下降旗形与上升旗形相反，处于大势整体调整周期中，在一波下跌之后，股价呈现区间震荡，而高点与高点连线形成向上倾斜的上边线，低点与低点也形成向上倾斜的下边线，股价虽然有向上运动的趋势，但由于整体处于趋势下降通道中，股价整理结束后，将继续向下，理论下跌幅度达到前一轮下跌（旗杆）的直线距离。
个股走势在一轮调整中，随着交投的下降，股价会达到一个低点，遇到支撑后反弹，但是反弹并未伴随成交量的放大，多头苦苦支撑，效果不明显。多数的投资者不太认同，这样就形成了旗形整理，到多头支撑不住的时候，股价果断向下突破，跌破旗形下边线，然后旗形构筑完成，继续下跌。
下降旗形特点：
1、股价运动方向缓慢向上，形成向上倾斜的平行四边形；
2、旗形整理处于量价萎缩阶段，期间的反弹与下行都呈现缩量；
3、由于后高点比前高点高，而后低点比前低点高，短线投机客可能会认为股价还会重返上升通道；
4、旗形持续时间为2-8周，这与上升旗形基本一致，所以有利于判断短线买卖点，实用性强；
5、向下形成突破，跳出整理旗形时，成交量有效放大，形成实质性破位。
顺络电子（002138）2017年9月见高点后，一波单边下行，10月30日至11月15日期间出现短暂旗形，还有连续几天的上涨，有种量价齐升的感觉，好景不长，11月13、14日两天即跌至平行四边形下边线，然后股价就是一波单边下行，量升价跌。统计后续跌幅达到30%，而此前旗杆的跌幅为13%，这种旗形的构筑，应该是一轮比较明显的下跌中继，而且如果选择在跌破旗形时卖出，也算是次高位置，不至于发生后续的下跌基本抹去此前一年半的涨幅。
云海金属（002182）17年9月中旬见高点后跌至12月初，跌幅35%，时间跨度三个月，股价位置也基本处于前期几个低点的支撑位，应该算是短线比较完整的一轮下跌，于是开始旗形整理，期间反弹与下跌的成交量都比较大，貌似符合底部特征，大幅换手以期获得新资金的认可。无奈一个月后，1月15日，旗形整理结束，股价当日下跌5%，后续几天还有小幅缩量反弹，但连旗形下边线都没有触碰，再多的反弹都是假象，无非是为后续下跌打下“坚实的顶部”。后面五个月行情再次下挫35%，可以说是十分标准的下降旗形了。整个下行周期中小板指数仅下跌15%，由此可见旗形的“险恶用心”。
下降旗形作为整理形态，以其构筑时间短，准确性高著称，是短线买卖点的重要判断依据，对于卖股犹豫不决的投资者来说，是一种值得学习与探讨的形态。