昨天的文章我们介绍了券商也就是投资银行的发展历史渊源，并且介绍了关于投行的两大业务：发行承销、兼并收购，今天我们具体介绍一下这两个业务。

‬发行承销

“打新”这个词是很多股民朋友们熟知的一个话题，就是购买新发行的股票。

新股发行就是投资银行的发行承销业务，同时也是投行最吸引眼球和最赚钱的业务。

在股票市场上，一家公司想要上市筹集资金，就需要投资者过来进行投资，而投资银行恰好就是充当这个中介的角色。因为上市公司和投资者之间存在信息差，互相对对方都不了解，这时候投行在中间就起到了关键作用，投行需要投入巨大精力去对上市公司进行调查，去摸摸这家企业的底，然后在掌握了这家企业的各种信息之后再包装一下放到市场上去做宣传。所以业内都笑称投行在这中间当的是一个媒婆的角色。

看起来好像投行在中间只是个中介角色，但是这个业务恰恰体现了投行的专业能力和人脉关系。比如说投行在帮企业发行承销的过程中，需要帮助企业设计融资产品和发行方式，确定定价。这个过程需要投行做大量分析研究工作，如果发行价格定的太低，企业不乐意；如果发行价格定的太高，投资者投资意愿低。因此投行想要做好这件事，需要建立自己的超级人脉圈和特别专业的实力。

‬兼并收购

前几年，国内互联网两大巨头公司腾讯和阿里，天天搞兼并收购。阿里巴巴收购了300多家大大小小的企业，如我们耳熟能详的优酷、高德。腾讯更是收购了500多家企业，其中包括美国的暴雪、新加坡的Level Up。还有滴滴和快的、携程和去哪儿的并购。

兼并收购的目的是为了通过资产的重组来提高效率，创造价值。

兼并收购提高价值有四种模式：

1. ‬规模和协同效应。如果企业太小、太分散，不利于业务的协同和行业的标准化，这样就会导致成本过高和效率低下的现象。这时候就可以通过兼并收购来实现降低成本提高效率。
2. 分散风险，多元化经营。有些企业因为业务单一，受到行业的景气影响较大，这时候可以通过兼并的方式将自己的业务拓展到其他领域来规避周期性的风险。有点类似于不要把鸡蛋放在一个篮子里的策略。
3. 专业化瘦身。多元化经营有多元化经营的好处，但是过度多元化也是有坏处的。企业越做越大，不同的行业交织在一起，管理难度就增加了，机构会变得很臃肿，协同效应就无法实现。所以通过兼并收购就可以将企业不擅长、非核心的业务给分出去。
4. 强强联合。比如两个企业各自的业务都做的很好，业务特性和特质不一样，但是如果放到一起可能会有很强的互补作用，这时候通过兼并收购可以让彼此都变得更强，达到一加一大于二的效果。

“天下之事，分久必合，合久必分”。历史是这样，不断的统一又不断分裂，然后再统一；金融也是这样，不断的兼并收购，不断的转让出卖，几家欢乐几家愁。

秦汉时期大一统的帝国，统一了货币、文字和度量衡，由此产生的规模效应和协同效应，让国家实力不断增强，让打败强大的匈奴成为可能；但秦朝的仓促统一所造成的多元化经营，也造成了国家经营困难，随之而来的是农民起义风起云涌，帝国大厦分崩离析。

阿里巴巴和腾讯两家巨无霸，陆续兼并收购了近千家，企业实力不断增强，这背后是投行的人脉因素和专业知识在发挥作用。但乐视盲目的跨界扩张和兼并收购，并没有产生阿里和腾讯的效果，反而导致企业经营困难和负责人跑路的尴尬局面。

所以，多点学习金融知识，强大自我[奋斗]。#文章首发挑战赛#​