投资是要讲求收益率的，当前，平均*款贷**利率4%，股票市场25倍的市盈率对应的年化收益率是4%。所以，股市不应该超过25倍的市盈率。才具备相对平衡的投资价值。这还得投资者信心非常好的情况下，股票市盈率平均才能给到25倍。
创业板和科创板平均给到20到35倍的市盈率，就科学合理了。成长性好的可以给30倍。普通的给25倍左右。盈利很一般，或者说不太好的给到20倍左右市盈率。20到30倍市盈率比较符合当前的投资收益率状况。对那些行业成长性非常好的龙头企业，或许可以给到35倍。
当前，我们股市创业板和科创板应该平均处于30倍左右的市盈率了。不适合再继续往上炒了。再往上涨又是泡沫了。后面的人又要成为接盘侠了。所以给股票资本市场给予合理的估值体系非常重要。防止一波一波的，让后面的人被套牢。当前，我们的创业板和科创板估值体系基本上科学合理了。已经达到了30倍左右的市盈率了。而且创业板和科创板里面有很多公司的市盈率高达四五十倍，很多公司已经炒出巨大的泡沫了。难道还要继续往上炒吗？
可是A股平均市盈率15倍。15倍的市盈率的确是低估的。平均15倍的市盈率对应的年化收益率是6.66%。我们的*款贷**利率是不可能高于6.66%的。就像美国现在的有抵押*款贷**的房贷利率也差不多是6.66%。所以说15倍的平均市盈率是有足够的相对投资价值的。A股整体来说，走出慢牛行情完全值得期待。
那么问题就来了，A股要走出慢牛行情来。你持仓的股票会不会走出慢牛行情来？会不会你持仓的股票A股走出慢牛的时候，你的股票还在跌？你如果相信赌博的逻辑的话，认为你的运气好，你买了高价股了，你的股价还能上涨，那你可以继续维持你的逻辑。但这种概率不会很大的，这是一个小概率的事件。
客观来讲，投资者现在持仓的股票，如果平均市盈率低于15倍，按照过去5到10年的平均收益率来计算平均市盈率。那么恭喜你，你持仓的股票未来多半会走出慢牛行情。当然，前提还是你所持仓的公司盈利比较稳健。如果你持仓的公司当前市盈率超过15倍，你就要算一算，你持仓的公司盈利是不是稳健，是不是未来的成长性要好于GDP的平均增速。如果是这样的话，那么市盈率高一些也是可以的，毕竟公司的成长性要好一些。
一个资本市场的投资人喊出了既然你离开了股市，就勿重返火场。这个说法就是说你离开了，你再重返火场，不要去买那些高价股。担心的是你重返火场之后又买了高价股，回头又要遭受损失。可是，投资者重返股市，改变了自己的逻辑，尊重价值规律，去买大公司好公司而股价严重偏低的公司，还是可以重回来的。
存量资金博弈的时期里，你去炒作，难道你想当接盘侠吗？去解放别人套牢自己吗？未来几年，中国的资本环境从目前来看可能是属于稳健的状况。不会搞大水漫灌式。如果搞大水漫灌式的话，那么肯定会有很好的牛市。如果没有超级多的增量资金，不搞大水漫灌式，中国的股市多半就是走出慢牛行情。投资者应该注重去选择优秀的公司的股票，初入股市的投资者，如果是长线投资的话，往往选择银行股比较好。可能买入之后会有一定的跌幅，但是中长期来看都能赚钱，而且收益丝毫不比市场的平均收益率差。这也就是所谓的价值投资吧。这大概是我的个人的一些建议和看法。
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