运营策略调整、分销渠道推动批发业务归口整合及线下市场秩序规范等，影响当期营收。同时，加大品牌费用投入，物流成本，外部环境变化对人力、运力的影响以及股份支付费用持续列支，导致了净利润的下滑。
不断下滑的营收也反映到了股价上。同花顺数据显示，截至6月14日收盘，三只松鼠报21.90元/股，较最高点91.59元/股下跌了约76.09%，市值缩水了200多亿元。
对此，三只松鼠表示，公司始终保持创新积极拥抱市场的变化，正在逐步构建新转型战略下的业务基本盘，尤其是今年明确“高端性价比”战略后，各业务条线更加明确打法、章法。
线上收入下滑 寻求转型
众所周知，三只松鼠是依靠电商平台发展起来的食品零售企业，线上渠道一直是其主要依赖对象。但近年来该公司线上渠道获得收入下滑明显。2022年第三方电商平台营收为47.88亿元，占比达65.66%。而2019年第三方电商平台营收达98.69亿元，占比达97%。
“生于电商，也困于电商”是三只松鼠的真实写照。面对电商红利的消退，三只松鼠曾发力线下渠道，但却频频遇困。
2019年，三只松鼠推出“万家门店计划”，即5年内开1万家线下门店。但是这一盲目的扩张举措最后以大规模闭店的结局落幕。
财报显示，截至2020年末，三只松鼠门店数量超过1000家。此后，由于门店经营状况不佳，三只松鼠选择优化门店，截至2022年末，三只松鼠的线下门店数量仅为561家。相比之下，良品铺子到2022年底的门店数量规模达到3226家。
事实上，线下渠道的竞争更为激烈。《2022年中国休闲零食行业研究报告》数据显示，目前线下渠道仍是国内休闲零食销售的主要渠道。其中零食店、超市、便利店占整体销售渠道的83%，而网上渠道仅占13%。
面对竞争，三只松鼠相关负责人告诉记者，该公司线下渠道的市场优势在于，区别于市场上的其他量贩零食集合店，新升级的社区零食店能够依托自身坚果的核心品牌优势和全品类开发的供应链能力，提供高端性价比零食。这类门店已于6月初开启内测，并计划于6月18日正式对外营业。
此番新升级的社区零食店能否为三只松鼠带来增量值得关注。
而休闲零食一直存在容易被跟风复制的问题，若想保持住市场地位，就需要商家不断进行品类创新。数据显示，2019年至2022年，三只松鼠的研发费用分别为5022.45万元、5252.46万元、5754.37万元、3843.91万元。
年报显示，2022年研发费用的下滑和人员变化有关。
三只松鼠表示，研发投入方面，该公司一直位居同行业前列。据了解，目前三只松鼠已自主建设每日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果四大核心坚果品类示范工厂，其中每日坚果和夏威夷果产线已经正式投产，将进一步助推产品竞争力的提升。
2022年4月，三只松鼠发布了《关于全面推进战略转型升级，迈向高质量发展的重要公告》，其中明确了未来十年“聚焦坚果产业，优化SKU，打造多品牌模式，逐渐向健康化、数字化、全球化迈进”的战略新方向。
与此同时，三只松鼠相关负责人对记者表示，2023年，公司将坚定“高端性价比”战略，主要包括：一是线上业务推进“品销合一”电商新战略，着力于通过数字化打通用户、平台、供应链的一体化运营体系，持续发力线上渠道全运营；二是分销业务推进“终端性价比”战略，具体落实全新一盘货与终端管控体系，构建休闲零食行业的全新商业模式；三是门店业务将给予“全国化品牌，核心品类自有供应链以及全品类拓展经验”的优势，探索并落地一批定位于自有品牌部零食专业店，为消费者提供全品类的高端性价比零食。通过加盟拓展战略，快速开出一批店，努力实现规模化增长。
最新财务数据显示，三只松鼠 2023年第一季度实现营收19亿元，同比下滑38.48%；实现归母净利润1.92亿元，同比增长18.73%。
记者注意到，多家券商发布研报看好三只松鼠未来增长。转型中的三只松鼠未来发展究竟如何？我们将进一步关注。