姗姗来迟，这次牛20调仓方案出来了。
还是先说一下思路，
过去啊，牛20一直对标偏股混合型基金指数，进攻性极强， 承担了大A前锋的角色…
但由于我A失去的三年，沪深300下跌30%，买贵了，还是很难盈利。
所以深刻反思后，我觉得除了做超额， 还需要更好的择时。
牛20过去的定投模式，更多是基于定投倍数的原则，比如 0.6~1.5 上下浮动。
虽然能改善定投的收益，但大多数人都是三根阳线改变信仰，基本是难以遵守的....
比如定投倍数0.6、0.7的时候， 建仓买入组合的人反而最多，高于1甚至接近1.5的时候，人数反而大大减少。
因此未来的金牛20，会在买入上设计更多的限制。
主要有三条：
1、 定投倍数1.0以内暂停组合申购， 没错，接下来组合只会在倍数1.0以上打开申购，以后不存在1.0以下的倍数了，因为1以下就关了...
目前3000点附近，暂时还不会关，但静态测算下来，如果大盘达到3400点附近，那么会触及关停线。
2、 定投倍数1.0以内时，推送止盈减仓信号， 这时大家可以根据实际情况来进行止盈减仓动作，当然也可以转到全天候上边做防守。
3、推送实盘建仓的明确信号， 只在我自己买入，或者发出实盘建仓信号的时候，才建议一次性大额建仓 ，否则只进行定投，严禁私车。
我会尽全力发挥自己A股择时功底，让更多人能以大概率盈利的位置去买入组合。
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另外，由于A股已经经过了三年多的熊市，长度已经超出很多人的意料了！
很多人起初定投的，现在已经*弹子**空空，坚持不住了...
所以得说一句，参与到这个定投计划，只建议用自己的工资的30%以内作为基数！
如果你收入不稳定，那么基数请不要定太高~
OK，再说回这次一季度金牛二十的调仓。
这次的调仓，主要调入了 尚志梅的尚正竞争优势 、 沈犁的财通鑫视野 两只基金。
调出了 曹名长的中欧成长优选回报、邵卓的建信科技创新 以及 蒋科的广发趋势动力 。
调出 老曹 ，主要是这一年老曹在价值风格基金里的表现，已经有点力不从心，加上本身基金费率（1.6%）较高。
从优中选优的角度来看，我们暂时剔除了老曹。
而 蒋科 和 邵卓 也同理，对标中小盘股风格的他们，却没能战胜指数，因此也是在这轮优化中进行了更换。
但这次依旧保留了核心，像 徐彦、韩冬燕、王平 这些优秀的选手。
其他则以权重调整为主，以尽可能保持 大小盘风格均衡，成长、价值风格均衡 的结构。
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那么再说下两位新晋选手。
首先是尚正竞争优势的张志梅 ，一位”小而美”的老炮基金经理。
张志梅最早在2011年就开始管理专户了，曾管理过 社保401/101组合，保本专户组合、企业年金专户 等大型机构资金~
后来18年加入到公募体系，在22年之后加入到尚正基金，重新出现在我们的视野。
她的投资风格方面，目前主要以 大盘价值风格 为主，投资主要分散布局 高质量+高股息 的标的。
历史业绩这块，尚志梅在22年重出江湖加入公募之后，每一年的表现都超过了同期的沪深300、偏股混合型基金指数，超额稳定。
目前其 自有资金持仓近1000万元，基金公司自持340万元，基金规模8亿元 ，算是典型的小而美，高持有型优质基金经理。
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第二位调入的是财通新视野的 沈犁 ，曾有四大财务背景，是普华永道高级审计员。
对财务分析这块尤为擅长，并且有十年之长的消费行研经验。
投资观念为 “以产业研究为基础” ，构建 “长期成长空间+具备竞争壁垒+基于景气度动态优化” 三位一体的投资方法体系。
目前他的投资风格属于 中小盘成长型 ，主要布局一些具有成长性具有竞争壁垒的公司，自下而上进行选股。
目前 沈犁自有资金持仓139万元，基金规模2.7亿元。
沈犁对标中小盘成长风格的超额业绩也十分稳定， 在21、22、23均战胜大盘， 24受到小盘股下跌的影响出现了一定的回撤，但对小盘成长指数依旧有稳定超额表现。
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这次调整完之后，牛20的十三位基金经理平均市盈率 PE为18.6倍，PB为2.8倍，ROE为15.4% ，整体来说还是 估值比较均衡 。
组合的行业配置上，主要是以 机械设备、汽车、纺织服饰 和 家用电器 为主。
其中 机械设备 超配最多，配置了 10.8% ,相对行业均配的6.5%，超配了 4.3% ；
其次是 汽车板块 ，配置了 7.5% ，相对行业均配的3.7%，超配了 3.8% 。
这也是两个受内需和政策影响，相对较小的板块。
而严重低配的是 金融地产， 适度低配的是 食品饮料 和 电子。
金融地产几乎没怎么配置，食品饮料和电子则低配 2% 左右。
大概就说这些，有问题评论区交流~
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1、今天周四，日常发车日， 回到了3000点附近，于是从上周的1.4上调回1.5，牛20和三足鼎立各发车1500元~
2、小米汽车发布，价格21.59万起， 比特斯拉低3万，颜值很高，不过我对雷总一直强调的防晒印象深刻哈哈。另外券商第一时间出了个对比图可以看下，在这个价位的车真要抖一抖了。
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