富佳股份（603219）
宁波富佳实业股份有限公司，创建于2002年8月，总部位于浙江省余姚市长安路303号。公司专业生产真空吸尘器和智能家电产品，是浙江省大型骨干外向型真空吸尘器制造商，国家高新技术企业，具有完善规范的设计、生产管理体系，拥有国际先进技术水平的大规模真空吸尘器和智能家电的生产能力。生产的吸尘器产品有卧式尘袋式、卧式尘杯式、立式、便携手提式、桶式、地拖型等6大系列近百种产品，智能家电有智能宠物喂食器、家用服务机器人等。
公司控股股东为宁波富佳控股有限公司(43.06%) ，实际控制人为王跃旦(100.00%)。十大流通股东中，公募基金方面，广发中证养老产业持股87.76万股（0.79%）。
一、主营业务
公司主营吸尘器、扫地机器人等智能清洁类小家电产品及无刷电机等重要零部件的研发、设计、生产与销售，主要产品包括无线锂电吸尘器、有线吸尘器、多功能无线拖把、智能扫地机器人以及电机等。
公司为清洁家电领域内知名的ODM供应商。公司是全国十大吸尘器出口企业，产品销售区域涵盖北美、欧洲、亚洲、大洋洲的30多个国家和地区，客户群体包括 Shark、伊莱克斯、戴森、史丹利百得、G Tech 等国际著名吸尘器品牌；公司积极开拓国内市场，为方太、米家、顺造、宝时得等国内知名品牌供应产品。
公司具备各类以电机为核心部件的智能清洁小家电产品的制造能力，产品品类丰富，包括立式、手持式、卧式、车载式等涵盖家用、车用、商用等各种应用场景的无线或有线吸尘器，具有集洗地、吸尘、拖地功能于一体的多功能无线拖把，智能扫地机器人。
清洁小家电 （共7家），2022年营收排名前三分别为，科沃斯（153.2亿）、莱克电气（89.1亿）和石头科技（66.29亿）。销售毛利率前三分别为，极米科技（35.98%）、四川九州（22.32%）和九联科技（20.57%）。净资产收益率前三分别为极米科技（17.15%）、创维数字（15.61%）和四川九州（7.12%）。
二、业绩情况
23Q1公司实现营业收入4.17亿元，同比下滑24%；实现归母净利润0.25亿元，同比下滑57%；实现扣非归母净利润0.23亿元，同比下滑57%。
三、投资要点
1、技术研发优势
在近20年经营历程中，公司产品相较同行业在设计优化、节能降耗、产品寿命、噪声控制等方面皆处于一流水平。
公司在产品研发的过程当中注重知识产权的保护。报告期内公司申请专利 122 项，其中发明专利 41 项，实用新型专利 67 项，外观专利 14 项；获国内授权专利 93 项，其中发明专利1项，实用新型专利86项，外观专利6项，国际专利5项。至报告期公司拥有有效授权专利达318项，其中发明专利 18 项，实用新型专利237项，外观专利51项，国际专利12项。
2、供应链整合优势
公司拥有整个吸尘器产品生产的垂直供应链，涵盖模具开发制造、注塑、电机、电子等吸尘器生产过程的各个关键部分。公司具备的优势：①能对客户的需求变化做出快速反应，具备良好的生产灵活性；②对整个供应链不同节点的计划、产能和决策有更大的控制权；③有利于对整个生产过程的品质控制，特别是关键零部件和关键工序的品质控制；④减少采购环节，形成成本优势。
公司属于家电板块的子板块，国内吸尘器ODM龙头。Q1海外需求仍偏弱，公司收入承压。不过公司开拓方太、米家、顺造等境内知名客户，研发洗地机、扫地机、商用美容仪等新品类，看好内销业务收入提升。
业绩方面，公司一季报净利润增速同比下降，预计8月26日披露中报。公司动态市盈率72倍，滚动市盈率23倍，处于相对低位。股价近期有止跌企稳迹象，可逢低关注。
风险：贸易摩擦加剧风险、客户集中度较高风险、原材料价格波动风险。
