#中国什么样的公司是好公司?#

多氟多新材料股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李世江”。公司主营业务为高性能无机氟化物、电子化学品、新能源电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司的主要产品为无水氟化铝、高分子比冰晶石、六氟磷酸锂、新型锂盐、电子级氢氟酸、电子级硅烷、电子级硝酸、*水氨**、四氟化硅、乙硅烷、软包锂电池等。

根据多氟多2023年年报披露，公司实现营收119.37亿元，同比小幅下降3.41%。扣非净利润4.71亿元，同比大幅下降74.42%。多氟多2023年年度净利润6.41亿元，业绩同比大幅下降68.32%。

新能源材料收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业，占比高达81.96%，主要产品包括新能源材料、新能源电池、氟基新材料三项，新能源材料占比40.17%，新能源电池占比21.89%，氟基新材料占比18.73%。

2、新能源材料收入的下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收119.37亿元，与去年同期的123.58亿元相比，小幅下降了3.41%，主要是因为新能源材料本期营收47.95亿元，去年同期为66.25亿元，同比下降了27.62%。

近两年产品营收变化

3、新能源材料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的30.52%，同比大幅下降到了今年的16.25%，主要是因为新能源材料本期毛利率19.21%，去年同期为42.03%，同比大幅下降了22.82%。

4、新能源材料毛利率大幅下降

产品毛利率方面，2021-2023年新能源电池毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的14.11%，大幅下降到2023年的9.83%，2023年新能源材料毛利率为19.21%，同比大幅下降22.82个百分点。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.22%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为19.73%、27.52%、30.16%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比10.89%。

前五大客户销售情况

主营业务利润同比大幅下降

1、销售费用大幅增长，主营业务利润同比大幅下降72.56%

主要财务数据表

2023年主营业务利润为6.80亿元，去年同期为24.79亿元，同比大幅下降72.56%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为119.37亿元，同比小幅下降3.41%；（2）毛利率本期为16.25%，同比大幅下降14.27%。

2023年公司营收119.37亿元，同比小幅下降3.41%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为8,862.44万元，同比大幅增长31.9%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然物料消耗本期为782.56万元，去年同期为1,308.83万元，同比大幅下降了40.21%；

但是（1）售后服务费本期为2,902.07万元，去年同期为2,085.36万元，同比大幅增长了39.16%；（2）其他本期为1,113.01万元，去年同期为571.41万元，同比大幅增长了94.78%；（3）职工薪酬本期为1,990.61万元，去年同期为1,608.65万元，同比增长了23.74%；（4）差旅费本期为651.87万元，去年同期为296.84万元，同比大幅增长了119.61%。。

销售费用主要构成表

2、营业总收入同比小幅降低3.41%，净利润同比大幅降低68.32%

2023年，多氟多营业总收入为119.37亿元，去年同期为123.58亿元，同比小幅下降3.41%，净利润为6.41亿元，去年同期为20.23亿元，同比大幅下降68.32%。

尽管所得税费用本期为-1,611.11万元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降106.24%，然而主营业务利润本期为6.80亿元，同比大幅下降72.56%，导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2022年呈现上升趋势，从-4.14亿元增长到20.23亿元，而2022年到2023年呈现下降状态，从20.23亿元下降到6.41亿元。

在建工程转入21.03亿元，固定资产小幅增长

2023年多氟多固定资产合计71.02亿元，占总资产的31.15%，同比去年的62.13亿元增长了14.30%。

本期在建工程转入21.03亿元

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增25.71亿元，主要为在建工程转入的21.03亿元，占比81.80%。

新增余额情况

近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2023年，企业应收账款合计20.81亿元，占总资产的9.13%，相较于去年同期的12.94亿元大幅增长了60.85%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期，企业应收账款周转率为7.07。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.62大幅下降到了7.07，平均回款时间从33天增加到了50天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2、一年以内账龄占比大幅增长

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.89%，0.59%和13.52%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从50.31%持续上涨到85.89%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从25.75%下降到13.52%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

存货周转率提升

从2020年到2023年,收入从42.09亿元增长到119.37亿元，增长率为61.20%，同时存货从7.38亿元增长到15.76亿元，增长率为37.85%，可以看出，3年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2023年企业存货周转率为5.72，在2022年到2023年多氟多存货周转率从4.81提升到了5.72，存货周转天数从74天减少到了62天。2023年多氟多存货余额合计15.76亿元，占总资产的7.02%，同比去年的19.17亿元大幅下降了17.77%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到63.75%，余额同比减少17.57%；其次，原材料占比27.49%，余额同比减少15.70%。

存货分类

净现金流同比大幅增长

2023年，多氟多净利润为6.41亿元，去年同期为20.23亿元，同比大幅下降68.32%。净现金流为24.01亿元，去年同期为12.71亿元，同比大幅增长88.96%。

纵然经营活动产生的现金流净额本期为3.30亿元，同比大幅下降81.17%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为36.41亿元，同比大幅增长82.28%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-15.70亿元，去年同期为-24.80亿元，同比大幅增长36.69%，推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为39.85亿元，同比下降24.38%；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为34.26亿元，同比大幅增长5.30倍；（2）偿还债务支付的现金本期为29.37亿元，同比下降20.92%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为10.39亿元，同比大幅下降49.12%；

但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为14.92亿元，同比大幅下降42.03%；（2）投资支付的现金本期为11.52亿元，同比大幅下降43.74%。

评分及排名

评分：66总排名：730/1256

行业排名（氟化工）：2/2

注：截至该公司年报发布日，总共发布1256家，该公司所属行业已出年报2份。