2020年3月，整个投资界都不太平。
炒股的千股熔断；炒币的资产减半。有的人割肉离场，有的人趁机加仓。
有相反的判断才有交易达成，那么，哪边才是对的？
投资的对错将极大地影响到我们未来10年是超越阶层还是跌落阶层，让我们看看如你我般的普通人，稍微懂一点理财和投资知识，会如何安排自己的投资规划？
01
@李小洋
我会把资产的10-20%用于投资。其中高风险投资占比20%，以求搏得高收益，中风险投资30%，分类够买有风险对冲属性的投资品，低风险投资50%，获得稳健收益。
我的投资中大部分都是长周期投资，而投资理由我觉得就是要回答好以下的灵魂三问。
【你是谁——准确的自我定位】
你是谁就是要回答在投资领域中的自我定位问题。这个问题决定了你的投资渠道、策略的选择。比如靠投资吃饭的和靠拿上班工资吃饭的在投资领域定位就不同。
以我为例，我是一名朝九晚五标准上班族，工作性质与金融投资领域完全不沾边，也没有相关专业的背景，标准的韭菜大军的一员。
因为我的稳定收入来源主要是工资，为了提升收入水平，我的大部分精力也自然会投入到工作中去。这就注定了我没有太多时间精力来研究投资产品和关注行情变化，从而无法掌控瞬息而逝的投资机会，无法及时应对风险的快速变化。
因此我会选择一些不需要投入太多时间和精力成本去关注的长线类投资品类，例如存款、债券、理财产品和指数型基金。
这类投资品最大的好处就是不用天天耗费时间精力去关注，十天半个月（甚至半年）进去看下状况就行了。好处就是可以让你把精力放在你产出主要收入的领域。
投资策略方面，我会选择“定投+机会投资”的模式。
从定投来看。一方面，定投不用考虑投资时点，避免了主观投资时点判断失误导致的风险，也不用为短期的投资波动决策；另一方面，定投是长周期的分散投资，能够有效的平衡市场出现的机会和风险导致的损益；第三，最关键的就是定投的复利效应。定投收益能加入本金继续衍生收益，能实现利滚利的效果，长期收益可观。
即使短期的下跌，其实也是增加了低成本购入投资单元的机会，长期积累可以得到更大的一次性获利。
从机会投资来看。我们经常都会从同事、朋友、新闻等周边收集到各种市场消息，比如这两天的美股暴跌、原油暴跌等消息。
当投资领域暴跌的消息突然成为谈资的时候，就可以转移注意力，考虑在这个时点介入，一次性的适当加大投资筹码，然后选择忘记。
当一段时间后投资领域暴涨的消息突然成为谈资的时候，又可以转移注意力，及时介入赎回投资和收益，继续等待下一次消息窗口的出现。
【你从哪来——明确投资风险偏好】
你从哪来实际是要能够清晰辨识自己成长经历带来内生的风险偏好。每个人对风险的认识大不相同，有基于原生家庭影响和他人的模仿学习，有自己实践的经验感悟，这些成长走过的路，都会形成自我对风险的认识和偏好。有的人成长过程中以小博大胜率较高，就会可能形成追求风险收益的偏好，反之亦然就会形成保守的风险收益偏好。
风险偏好和价值观有关，是你追求利益的渴望程度和承担损失的心理底线的一种平衡。如果投资了不符合自我风险偏好的产品，从结果上看，有可能会导致自己心理无法承受的损失，从而导致更大的悲剧；从过程上看，超过心理承受能力的结果也会对日常心理健康造成严重负担。
而风险偏好大致可以分类三类：风险回避、风险追求、风险中立。
风险回避的人面对预期收益率相同的产品，会选择低风险的投资，关注点在资金安全和保本上；风险追求的人面对预期收益率相同的产品，会选择高风险的投资，以搏得可能超出预期收益率得到更高的回报，关注点在资金最大化收益上；风险中立的人介于两者之间，他们既不追求风险，也不回避风险，他们的关注点就是预期收益率大小。
选择符合自己投资偏好的人，最大的好处就是给自己营造了较好的投资心理环境。
【你要去哪——明确的损益目标】
你要去哪关键是要明确自身通过投资想要实现的目标。投资的目的是作为日常收入来源？财富保值增值？以小博大的投机增值？每种不同的目标背后都有相应的风险代价，关键是要评估自己投资目标，合理设定投资的损益目标。
比如投资股票，最好结合自身成本情况给自己制定明确的损益目标。身价1个亿的人，花100万买股票，他的投资损益目标可能是超过正负100%。身价100万的人，花100万买股票，他投资的损益目标可能就低于正负10%。
损益目标实际也是一种心理宽容度，能帮助我们尽量理性的对待投资，避免感情过度参与而导致的而外损失。
有人说我只有负向损益目标，跌到损益值我就割肉规避更大风险，但没有正向的损益目标，多多益善。其实这也是一种非理性的做法，收益超过损益目标，一旦跌回目标以下，就会带来较大的不甘心，造成心理干扰和困扰，很容易在后续的投资决策中做出失误判断。
而及时止益，即使收益继续上涨也会带来不甘心的困扰，但是从结果来看总归是好的，大可等待下一次机会，而不必纠结于一时输赢的多或少。
就投资来说我们要关注的是长期的赢多输少，而不要在意一时的输赢多少。
02
@黑暗的地方有光
最近正好在研究资产投资方面的话题，学以致用一下。
投资资产最重要的是分散风险。把鸡蛋放在不同的篮子里。
于我而言，以北美市场为例，我会把目标锁定综合股指，因为跟着大盘趋势走的股指更稳定，长期规划中，在市场震荡的情况下，收益率更高。
而且在投放资金上面，不要一次性投放，分多次。假如我有12万美金，分24个月购买，每个月购买5千。并且剩下暂时未投放市场的资金可以用来做定期，或者是可以及时取出的小投资。
第二个是公共基金，最近对这个很感兴趣，并且认为可行性比较高。对于我而言，保守型很强，更愿意选择低风险、稳健的中低投资型基金。衡量好波动程度、与大盘的相关性、消费比等因素以后，选择适合自己几只。
第三个是房地产。我所在的地区房市较稳定，近几年没有较大波动，并且这个地区发展迅速，很多大公司注入，为以后的发展提供更多潜力。在看好这一趋势的情况下，认为买房用于出租有较好收益。
买房之前，一定要经过缜密计算，一般来说，高于5%的年净收益率为佳。而且要计算物业费、维修费、地税、PMI保险费等。在考虑分期付款时，要计算15年还是30年。在杠杆效应面前，15年带来的收益并不一定比30年的高。
第四个，保守型的，把小部分资产拿去银行做定期存款，目前市场上最高的一年2%。这个亏损的可能性很小。
第五个，支付宝上买理财产品。保守方式，余额宝里的七日年化在2%-4%的不等，每日收益基本可以在两位数（小额投）。稳健或者冒险的，购买理财或者基金，目前由于疫情，基金浮动比较大，科技、军工的仍然看好。
最后来说一下投资资产的几个注意点：
第一个，分散风险。这个一开始就说了，既然是投资，就一定有风险，不要从众、贪婪，把钱砸到一个地方，最后泡沫破裂，价格跳水。
第二个，明确自己的投资偏好以及自身状况。二十几岁的年轻人和五六十岁即将退休的人对于理财计划肯定是不一样的；要清楚20万作为全部可投资资产和20万作为总资产的一小粒尘埃的概念和行为也是不一样的。
第三个，保持对市场、对信息的敏感性。国家政策、财政税收、科技发展都息息相关，一定要多学习，多吸收经验，自己多消化、多理解、多思考。
第四个，保持理性，不贪婪。“理性”这个关键词前几期的学习就有涉及，给自己一个范围，见好就收。
第五个，给自己留条退路。一定要有一个Plan B，如果你不是股神，在你把所有身家都投入一个股票的时候，你一定要有稳定的收入，不然等着喝西北风也没人帮你。一定要有足够的自己够自己生活的基础上，来提高生活水平。
希望大家都能赚钱，不一定赚大钱，赚的开心，赚的有收获。
03
@筠
在分配个人可投资资产时，我会分四步走：风险评估、好行业、好公司、好价格。
【风险评估】
做任何投资之前都应该就个人的风险承受能力进行一个评估，选出比较适合自己的一类产品。
第一步是列出自己现有的收支状况，估计未来5年的收支状况的变化。
为什么是5年呢，10年的话维度太长，估算准确的可能性很低，1年的话维度太短，不太符合投资回报的周期规律。3年或5年就是比较合适的，估算较有把握的就可以选择5年。为方便对比，我还将投资收益率扣除了通货膨胀率（假设为4%/年）带来的损失再计算。
例如我现在是单身，为避免出现老人或自己生病的情况导致支出的大幅度增加，我早已配备了各类重疾医疗保险，以小的杠杆去支撑其大的风险。收入目前是100，个人支出是20，家庭支出是5，扣除一个季度的支出用作应急金（即6.25），所以可调配的资金是68.75。
5年后，我的工资可能会先增长再因生孩子而停滞甚至下降。虽然我目前还是倾向于丁克的，而且行业里的女性并没有因为生育导致收入下降，但风险评估时，保守点总没有错，所以工资收入估计是125。
假设个人支出增长率和通货膨胀率同频，即5年后变为25，家庭支出按人性估计会增加为个人支出的3倍，也就是75，预留应急金为25，也就是工资盈余就是应急金，不能用作投资，只能买流动性最佳的，也就是随存随取的货币基金。
还好之前未婚未育省下的第一桶金，还在继续投资带来复利。每年的投资保守估计得到5%的年化收益，投资收入合计同时也是可调配的资金为83.56。
这么一通计算下来，我也惊讶，当工资收入和家庭支出都到达顶峰时，可调配的资金却仍增长了21.5%，复利的力量竟如此强大。
看来我的风险承受能力还是蛮强的，但是我顶多可以接受-30%的中低风险，所以我愿意选择来钱来得慢一点的稳健收益，而不会考虑来钱快风险高的产品。
那么什么产品符合我的风险偏好呢，货币基金的收益率还抵不过通货膨胀，肯定不属于我考虑的范畴；指数基金就因为年化收益有10%左右，是一项很受欢迎的投资。
指数基金通过选收益排前的多间公司按照公式买入，一旦某公司收益跌下来，比他优秀的公司就会补上，所以风险较低，可以选择小于40%的资金的投入。
目前来说，还有一个风险低收益很高的产品很吃香，那就是可转债，我会选择小于60%的资金的投入。
可转债是啥？是上市公司发行的一种可以像股票一样交易的债券，规定了到期本息（例如发行价100元，5年后还给你105元这样），所以可转债是一种保本的投资。
你想想假设老张急用钱，打算将手头的可转债低于发行价20元卖给你，你等一段时间就可以稳赚25%，你愿意不愿意。不但你愿意，隔壁老王也愿意以85元买这张债券，村头小陈说90元褥褥羊毛也是极好的。所以可转债的价格是会跌破发行价的，但不会跌太多，因为一跌多了捡漏的人就都来了。
可转债上市半年后，可以按转股价转成上市企业的股票，这就给可转债的收益增加了许多弹性。
你想想，如果你想买茅台正股需要11万才能入手，用可转债的话10万元买入，再转为正股，那是不是棒棒的，既赚了1万元差价，还有正股后续飙升的股价带来的收益。
问题是茅台为什么会这样做呢？因为债券到期是要还本金加利息的，而买入正股的就是公司的股东了，只需要支付分红（也就是不用还本金），所以对于现金周转不宁的公司来讲，修改转股价，发布利好消息使正股疯涨，就能吸引更多的人来转股，解决现金流问题了。
所以可转债的价格会突然暴涨两三倍，收益那个高啊。
那么为什么我还给可转债做了个封顶的预期呢？主要是可转债实在太友好啦，像是现在，市场上的可转债要么价格贵，要么信用差，就没有合适的可转债可以买入啦，只能考虑其它投资。
可转债也是有周期的，可能几个月之后又会有很多便宜优秀的可转债出现，到时候我就不会放过了。想要收获是需要提前播种的，给其它投资分配一部分资金就是这个原因。同样的，如果后来可转债发展为不那么赚钱了，我就会改变策略了。
【好行业】
查看一下不同行业平均工资水平，就可以知道选好行业多么重要了。
制造业的从业者难道比IT、金融和科研的从业者工作更不努力，更不认真吗？这些工资高的行业的老板不是因为赚得多，而是因为更有良心所以给的工资高吗？
我们来看看中国人投资的首选，买房子。因为房子具有投资和消费的双重功能，而股票就只有投资功能了。
换成大白话来说，即使房价亏了，房子还能住。但老百姓不明白，自住的房子还需要花钱维护，也就是负资产，只有卖出的房子才算一项投资。
其实买房不算一个收益率高的选项。你说胡扯，过去十年，房价不是涨了三五倍了吗，很多人现在都做了包租公呢！那就当10年前买房子涨了5倍，即5（倍）开10（年）次方等于1.17，换算为年化收益就是17%，不算高吧？
那包租公是怎么当上的呢？因为大部分人买房都是*款贷**买的，假设你付出30%的首付，*款贷**利息为5%，一年后房价升了17%卖出。
那么房价虽然只涨了不到20%，你靠借来的钱实现了40%的年化收益，等于房价涨幅的2倍有多，如果这个收益率维持3年，你的资产就能翻4倍。
这就是为什么过去*款贷**买房的人赚翻了；而全款买房的，不是财商负分，就是钱多咬身……
Lip师兄常说，投资不是一项判断题（买或不买），而是选择题（哪个赚钱最多买哪个）。
我们看看，指数基金定投年化收益10%，可转债年化15%以上，股票年化-10%~30%左右。那么买房呢，假设房价每年涨幅为8%，你就能打败指数基金获得的收益；如果房价涨幅在10%以上，收益率可以打败可转债；如果你想获得像过去十年那样疯狂的收益，那房价也要在未来10年疯涨5倍。
考虑到政府对房价的调控手段，房屋买卖的手续费应该会增加，二手房也会有一定贬值，加上房子维护消耗的一定费用，可能房价每年涨幅还要更高些才行。
那么房价未来会上涨还是暴跌呢？没人能知道。我的想法是：
（1）未来的资产分布会强者恒强，也就是沪深300会比上证500的吸金力要强，北上广深的房价还会上涨，而十八线的小乡镇就未必了；
（2）因为人们选择购买更有投资价值的地段的房子，加上低生育率，带来地段不好的房价会较低程度的下降。但不会暴跌，因为出于维稳的需要，政府肯定会采取措施调控的；
（3）地段好的房价10年会涨到5倍吗？我觉得可能性微乎其微，毕竟现在的房价已经太贵了。如果10年以后，北上广深的厕所要100万元一个，公摊面积再要花100万元去买，再买个30方够睡觉用就得了，首付30%也就是420万，这酸爽，不敢想象！也可能是贫穷限制了我的想像，毕竟我预估的工资增幅可不是这样的。
所以，我不会将房地产视为一个好行业投资，毕竟他不但赚得少，而且我还买不起，输不起。
那么什么是好行业？前面说过，工资高的呗，选择生活必须类的好行业进行投资，会比周期性大幅度波动的行业更适合大部分人。
【好公司】
好公司，也就是行业里面的大哥，婴儿版的大哥我不要。
为什么？给你几万个男婴，要你在里面选一个将来能参加奥运会夺冠的，或者简单一点，让那个小子当你的女婿，你能保证选出来的人品好、经济能力强还对你女儿好吗？
他还那么小，你能看出来就见鬼了，同理，我也不会选择投资科技类公司。因为科技发展太快啦，更新迭代也太快了。
上学时候最火的诺基亚，到我刚毕业就销声匿迹了，99%的科技公司都是这样，只有1%在10年后得到十倍八倍收益。
所以与其在10年前低价买一堆微波、微笑、微疼公司，看着他倒闭掉，还不如在10年后微软一家独大后买入。这样有什么不利好的消息，公司本身有能力抗住，继续产生收益。
【好价格】
好价格就好理解了，低买高卖就是好价格。
像前面说过的可转债，它的价格一般会长期稳定在100元上下，平日里无人问津。一旦上涨，就有一大波人越涨越买，打算在这十天内再卖出赚取差价，使可转债的价格升得那么高，跌了一点点又慌忙抛售，完全是给我们理智的投资者送人头。
那我们是股价越便宜越买吗，也不对，那样会很容易踩坑踩到一些赚钱能力一泻千里的公司的。
好价格，与其看股价，不如看市盈率。市盈率就是股票价格除以每股收益的比率，换在非股票市场思路也同样适用，就是市场价/盈利。市场价过高，或盈利能力过低，都会导致市盈率偏高，我们赚到钱的可能性就降低了。
当然，市盈率也不是越低越好，怎么把握一个合理的买入价范围，就是要具体问题具体分析的啦。
04
@马东寻路小羔羊
“每个人由于年龄变化，行为和思想也会变化。”
假定有100万的可投资资产分配的话，根据当下的实际情况和心理素质做出选择的话：
（1）有正职或很忙，没有太多时间投资；想稳一点的保守派；
这个时候直接来个‘杠铃法则’来分配：
90万买基金、国债、黄金等稳定、风险低的项目。因为管理的时间少，目标就是保本求一点升值。
10万买自己慢慢找一些“小刀锯大树”的项目，如果输了没有问题，不会影响整体，但是赢了的话是翻几倍的收益。{其实也可以归纳为试错的过程}。目标就是在波动中用小投入获得大收益，撞到一直黑天鹅。
不用9-1分配也可以9.5-0.5，只要遵循其原则即可：极端保守+波动偏好。如果出现投资亏损，那么波动偏好亏掉的钱，极端保守的资产收益就可以弥补上。
給可投资资金设定一个阈值，当达到阈值的时候按一样的比例重新分配金额。例如当可投资资金到了200万点，那么“保守-波动”资金额就从90-10变成180-20. 亏损也一样操作。
理由：正职永远是收入最大的来源，在不影响正职的情况下去把手中资源扩大。杠铃法则的属性完美贴合了可分配时间少的情况。理财之道，慢就是快。
（2）进取；能承受刺激和风险；正职就是投资；
这个时候可以直接‘凯利公式’来分配：
凯利公式的目标是期望收益虽然为正时，找出在最合适的下注比例，使自己的资金增长最快。
撇开公式本身的好多数学理论和不确定因素，公式的一般应用方法如下：
计算出当前项目的最优比例是60-40，所以每次交易就是放投资金额的40%。
Eg: 第一次投100万X 40% = 40万。如果赢了，金额变成120万。下一次投资就是120万X 40% = 48万。如果第一次输了，下一次投资就是60万X 40%=24万。
理由：基于正职就是投资，一定是希望收入最大化。但是前提是要有过人的操作和良好的心理状态。
总结：
资金管理在投资活动中至关重要。和任何扑克高手一样，要会善用手上的筹码谋取最大的收益。通过合适的资产配置，在长期中使回报率最大化。
两个方案的操作和背后的逻辑都是差不多，都是通过合理分配资产使自己可以长期存活在市场中，分别就是比例大小和阈值设置：杠铃策略中的保守投资一定占投资额的绝大部分，保证收益可以支撑波动投。凯利公式没有阈值，就是根据比例投资。
无论干什么都要遵循的原则：
1、不懂的投资千万不要碰，不然结果都是缴智商税。
2、不要对投资抱有任何侥幸心理，认清自己也是普通人而已。
3、不要轻信任何消息，时刻留意非对称风险。
4、不要借钱做投资，加速赚钱的另一面是加速爆仓。
活着才是理性。