商品期货价格是在期货交易中形成的期货合约的价格。期货合约本身没有价值，仅为某一商品所有权的凭证。但期货合约交易是建立在合约到期进行实物交割的基础上的，所以，商品本身的价格是构成期货合约价格的基础。
商品期货价格的构成如图所示：
1、商品的生产成本
商品的生产成本是指商品生产者生产某种商品所耗费的成本。这是期货价格的最低限度，若期货价格再低，生产者就不愿生产和出售，期货交易也就失去了基础。期货价格通常与生产成本成正比关系变动。由于期货交易是未来商品的买卖，从合约成交到实物交割有一段时间，所以在这段时间内生存的商品的生产成本与现货商品中的生产成本可能会不一样，但它们的生产成本的结构组成是相同的。
2、期货交易成本
期货交易成本是指在期货交易中发生和形成的、为有关期货交易各环节支付的费用、佣金和保证金利息。
①佣金：交易者付给经纪人的报酬，不论盈亏，均须按交易总额的0.25%交纳。
②交易所管理费：通过经纪人向交易所支付的交易手续费，用以维持交易所日常的开支，一般为交易总额的0.01%。
③保证金利息：在未平仓前的一段时间内为保证金所付的银行利息，以银行利率来计算。
3、期货商品的流通费用
期货商品流通费用是期货进行最后的实物交割时所发生的商品运杂费和商品保管费。
商品运杂费包括商品运费、装卸费、各种杂费。
商品保管费包括仓库租赁费、挑选整理费、检验管理费、商品损耗费。
一般来说，在正向市场上，远期期货价格高于近期期货价格，近期期货价格高于现货价格，原因是持有成本追加造成；在反向市场上，由于现货价格急剧上升，近期期货、远期期货价格依次递减，虽然持有成本的影响依然存在，但被供求关系更强力的因素所造成的期价波动所掩盖了。
4、预期利润
预期利润是指期货交易者预先期望的期货成交价格与平仓时的对冲价格与交割时的现货价格的差额。
●一般说来，期货投资的预期利润要高于普通的投资，其间应包括一定的风险报酬；
●交易者能否获得预期利润，取决于市场变化和交易者本人的市场预测能力、经营能力；
●期货交易结果，其预期利润可能是正值，也有可能是负值。
5持有成本理论
持有成本是指人们为了持有商品实物而支出的相应的保管费用等成本。持有成本理论大致有以下几个主要内容：
●由于商品生产的季节性和需求的长期性、连续性，生产的商品必须储存；
●在储存过程中，以及为保持商品的质量，防止其变质腐败，皆要付出成本；
●持有期货合约所需的成本较持有的实物的成本小很多。
正式由于持有取货合约所需要的成本较持有实物的成本小，才促使期货市场交易的频繁发生，推动期货市场的流动。持有成本大致相当于期货价格与现货价格的差额。