写出这个题目的时候，老张就知道可能要挨揍，至少要得罪不少人。
每个人对股票的投资策略并不一样。有些人做价投，有些人做趋势。所以如果依照老张平时的性格，反正都是你情我愿的事，本就应该各拜各的神，各悟各的道。多说无益。
然而，万科从这个月月初九元的价格，跌到了目前7元，而且并没有止步的意思;中国中免从最高403元，跌到目前75元,甚至还有破前低的可能；更别说光伏巨头隆基绿能，2021年最高时的125元，跌到目前连25元都不到，就剩一个脚底板了。
还是那句话，骑白马的不一定是王子，也有可能是唐僧。
价值投资这两年又被投资者捧成了的圭臬，但是又有多少人真的研读过《证券分析》呢？
关于估值最经典的比喻，就是一个人在路上牵着狗散步。狗被绳牵着，一会儿跑在人的前面，一会儿跑在人的后面。而其中人就是上市公司的价值，狗就是上市公司的价格。
这个比喻本来是想说一个简单不过的道理，就是价格随着价值波动。
但往往容易让人产生另一种联想：如果知道人可能会往哪里走，就可以知道价格走势的方向。
推测人的走向就是估值，但前提是价值可以估算出来。
看看公司基本面评估下盈利能力，统计一下资产负债情况，留意现金流特殊变化等。高明一点的投资者可能还会注意到一些表外信息。然后就好像拿到了一把尺，可以去丈量任何价格是否合理。
但从实际情况来看，屏幕上波动的价格才是客观的。作为准绳的价值反而是主观的。
而且即便是声称价值投资，不同人的估值完全可能天差地别。
实际上，价值投资本身就至少包括两大经典派别：烟蒂股和成长股。前者的代表就是聪明的投资者的作者本杰明·格雷厄姆，并在其下属施洛斯手下进一步发扬光大；成长股派代表则是大名鼎鼎的股神巴菲特和查理芒格，而且有天价的伯克希尔背书。
有趣的是，施洛斯和巴菲特都在格雷厄姆手下工作过。
巴菲特估值是通过未来现金流的折现。
从理论上来说，如果买入的净资产不能产生新的现金流，则对购买者没有任何意义。
这个逻辑是近年来成长股被不断推高的重要原因之一。
然后，你就埋进了万科，他就埋进了中免，劝你投资的哥们儿埋进了隆基。
为什么巴菲特说对于非专业投资者，长期定投宽基ETF是最合适的选择？
看一下年报，或者用f10分析基本数据并不能了解这个公司。至少费雪在《怎样选择成长股》里已经说得很清楚。
《巴菲特的投资组合》这本书里也说过：投资面临的风险程度不取决于你是否分散买入很多只股票，而是取决于你对所买入的公司的理解程度有多深。
有人嘲笑老张这么点本金居然有56个标的，我就嘿嘿地笑。
庄子《养生主》有句话：吾生也有涯，而知也无涯。以有涯随无涯，殆已。
大概是说像老张这样的人，也就来人间那么几十年，而这个信息爆炸的时代，要怎样理解一家公司都不算特别深入。但就那么几年，如果你一个小股民还要一直往下挖，你真是不要命了。
何况老张自认为既没有巴菲特的智慧，也没有巴菲特的自由，关键白天还要去搬砖。
所以老张一直选择的是格雷沃姆的估值方法。大概浅浅的估计一下价格就轻仓买入了。这也符合老张一直以来的脾气。
好读书，不求甚解。
反正轻仓低估值，就算退市了也不能怎么样？
反而是花掉自己有限的空余时间投入到无限的股票估值研究中，到底是不是耗命做一件屎上雕花的活儿？老张对此深表怀疑。
莫思身外无穷事，且尽生前有限杯。
做时间的朋友可能可以，但是写《价值》的高瓴资本也早就通过转融通弃仓隆基跑路了。
你觉得18块的隆基应该是底部，我或许信，可是125的“价投”成本拿得住吗？
信白马，得爆仓。
——散民老张（网名：一只肥狸子）