中国快递价格战的本源分析：加盟制的产物

由于加盟制快递公司的总部收入由以下两部分组成:

面单费(按平均每单 1 元左右收取)、干线转运费(根据快递每件重量计算收取)。

所以,总部的收入 完全取决于其业务量,与终端价格无关。

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因此,在 这种模式下,快递总部一定会最 大程度的鼓励加盟商不 断做大业务量(比如制定业务量考核、达到一定量给予转 运费优惠等)。

过去多年快递服务,尤其是电商快递仍是同质化竞争,所以加盟商追求量的增长就会不断牺牲价格。

加盟制模式示意图

资本推动下的价格战加速

上市主体

观察邮政局统计的快递平均单价,我们发现,单价下降最快的 3 年为 2011 至 2013年,分别同比下降 16%、10%、15%。而这段时间正是一级市场对快递最热衷的年份。

多家快递企业成功融资。

2003 年以来我国快递平均价格及增速

2010 年到 2014 年部分快递企业资本运作

乐晴智库（公众号：lqzk168）认为,这几年快递价格战的加速,正是由于资本的大举进入。

由于一线快递“三通一达”的股权很难拿到,很多资本退而求其次投资一些二线快递的股权。

快递仍处于同质化竞争,因此二三线快递公司拿到资金后,迫于压力只能 通过更猛烈的降价维持市场份额,这种价格战已经到了某些加盟商总部亏损的程度。

为什么我认为价格战会趋缓目前？我们认为,经过多年厮杀,价格战会逐渐趋缓。理由如下:

加盟商的快递价格已经到了成本的极限

根据我们的测算,加盟商的平均单价必须保持在 8 元左右,才能保证正常的盈利,降到 6 元左右,可能就要面临亏损。

我们全国基层加盟商调研发现,目前全网平均价格基本就在 6 到 8 元左右,平均净利润率 5%左右,在目前这个价格水平下,加盟商再降价大概率亏损,而总部管理加盟网点的一个要求就是让加盟商 不能大面积亏损,否则网络的稳定性会大受影响。

降价的边际效用递减

在过去平均单价 10 到 15 元的时候,价格降低 5 元,对淘宝卖家和消费者感受比较明显。

而目前平均价格 5 到 10 元,再降低一两元(不可能再降 5 元)对卖家和消费者几乎没什么影响,在现在这个价格水平上消费者反而对服务的稳定 性开始关注起来。

总部层面倾向于提高网络服务质量、差异化竞争,而不是进一步补贴价格战

有人认为,总部的盈利水平还比较理想的情况下还有让利给加盟商去打* 格价**战的空间。

但是根据我们调研的结论,我们认为,在现在一味降低价格已经边 际效用递减的情况下,总部倾向于利用资金提高响应速度、推出差异化服务等去 竞争。

且目前三通一达加顺丰的市场份额已经达到 60%,行业集中度较好,并无继续打惨烈价格战的需要。

从快递企业此次借壳配套融资的募投方向也可以看出,三家快递企业规划 在运输设备的购置、运输网络的完善以及后台互联网信息系统的建设等方面有着 大额的资本支出计划。

这显示了运输网络和信息系统将是国内几大快递企业未来 着力的重点。

另外,各家企业历年资本性支出的金额较为可观,其中顺丰资本性支出/营收比率甚至超过 10%,说明企业在购建设备、更新系统方面的资金投入需求也是非常大的。

监管部门的指导邮政管理局为维护行业稳定发展,保障充分就业,也会对不理性价格战给予指导。

由于快递的服务质量不断提升且价格不断下降,很多电商物流以外的需求被激发出来,快递的需求增长开始脱离电商增长。

展望未来,目前中国年人均快递量 15 件,显著低于美国的 40 件,且中部仅有 5 件,西部只有 3 件,未来增长潜力巨大。

预计快递行业仍将保持高速增长(菜鸟网络预计,2020 年,中国日均快递量将达到 2亿件,是目前的 3 倍多)。

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