想要成为聪明的投资者，有必要了解一下凯利公式：（*率赔***赢的概率—输的概率）/*率赔**=仓位。这个数学公式是衡量在出现什么样的机会时，应该下多大的赌注才能利益最大化。其中最关键有两个要素，即概率与*率赔**。
他们之间的区别是：
概率：指一个事情发生的可能性。
*率赔**：指事件发生后预期盈利与可能亏损的比值，即期望的盈利/可能的亏损。
在投资中，我们常常会听到概率和*率赔**两个词语，但在现实生活中，概率和*率赔**却可以延伸成四组词语。
高概率的高*率赔**：按照康波周期来说，在一个人60岁的人生中，其中30年参与经济生活，30年中康波给予你的财富机会只有三次，不以你的主观意志为转移。40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，人生是很成功的。2008年之前的上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。第二次机会在2019年，最后一次在30年附近，能够抓住一次就能够成为中产阶级。
高概率的低*率赔**：存银行，买理财，虽然收益低，但是安全性高。3个点5个点，长期复利积累，也还是可观的。美国有一个80法则，就是用80减去你的年龄是你可以投在高风险的比例。那其余的部分就应该投资在低*率赔**的领域。
而从*率赔**和概率的角度上看，很多人所理解的投资就是高概率及相对的低*率赔**，例如从格雷厄姆的理论出发，他强调安全边际，要买低于清算价值的股票，就是在强调高胜率，然而由于其仅仅是博取一个价值低估向合理价值的回归，因此*率赔**相对来说也不是很大。而很多人理解的投机，实际上也就是高*率赔**和相对低概率，例如很多成长型的小市值的公司，这样的公司行业空间很大，一旦公司能够兑现行业空间，可以涨很多倍，但是由于公司市值较小，所以面临的不确定性大，因此概率相对低。
低概率的高*率赔**：比如风险投资，比如彩票，比如DB。概率都很低。投资者可以找一个*率赔**最高的项目，小仓试错，比如几年前的*币特比**。
低概率的低*率赔**：体现这一块的，一般指股票。股票甚至不是一个零和市场，因为有一家收印花税的组织是独赢。其余两个对手盘才是零和。花了时间精力，花了资源，最终大部分人是在一个低概率的获得10%-20%收益的领域，实在是太不值得。
在概率和*率赔**的选择上，小麦建议优先大概率，因为只有事件发生的概率足够大才有进场下注的必要。概率优于*率赔**。*率赔**即在已知事件发生概率较大，风险收益比划算的时候必须下重注参与，高*率赔**的事情轻仓亦是无知的表现。
投资，永远都是在做不确定性的博弈，投资中没有什么是足够确定的，不确定性状态下如何投资，其实很简单，下注大概率的事件。
举例子：购买一只股票赚钱的可能性叫概率。而*率赔**相对复杂，持有一只股票的安全边际叫*率赔**，持有一只股票未来赚的多少也叫*率赔**。我们可以简单理解为越便宜的*率赔**越高，越贵的*率赔**越低。
对于一个短线的投资者而言，他追求的就是高概率，至于*率赔**多少则不是他们关注的重点。封板时冲上去，第二天高开时卖出。
通过多次反复的交易，积少成多,积小胜为大胜。在市场很好的时候他们的*率赔**甚至还不低，可以持续拿到几个涨停板，这也算是模型中的意外之喜了。