2023年5月，人民币汇率延续前一月贬值走势，整体处于波动下行态势。5月17日， 在岸 和 离岸 人民币对美元连续贬值，双双跌破7.0整数关口。这也是自2022年12月以来，人民币汇率再度跌破“7”元大关。这一变化引发了市场的广泛关注，对于A股市场的影响如何？我们从以下几个方面进行分析。

人民币汇率为何走低？

人民币汇率走低的原因主要有两方面：一是美元指数的反弹。近期，美联储表示年内降息的可能性很小，这一表态提振了美元的信心。同时，海外避险情绪升温，美国债务上限问题、消费者信心指数下滑等因素也推动了美元的上涨。二是国内经济数据不及预期。4月份，工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等主要指标均低于市场预期，显示出国内经济复苏的节奏有所放缓。此外，4月份银行结售汇逆差扩大，反映出市场对人民币的需求减弱。 人民币汇率走低对A股市场的影响如何？

人民币汇率走低对A股市场的影响是复杂的，既有利也有弊。从有利方面来看，人民币贬值有助于提升出口竞争力，增加外汇收入，对于出口导向型的行业和企业是一个利好因素。同时，人民币贬值也有利于吸引境外投资者增加对A股市场的配置，提升A股市场的国际影响力和吸引力。从不利方面来看，人民币贬值会增加进口成本，推高物价水平，对于进口依赖型的行业和企业是一个不利因素。同时，人民币贬值也会影响市场情绪和预期，导致资金外流和资产贬值的风险。

A股市场如何应对人民币汇率走低？

面对人民币汇率走低的局面，A股市场应该保持理性和冷静，分析好各个行业和企业的受益程度和风险敞口，并根据自身的投资目标和风险偏好进行合理的配置和调整。总体来看，我们认为，在当前国内经济基本面仍然稳健、政策空间仍然充足、市场估值仍然合理的背景下，A股市场仍然具有较强的韧性和吸引力。我们建议投资者重点关注以下几类板块：

• 出口导向型板块：如电子、机械、化工等行业，这些行业受益于人民币贬值提升出口竞争力和盈利能力。
• 国际化程度高板块：如消费、医药、科技等行业，这些行业具有较高的品牌溢价和技术壁垒，在全球市场占有一定份额，并能够抵御汇率波动的影响。
• 政策支持型板块：如新能源、新材料、新基建等行业，这些行业符合国家战略方向和产业升级需求，在政策扶持下具有较大的发展空间和潜力。

当然，在选择具体个股时，还需要综合考虑企业的基本面、成长性、估值水平等多个因素，并根据市场变化及时调整仓位。

个股参考

出口占比高的上市公司通常具有较强的国际竞争力和品牌影响力，能够受益于人民币贬值提升出口收入和盈利能力。在A股市场中，我们挑选了以下几只出口占比高的上市公司作为推荐，它们在各自的行业领域具有较好的发展前景和成长潜力：

• 广合科技 （300759）是一家专业从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售的企业，主要服务于消费电子、汽车电子、通信设备等领域。公司在PCB行业具有较强的技术优势和市场份额，是全球最大的HDI PCB生产商之一。公司2023年一季度实现营收和净利润同比增长分别为38.6%和50.8%，业绩超预期。公司2022年出口收入占比高达82.1%，是A股市场中出口占比最高的PCB企业。
• 海尔智家 （600690）是一家专业从事智能家居产品和服务的研发、生产和销售的企业，主要服务于家庭消费和商用市场。公司在全球智能家居市场具有较高的品牌知名度和忠诚度，在海外市场也有一定的影响力。公司2023年一季度实现营收和净利润同比增长分别为18.7%和24.4%，业绩符合预期。公司2022年出口收入占比为41.9%，是A股市场中出口占比较高的智能家居企业。
• 隆基股份 （601012）是一家专业从事光伏产品的研发、生产和销售的企业，主要服务于光伏发电、分布式光伏、储能等领域。公司在全球光伏市场具有较强的竞争力和影响力，是全球最大的单晶硅片生产商。公司2023年一季度实现营收和净利润同比增长分别为35.8%和30.2%，业绩符合预期。公司2022年出口收入占比为40.9%，是A股市场中出口占比较高的光伏企业。

总结

2023年5月17日，在岸和离岸人民币对美元连续贬值，双双跌破7.0整数关口。这一变化引发了市场的广泛关注，对于A股市场的影响也是复杂多样的。我们认为，在当前国内经济基本面仍然稳健、政策空间仍然充足、市场估值仍然合理的背景下，A股市场仍然具有较强的韧性和吸引力。我们建议投资者保持理性和冷静，分析好各个行业和企业的受益程度和风险敞口，并根据自身的投资目标和风险偏好进行合理的配置和调整。

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